Mblidheni për një ulje të vështirë

Ekonomia e SHBA-së u ngatërrua përmes një vale inflacioni të lartë, me punësimin që qëndroi i fortë vitin e kaluar pavarësisht se inflacioni u rrit në nivelin më të lartë të 40 viteve. Tani, tregjet po sinjalizojnë se rrëmuja po merr fund dhe diçka më e keqe po e zëvendëson atë.

Rezerva Federale, BFF e tregjeve gjatë pjesës më të madhe të dekadës së fundit, tani është më shumë si një armik. Më 21 shtator, Fed rriti normat e interesit me tre të katërtat e një pikë përqindjeje, siç pritej. Ai gjithashtu sinjalizoi rritje më agresive të normave përpara.

Kjo është Fed-i me dashuri të ashpër që mund të duhet të shkaktojë disa dëme ekonomike, në mënyrë që të parandalojë dëmin më të keq që do të vinte nga inflacioni i arratisur.

"Shanset për një ulje të butë ka të ngjarë të zvogëlohen në masën që politika duhet të jetë më kufizuese ose kufizuese për më gjatë," tha kryetari i Rezervës Federale Jerome Powell më 21 shtator.

Ja çfarë do të thotë ai: Me inflacionin ende të pakëndshëm të lartë, Fed do të duhet të vazhdojë të rrisë normat e interesit në rritje. Kjo po rrit shanset e një recesioni, duke përfshirë gjasat që më shumë njerëz të humbasin punën e tyre dhe të vuajnë dëmtimet e papunësisë.

Nuk ka ndodhur akoma.

Inflacioni arriti kulmin në 9% në qershor dhe u ul në 8.2%. Shkalla e papunësisë, në 3.7%, mbetet pranë nivelit të ulët ciklik.

Por inflacioni nuk po zbret aq shpejt sa duhet për Fed, i cili ka rritur normat afatshkurtra nga rreth 0 në rreth 3%. Me marzhe të ngjashme u rritën normat afatgjata për kredinë konsumatore dhe të biznesit. Ndërsa normat rriten dhe huamarrja bëhet më e shtrenjtë, shpenzimet dhe punësimi zakonisht ngadalësohen. Kërkesa më e butë lehtëson presionin mbi çmimet, duke ulur inflacionin.

Një ulje e butë do të ishte një rënie e vazhdueshme e inflacionit që nuk prish tregun e punës ose nuk shtrydh shumë rritjen ekonomike. Tregu i aksioneve u rrit nga korriku në gusht, sepse rënia e çmimeve të naftës dhe benzinës dhe disa faktorë të tjerë sugjeruan se inflacioni do të zvogëlohej pa veprime drastike nga Fed. Investitorët vënë bast për një ulje të butë.

Por inflacioni i gushtit erdhi çuditërisht i nxehtë, duke e shtyrë Fed në modalitetin e tronditjes dhe frikës. "Ushqyer në një shteg lufte," Banka e Amerikës paralajmëroi klientët më 23 shtator. Bankat qendrore do të rriten derisa diçka të prishet.”

Historia vazhdon

Ashtu si parashikuesit e tjerë, BofA uli perspektivën e saj për ekonominë në lidhje me lajmet e inflacionit dhe zhvendosjen e Fed-it drejt politikës monetare edhe më të shtrënguar. Banka tani pret një recesion në gjysmën e parë të 2023, me rritje të papunësisë nga 3.7% në 5.6% deri në fund të vitit të ardhshëm.

"Veprimet e Fed-it na sugjerojnë se ajo është e përkushtuar për të ulur inflacionin dhe duket e gatshme të pranojë një përkeqësim të kushteve të tregut të punës," shkruajnë studiuesit e BofA. "Ne mendojmë se parashikimi ynë është në përputhje me Fed që ndërmerr 'veprime të forta' për të ngadalësuar kërkesën, duke gabuar duke bërë më shumë se më pak."

[Ndiqni Rick Newman në Twitter, regjistrohu për buletinin e tij or zë jashtë.]

Treguesit e tjerë të recesionit kanë filluar të ndezin.

Diferenca midis yield-it të letrave me vlerë 10-vjeçare të thesarit dhe thesarit 2-vjeçar - e njohur si kurba e yield-it - ka qenë negative që nga korriku, që do të thotë se normat afatshkurtra janë më të larta se ato afatgjata. Një kurbë e përmbysur e rendimentit, siç dihet, është një gjendje që zakonisht ndodh përpara një recesioni, me shumë pak pozitive false.

Moody's Analytics thekson se një masë e ndryshimit të papunësisë, e njohur si Rregulli Sahm, mund të sinjalizon se një recesion është në rrugë e sipër. Nëse papunësia rritet siç sugjeron parashikimi i fundit i Rezervës Federale, ritmi i përkeqësimit do të arrijë një prag deri në majin e ardhshëm që zakonisht shoqërohet me një recesion. Moody's Analytics mendon se ekonomia amerikane do të shmangë ngushtësisht një rënie, por gjithashtu thotë se "tërheqja e një uljeje të butë ... është një perspektivë gjithnjë e më e dobët".

Tregjet sigurisht që janë bërë të zymta. Stoqet ranë gjatë muajit të fundit, me indeksin e aksioneve S&P 500 që ra me 13% të dhimbshme që nga mesi i gushtit. Më 23 shtator, ai arriti nivelin më të ulët që nga fundi i vitit 2020, kur ekonomia ishte ende e lidhur me Covid-in dhe vaksinat nuk ishin ende të disponueshme. Çmimet e naftës ranë nën 80 dollarë për fuçi, edhe pse furnizimet janë të ngushta – duke sinjalizuar shqetësimet e recesionit jo vetëm në SHBA, por globalisht.

Implikimet politike ndoshta varen nga koha e uljes së vështirë.

Besimi i konsumatorëve në fakt është përmirësuar nga nivelet e mjerueshme të fillimit të verës. Kjo për shkak të rënies së madhe të çmimeve të gazit, të cilat duket se ndikojnë në besimin më shumë se çdo gjë tjetër. Vlerësimi i miratimit të Presidentit Biden u rrit pasi çmimet e gazit kanë rënë.

Biden duket se ka lidhjen midis çmimeve të gazit dhe popullaritetit presidencial. Plani i tij për të nxjerrë një milion fuçi naftë në ditë nga rezerva kombëtare duhej të përfundonte në tetor, por Departamenti i Energjisë tha së fundmi se do lëshojë edhe 10 milionë fuçi të tjera ne nentor.

Për të aktivizuar mbështetjen e lexuesit të ekranit, shtypni ⌘+Option+Z Për të mësuar rreth shkurtoreve të tastierës, shtypni ⌘slash

Duhet të jetë rastësi që zgjedhjet e ndërmjetme të mbahen më 8 nëntor.

Shitja e tregut duket se është një riçmim më i ulët i aktiveve, në pritje të një recesioni që mund të mos ndodhë për disa muaj ende. Fed mund të rrisë normat me një pikë ose më shumë deri në fund të vitit, më pas të bëjë një pauzë dhe të shohë se çfarë ndodh.

Nëse pason një ulje e vështirë dhe ndodh një recesion, kjo duhet të lëpijë inflacionin, megjithëse papunësia do të përkeqësohej. Disa ekonomistë mendojnë se Fed do të ulë përsëri normat deri në fund të vitit 2023, për të luftuar recesionin që mund të shkaktojë. Pavarësisht nëse ulja është e butë apo e vështirë, ju duhet të shkoni përsëri në ajër.

Rick Newman është një kolumnist për Yahoo Finance. Ndiqni atë në Twitter në @rickjewman

Klikoni këtu për të rejat politike që lidhen me biznesin dhe paratë

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance

Shkarkoni aplikacionin Yahoo Finance për mollë or android

Ndiqni Yahoo Finance në Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIndhe YouTube