Sistemi bankar në hije i Britanisë po ngre shqetësime serioze pas stuhisë së tregut të bonove

LONDËR - Pas kaosit të javës së kaluar në tregjet britanike të bonove pas "minibuxhetit" të qeverisë së 23 shtatorit, analistët po japin alarmin në sektorin bankar në hije të vendit.

La Banka e Anglisë ishte të detyruar të ndërhyjnë në tregun e obligacioneve të vjetra pas një shitjeje të madhe të obligacioneve të qeverisë së Mbretërisë së Bashkuar - të njohura si "gilts" - kërcënoi stabilitetin financiar të vendit.

Paniku u përqendrua veçanërisht në fondet e pensioneve, të cilat mbajnë sasi të konsiderueshme gjilpërash, ndërkohë që një rritje e papritur e pritjeve të normave të interesit shkaktoi gjithashtu kaos në tregun e hipotekave.

Ndërkohë që ndërhyrja e bankës qendrore i ofroi njëfarë stabiliteti të brishtë Paund britanik dhe tregjet e obligacioneve, analistët kanë vënë në dukje rreziqet e qëndrueshme të stabilitetit në sektorin bankar në hije të vendit – institucionet financiare që veprojnë si huadhënës ose ndërmjetës jashtë sektorit bankar tradicional.

Ish-kryeministri britanik Gordon Brown, administrata e të cilit prezantoi një paketë shpëtimi për bankat britanike gjatë krizës financiare të vitit 2008, i tha BBC Radio të mërkurën se rregullatorët e Mbretërisë së Bashkuar do të duhet të forcojnë mbikëqyrjen e tyre të bankave në hije.

“Kam frikë se me rritjen e inflacionit dhe rritjes së normave të interesit, do të ketë një numër kompanish, një sërë organizatash që do të jenë në vështirësi të mëdha, kështu që nuk mendoj se kjo krizë ka mbaruar, sepse fondet e pensioneve janë shpëtuar të fundit. javë”, tha Brown.

"Unë mendoj se duhet të ketë vigjilencë të përjetshme për atë që ka ndodhur me atë që quhet sektori bankar në hije dhe kam frikë se mund të ketë kriza të mëtejshme që do të vijnë."

Tregjet globale morën zemër në seancat e fundit nga dobësimi i të dhënave ekonomike, të cilat shihet si reduktim i gjasave që bankat qendrore të detyrohen të shtrëngojnë politikën monetare në mënyrë më agresive në mënyrë që të frenojnë inflacionin e lartë.

Edmund Harriss, shefi i investimeve në Guinness Global Investors, i tha CNBC të mërkurën se ndërsa inflacioni do të zbutet nga rënia e kërkesës dhe ndikimi i normave më të larta të interesit në të ardhurat e familjeve dhe fuqinë shpenzuese, rreziku është një “rënie dhe zgjatje e dobësimit të kërkesës. ”

Rezerva Federale e SHBA-së ka përsëritur se do të vazhdojë të rrisë normat e interesit derisa inflacioni të jetë nën kontroll dhe Harriss sugjeroi që inflacioni nga muaji në muaj prej më shumë se 0.2% do të shikohet negativisht nga banka qendrore, duke nxitur shtrëngimin më agresiv të politikës monetare. .

Harriss sugjeroi se ndryshimet e papritura dhe të papritura të normave ku levimi është krijuar në "qoshet më të errëta të tregut" gjatë periudhës së mëparshme të normave ultra të ulëta mund të ekspozojnë zona të "paqëndrueshmërisë themelore".

“Kur kthehemi te çështja e fondeve të pensioneve në Mbretërinë e Bashkuar, ishte kërkesa e fondeve të pensioneve për të përmbushur detyrimet afatgjata përmes zotërimeve të tyre të gjirit, për të marrë flukset e parave që vinin, por normat tepër të ulëta nënkuptonin se ato nuk ishin duke marrë kthimet, dhe kështu ata aplikuan shkëmbime mbi krye - kjo është leva për të marrë ato kthime, "tha ai.

“Institucionet financiare jobanka, çështja atje ka gjasa të jetë aksesi në financim. Nëse biznesi juaj ndërtohet mbi financimin afatshkurtër dhe një hap prapa, institucionet kredituese duhet të shtrëngojnë rripat e tyre, të shtrëngojnë kushtet e kredisë e kështu me radhë dhe të fillojnë të lëvizin drejt ruajtjes së kapitalit, atëherë njerëzit që do të të uritur janë ato që kërkojnë më shumë nga financimi afatshkurtër.”

Harriss sugjeroi që Mbretëria e Bashkuar nuk është ende atje, pasi ka ende likuiditet të bollshëm në sistem për momentin.

“Paratë do të bëhen më të shtrenjta, por është disponueshmëria e parave që është kur gjen një lloj krizaje,” shtoi ai.

Sa më i madh të jetë borxhi i mbajtur nga institucionet jo-bankare, si fondet mbrojtëse, siguruesit dhe fondet e pensioneve, aq më i lartë është rreziku i një efekti valëzues në sistemin financiar. Kërkesat për kapital të bankave në hije shpesh përcaktohen nga palët me të cilat ata kanë të bëjnë, dhe jo nga rregullatorët, siç është rasti me bankat tradicionale.

Kjo do të thotë që kur normat janë të ulëta dhe ka një bollëk likuiditeti në sistem, këto kërkesa për kolateral shpesh vendosen mjaft të ulëta, që do të thotë se jo-bankat duhet të postojnë kolateral të konsiderueshëm shumë papritur kur tregjet shkojnë në jug.

Fondet e pensioneve shkaktuan veprimin e Bankës së Anglisë javën e kaluar, me disa që filluan të marrin thirrje për marzh për shkak të rënies së vlerave të praruara. Një thirrje marzhi është një kërkesë nga ndërmjetësit për të rritur kapitalin në një llogari kur vlera e saj bie nën shumën e kërkuar të ndërmjetësit.

Sean Corrigan, drejtor i Cantillon Consulting, i tha CNBC të premten se vetë fondet e pensioneve ishin në pozicione mjaft të forta kapitali për shkak të normave më të larta të interesit.

“Ata janë në fakt tani përpara financimit në bazë aktuariale për herë të parë në pesë apo gjashtë vjet. Padyshim që ata kishin një problem marzhi, por kush është ai që ka margjina të hollë?” tha ai.

“Janë palët ato që e kanë përcjellë dhe e kanë përzier rreth vetes. Nëse ka një problem, ndoshta nuk po shikojmë në pjesën e duhur të ndërtesës që rrezikon të bjerë.