Përditësimi i paracaktuar i obligacioneve për tregun e obligacioneve komunale

Me përfundimin e kufizimeve të Covid dhe normalizimit të ekonomisë, mospagesat e bashkive për vitin 2023 kanë treguar një rënie të dukshme dhe ka të ngjarë ta mbyllin vitin me shkallën më të ulët të mospagimit në një dekadë. Sigurisht, kjo supozon se politika aktuale monetare e Rezervës Federale nuk i shtyn normat e interesit dukshëm më të larta ose nuk krijon një recesion ose se politikat e qeverisë për klimën nuk i shtyjnë më shumë industri në mospagim ose që më shumë emetime të bonove të gjelbra nuk kthehen në të kuqe. Shumë e thjeshtë me të vërtetë. Këtu janë numrat:

defaulted 2019 2020 2021 2022 2023 YTD # Parazgjedhjet 32 ​​68 47 27 6

$ (milionë) 1,232 4,404 1,767 1,456 196

i pikëlluar

# Parazgjedhjet 12 39 32 10 7

$ (milionë) 337 3,439 1,375 777 188

Efekti i Covid në 2020 është i pamohueshëm. Një artikull shoqërues shkon në thellësi mbi këtë efekt në 2020-21 duke demonstruar sektorët e ndryshëm që do të ishin të prekshëm ndaj një pandemie. Rezultatet në 2022-23 do të përfitonin gjithashtu nga rënia e projekteve të reja gjatë bllokimeve të Covid dhe fakti që shumë mospagime të projekteve u sollën përpara në 2020-21, projekte që i gjetën bllokimet një justifikim të përshtatshëm për të negociuar marrëveshje të pezullimit me mbajtësit e obligacioneve pavarësisht fatkeqësitë që nuk kanë lidhje ose vetë-shkaktohen. Kjo do të nënkuptojë që mospagesat e ardhshme midis çështjeve të vuajtura më parë do të jenë më të larta ndërsa zotëruesit e obligacioneve zbulojnë realitetin.

Siç vërejmë në një raport tjetër sot, fotografia aktuale e parazgjedhur për vitin 2023 është stabilizuar në nivelet e para-covid. Rreziku më i madh i mospagimit në të ardhmen janë humbjet që rrjedhin nga projektet e bonove të gjelbra të mbështetura nga qeveria, si dhe nga kompanitë ose projektet e lidhura me energjinë, të cilat po ndikohen negativisht nga politika mjedisore e sotme. Një tjetër rrezik në vijim është se normat e interesit janë rritur aq sa mundësitë për rifinancimin e një projekti problematik përmes normave më të ulëta të interesit janë ulur.