Tregtarët e BOJ Blindsides i bëjnë jehonë shokut të ditës së Krishtlindjes të vitit 1989

(Bloomberg) - Goditja e fundit e politikës së Bankës së Japonisë po çimenton reputacionin e bankës qendrore për përdorimin e elementit të befasisë për të arritur qëllimet e saj strategjike.

Më i lexuari nga Bloomberg

Vendimi i guvernatorit të BOJ, Haruhiko Kuroda për të zgjeruar brezin e tregtimit të yield-eve të obligacioneve 10-vjeçare shkaktoi një kërcim në jeni dhe tronditi tregjet globale. Ndryshimi i verbëroi investitorët, ashtu si lëvizja e Kuroda për të rritur blerjet e bonove në 2014 dhe rritja e normave të sezonit festiv të Japonisë në 1989.

"Ishte rreth kësaj kohe, 33 vjet më parë kur, i pakënaqur me dollar-jen, BOJ u rrit 25 pikë bazë në 4.5% në ditën e Krishtlindjes," shkroi Martin Whetton, kreu i të ardhurave fikse dhe strategjisë së monedhës në Commonwealth Bank of Australia. nje shenim.

Gjerësia dhe madhësia e reagimit të tregut nënvizon rekordin e BOJ-së për surpriza në një kohë kur kolegët e mëdhenj si ata në SHBA dhe Australi kanë kërkuar të largohen nga udhëzimet përpara. Karriera e Kuroda ka qenë e mbushur me tronditje të papritura dhe pauza të gjata, duke treguar se ai mund ta gjykojë atë si një rrugë më efektive.

"Një tipar interesant i Bankës së Japonisë është ndryshe nga bankat e tjera qendrore, ato duket se u pëlqen të befasojnë tregjet," tha Omar Slim, një menaxher parash në PineBridge Investments në Singapor, në një intervistë javën e kaluar. “Është një mjet i politikës monetare për ta në kuptimin që është një filozofi shumë e ndryshme. Për ta, kjo është mënyra se si ne kemi një ndikim në krahasim me bankat e tjera qendrore që është telegrafi.

Spekulimet për një lloj ndryshimi kishin fryrë në tregje të hënën, pasi Kyodo raportoi se qeveria po planifikonte të rishikonte një marrëveshje inflacioni me BOJ. Megjithatë, vetëm disa javë më parë Kuroda kishte këmbëngulur se inflacioni i Japonisë – edhe pse në rritje – ishte shumë larg rritjes së qëndrueshme që mund të justifikonte një ndryshim politikash.

Historia vazhdon

Shefi i BOJ-së do të largohet nga detyra në prill, kur skadon mandati i tij i dytë, me tregjet që pritet të peshojnë suksesin e eksperimentit të tij prej dekadash me norma interesi të ulëta. Ndryshimi i politikës mund të vazhdojë të trondisë tregjet në ditët në vijim, megjithëse disa analistë paralajmërojnë se lëvizja mund të mos jetë strumbullari që tregtarët thonë se është.

Të 47 ekonomistët e anketuar nga Bloomberg nuk kishin parashikuar asnjë ndryshim në politikë në takimin e së martës.

Deri më tani, tronditja më e madhe e dhënë kohëve të fundit nga BOJ ishte ndoshta vendimi i 31 tetorit 2014 për të zgjeruar programin e saj të lehtësimit. Kjo lëvizje u parashikua nga tre nga 32 ekonomistët e anketuar në atë kohë.

(Shton kontekstin nga paragrafi i katërt.)

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP