Zhurma e Box ka kaluar prej kohësh, por aksioni po tregtohet afër një rekord

Në këtë seri javore, CNBC hedh një vështrim në kompanitë që bënë listën inauguruese Disruptor 50, 10 vjet më vonë.

Në moshën 37-vjeçare, Aaron Levie ka qenë në të njëjtën punë për pothuajse gjysmën e jetës së tij. Ai është CEO i shitësit të softuerit të bashkëpunimit kuti, një biznes që ai e filloi si student i dytë në Universitetin e Kalifornisë Jugore.

Larg ditëve të tij si një start-up i ri në dhomat e konviktit, Box tani punëson më shumë se 2,100 njerëz dhe gjeneron afro 900 milionë dollarë në ardhurat vjetore. Levie, pavarësisht rinisë së tij relative, është një veteran i thinjur i softuerit cloud, një industri që përbëhej nga Salesforce dhe pak më shumë në kohën kur Box po fillonte.

Levie është gjithashtu një veteriner me përvojë kur bëhet fjalë për dramën e Wall Street, dhe ai ka plagët për ta vërtetuar këtë.

Në dekadën që kur Box bëri CNBC's Lista e parë Disruptor 50, kompania ka llogaritur me një IPO e vonuar për të drejtën e ekonomisë së saj, një shtrirje e zgjatur e nën-performancës së aksioneve dhe vitin e kaluar iu desh të menaxhonte përmes a betejë e nxehtë me aktivist investitor Starboard Value, i cili ishte kërkuar kompania ose gjen një blerës ose largon CEO-n e saj.

Levie e mbajti punën e tij dhe në fund u krijua një Box i pavarur fitimtar në luftën e saj proxy me Starboard. Më në fund, investitorëve duket se u pëlqen ajo që shohin.

Kompania së fundi tejkaloi çmimin e saj të lartë të aksioneve të të gjitha kohërave që nga viti 2018 dhe Box ka rezultuar të jetë një strehë e sigurt gjatë nisjes së tregut të teknologjisë për fillimin e vitit 2022. Ndër 76 kompanitë në Bessemer Venture Partners Cloud Index, Box është e katërta- interpretuesi më i mirë dhe një nga vetëm shtatë anëtarët që janë deri më tani këtë vit.

"Është një pretendim i çuditshëm për famë," tha Levie në një intervistë të fundit. "Unë fjalë për fjalë kam ardhur në anën tjetër të kësaj gjëje, e cila është të kesh një ekuilibër të shëndetshëm të rritjes dhe fitimit është në fakt një gjë vërtet e mirë."

Aksionet e boksit janë rritur mbi 5% këtë vit deri në mbylljen e të mërkurës, ndërsa Nasdaq ka rënë më shumë se 11% gjatë kësaj periudhe. Aksionet u rritën më 17 mars, pasi Box emetoi a parashikim në ditën e saj të analistit që kërkoi rritje të të ardhurave fiskale 2025 prej 15% në 17%, krahas një marzhi operativ prej 25% në 28%.

Analistët në JMP thanë në një raport se udhëzimi i përditësuar "pasqyronte ekzekutimin e fortë të kompanisë, udhëheqjen në një treg të madh dhe perspektivat për përmirësim të vazhdueshëm financiar".

Edhe me momentin e fundit, Levie nuk mendonte se do të ishte këtu, duke pasur parasysh zhurmën rreth kompanisë së tij 10 vjet më parë, kur ajo ishte një start-up përvëlues i Silicon Valley. Kapaciteti i saj i tregut sot është vetëm 4 miliardë dollarë, nga rreth 1.7 miliardë dollarë në kohën e IPO-së së tij 2015. Investitorët sipërmarrës vlerësuan kompaninë në 2 miliardë dollarë në 2013, vit Inc Magazine vendos Levie në kopertinë si të saj sipërmarrësi i vitit.

Krahasoni atë me disa nga emrat kryesorë që iu bashkuan Box në listën e parë Disruptor 50. Airbnb është 106 miliardë dollarë, Shopify është 83 miliardë dollarë, Square (tani Blloku) është 75 miliardë dollarë dhe Atlassian vlen 73 miliardë dollarë. Gjithashtu në listë atë vit ishte rivali i Box Dropbox, e cila ka vuajtur që nga IPO e saj e vitit 2018 dhe tani ka një kapital tregu nën 9 miliardë dollarë.

"Në mënyrë kategorike, ne besojmë se jemi të nënvlerësuar," tha Levie. Për ta vërtetuar këtë, kompania ka blerë aksione dhe, në ditën e saj të analistit, ka rritur planin e saj të riblerjes me $ 150 milion gjatë vitit të ardhshëm.

"Ky është mesazhi ynë," tha Levie. "Ne mendojmë se aksionet janë shumë tërheqëse për ne që t'i zotërojmë" dhe se "ne kemi një avantazh të konsiderueshëm në të ardhmen."

Një pjesë e këtij përmirësimi potencial vjen nga rritja e të ardhurave, e cila më në fund po përshpejtohet. Të ardhurat në vitin fiskal që përfundoi në janar u rritën me 13%, nga 11% një vit më parë. Para kësaj, rritja ishte ngadalësuar për tetë vjet rresht, pasi përmirësimi i bashkëpunimit dhe mjetet e ruajtjes së skedarëve po shndërroheshin në paketa produktiviteti me kosto të ulët nga Google microsoft.

Për të arritur një rritje prej 17% në tre vjet, Box po mbështet në një ndryshim strategjik që përfshin ofrimin e më shumë gjërave për klientët e saj.

Në ditët e para të Box-it, kompania luajti rolin e fillimit duke marrë një goditje direkte ndaj Microsoft, i cili atëherë ishte një objektiv i lehtë. Gjiganti i softuerit duhej ende të futej në cloud dhe produkti i tij SharePoint ishte një mjet bashkëpunimi i ngathët që nuk funksiononte në të gjithë grupin e pajisjeve celulare që konsumatorët po përdornin.

Aplikacioni i Box ua lehtësoi njerëzve ruajtjen dhe shkëmbimin e dokumenteve në renë kompjuterike dhe qasjen në to nga kudo. Ishte argëtuese ndërkohë që kapitalistët e sipërmarrjes po subvenciononin rritjen. Por konkurrenca ishte kudo, duke e lënë Box pa fuqi çmimi.

Kur Box's Prospekti IPO u ul në mars 2014, investitorët panë shenja të një modeli biznesi me të meta. Kostot operative në tremujorin e fundit ishin pothuajse dy herë më të larta se të ardhurat. Kështu që Box vonoi ofertën e saj, mblodhi 150 milionë dollarë në financim privat dhe 10 muaj më vonë doli në treg me financat e saj drejt një drejtimi më të qëndrueshëm.

Në vitet pasuese, Box investoi shumë për të kaluar nga produkti në platformë. Në vend që të shesë softuer bashkëpunimi, tani po ofron atë që e quan cloud i përmbajtjes - një grup i plotë shërbimesh për ruajtjen dhe ndarjen e dokumenteve, menaxhimin e rrjedhës së punës, sigurimin e skedarëve dhe integrimin e mjeteve të palëve të treta. Në fillim të vitit 2021, Box shpenzoi 55 milionë dollarë për fillimin Kërkesa e Regjistrimit, duke shtuar teknologjinë e nënshkrimit elektronik në renë kompjuterike të saj.

"Një dekadë më parë gjithçka që folëm ishte bashkëpunimi," tha Levie. Tani, tha ai, kompania po “ndërton një komplet të plotë në krahasim me një aftësi që po nxiste gjithë rritjen”.

Nga mbi 100,000 klientët e saj, Box thotë se 120 po shpenzojnë të paktën 1 milion dollarë në vit. Brenda bazës së saj të klientëve, kompania sheh një "mundësi për zgjerimin e përdoruesve 7 herë" pasi produktet e saj bëhen të rëndësishme për më shumë njerëz në vendin e punës, sipas prezantimit të saj të ditës së analistit.

Në botën e softuerit si shërbim, ose SaaS, investitorët kanë dëgjuar shumë kompani që reklamojnë modelin "tokë dhe zgjerojnë", duke i shitur një ekipi të vogël zhvilluesish ose tregtarësh dhe më pas duke e përdorur atë gjurmë për të marrë një adoptim më të gjerë brenda një organizate.

Box e bëri atë të funksionojë me bashkëpunim, por ka një rrugë të gjatë për të bërë për të provuar se platforma e saj mund të jetë një pjesë kyçe në grupin e ndërmarrjeve të së ardhmes. Ndërsa aksioni ka tejkaluar performancën e fundit, ai ende tregtohet me rreth katër herë të ardhurat përpara, duke e vendosur atë në të pestën e fundit të Indeksi i resë BVP.

Lajmi i mirë për Levie është se aktivistët janë larguar nga shpina e tij dhe matjet po përmirësohen aty ku ka më shumë rëndësi: fluksi i lirë i parasë u rrit me 41% në 2022 në 170.2 milionë dollarë.

"Unë do t'u thoja të gjithë themeluesve që të fokusohen më shumë në fluksin e parave," tha Levie.

Me dy fëmijë të vegjël në shtëpi, Levie nuk ka më shumë kohë për t'u ofruar këshilla sipërmarrësve të rinj që po përpiqen të lundrojnë në rrëmujën aktuale të tregut. Por ai ka mësuar disa gjëra duke kaluar nëpër llojet e betejave që shumë sipërmarrës të teknologjisë i kanë shmangur deri më tani.

Dhe nëse ai ka ndonjë këshillë të mençur, është kjo:

"Silicon Valley ka zbatica dhe rrjedha," tha Levie. Shikoni gjithmonë ekonominë afatgjatë dhe "si do të gjeneroni fluks parash në të ardhmen", shtoi ai, "sepse ajo e ardhme mund të vijë më shpejt nga sa mendoni."