Urdhri Gigantic United Airlines i Boeing e bën atë të denjë për investim

Rregull i ri! Dyfishtë cheeseburger, patate të skuqura dhe një kola? Edhe me mire. Unë mendoj. Lajmi doli herët në mëngjesin e së martës. United Airlines (UAL), një herë dhe përsëri një biznes fitimprurës pas dy tremujorëve të fundit, kishte bërë një porosi me Boeing (BA) për avionët e rinj komercialë.

Në zbulim të plotë, unë bleva disa aksione BA në orët e para-hapjes së këtij mëngjesi përpara se ta dija se do ta shkruaja këtë pjesë, kështu që jam BA i vogël.

Marrëveshja është kjo. United ka bërë një porosi të re për 100 avionë 787 Dreamliner me një opsion për të blerë 100 të tjerë. Këta avionë do të dorëzohen midis 2024 dhe 2032 dhe do të zëvendësojnë aeroplanët e vjetër 767 dhe 777. E gjithë flota me trup të gjerë të United është e përbërë nga avionë të prodhuar nga Boeing.

Më shumë fluturime ndërkombëtare i janë shtuar orarit ditor të United pasi udhëtimi ka vazhduar të rimëkëmbet pas pandemisë dhe modernizimi i flotës është bërë i nevojshëm. CEO Scott Kirby shpjegon se zëvendësimi i Boeing me trup të gjerë me Boeing me trup të gjerë në vend që të kalojë në Airbus (EADSY) A350 ka kuptim për sa i përket ruajtjes duke pasur parasysh madhësinë më të vogël.

Porosia përfshin gjithashtu 56 avionë shtesë 737-Max me një opsion për 44 të tjerë. Kjo është përveç porosive ekzistuese për 300 avionë të rinj me një rresht (me trup të ngushtë) të vendosur vitin e kaluar si me Boeing ashtu edhe me Airbus. E gjithë së bashku, me çmime të listës (të dyshimta) kjo marrëveshje vlen dhjetëra miliarda dollarë për Boeing.

Kjo

Lexuesit mund të kenë vënë re se analisti me pesë yje të JP Morgan (në TipRanks) Seth Seifman përsëriti vlerësimin e tij "mbipeshë" në Boeing të hënën dhe rriti çmimin e tij të synuar nga 170 dollarë në 200 dollarë. Kjo ishte përpara lajmeve të mëngjesit të së martës dhe në përgjigje të raporteve se një porosi potencialisht shumë e madhe (deri në 500 avionë) do të vendosej në total si me Boeing ashtu edhe me Airbus nga Air India.

Në Boeing

Boeing është vendosur të raportojë tremujorin e katërt të firmës në fund të janarit. Firma po vjen nga një tremujor i tretë i vështirë. Në fakt, Boeing po vjen pas disa viteve të vështira, duke shënuar humbje për 12 nga 15 tremujorët e fundit. Një pjesë e madhe e kësaj është për shkak të problemeve të dokumentuara mirë me disa prej avionëve të firmës, veçanërisht 737-Max që u përfshi në më shumë se një aksident fatal. Pjesa tjetër ishte për shkak të pandemisë.

Gjithçka që u tha, ju keni ende një firmë të madhe industriale me bazë amerikane këtu që punëson më shumë se 140 mijë njerëz, është një nga dy firmat globale që prodhojnë avionë komercialë në numër të madh dhe mbetet një kontraktues i rëndësishëm i mbrojtjes/qeveritare. Kontraktorët e tjerë të mëdhenj të mbrojtjes kanë goditur të gjithë topin jashtë parkut këtë vit. Kontraktorët e tjerë të mbrojtjes nuk janë shumë të përfshirë në prodhimin e materialeve të qëndrueshme civile.

Për tremujorin aktual, Wall Street po kërkon EPS të rregulluar (GAAP EPS do të jetë më i lartë) prej 0.24, por vlerësimet janë në të gjithë hartën. Gama e pritshmërive për 15 analistë të shitjes është që ky numër të zbresë diku nga një humbje prej 1.36 dollarë në 1.30 dollarë. Me fjalë të tjera, këta analistë nuk e kanë idenë. Të ardhurat shihen duke shtypur në 19.5 miliardë dollarë, brenda një diapazoni që përfshin nga 16.9 miliardë dollarë deri në 23 miliardë dollarë. Nuk mund t'i shpik këto gjëra.

Për tremujorin e tretë, Boeing postoi flukse monetare pa pagesë për herë të dytë në katër tremujorë. Thënë kështu, fluksi i lirë i parasë për 12 muajt pasardhës që nga shtatori ishte negativ, pasi firma drejton potencialisht për të katërtin vit radhazi të fluksit negativ të parasë së lirë. Rrjedha pozitive e parasë së lirë është një synim madhor për këtë firmë për vitin 2022, dhe i tillë është deklaruar disa herë në konferencën për shtyp të shtatorit.

Bilanci i gjendjes

Bilanci ka qenë jashtëzakonisht i qëndrueshëm për një firmë që ka kaluar atë që ka kaluar Boeing. Unë nuk thashë asgjë pozitive. Unë thashë "i qëndrueshëm". Që nga shtatori, bilanci i parave të gatshme ishte 14.257 miliardë dollarë, nga dy tremujorët e mëparshëm. Inventarët ishin pothuajse të pandryshuar nga çdo tremujor ndonjëherë për Boeing në 79.777 miliardë dollarë. Raporti aktual prej 1.22 është i mirë. Raporti i shpejtë (pa inventarë) prej 0.21 nuk është diçka që unë do ta “hisja pesë”, por është krejt normale për këtë firmë.

Asetet totale arrijnë në 137.558 miliardë dollarë, duke përfshirë 10.416 miliardë dollarë "emri i mirë" dhe pasuri të tjera të paprekshme. Unë nuk kam asnjë problem me këtë. Detyrimet totale minus kapitalin e vet shtojnë deri në 155.193 miliardë dollarë, duke përfshirë 50.59 miliardë dollarë borxh afatgjatë, nga të cilat pothuajse 5 miliardë dollarë janë etiketuar si rrjedhëse. Ndërsa detyrimet e lidhura me pensionet janë ende në më shumë se 11 miliardë dollarë, kjo është më pak nga më shumë se 20 miliardë dollarë në 2020.

A është ky një bilanc i mirë? Nuk do të fitojë asnjë yll të artë ose nuk do të quhet "si fortesë" së shpejti. Thënë kështu, është funksionale për momentin. Ngarkesa e borxhit duhet të reduktohet në krahasim me paratë në dorë. Vështirë të kritikosh nivelin e inventarit veçanërisht nëse porositë janë gati të shfaqen.

Mendime

Personalisht, mendoj se emri mund të jetë i denjë për investim nëse dikush mendon se urdhri i United nuk është i vetëm dhe disa linja ajrore do të duhet të modernizohen. Emri është një tregtar mjaft i mirë sido që të jetë.

Nuk më pëlqen historia e fundit e rrjedhës së parave të lira dhe as nuk më pëlqen ai bilanc. Thënë kështu, porositë e mëdha kanë një mënyrë për t'i korrigjuar këto gjëra.

Më thuaj, çfarë shikon?

Kthimi i dyfishtë i poshtëm me një strumbullar prej 173 dollarësh?

Fundi i dyfishtë me një strumbullar prej 142 dollarësh, i ndjekur nga një kupë me dorezë që mban një strumbullar prej 179 dollarësh?

Ajo që shihni ka rëndësi. Ka rëndësi se si planifikoni. MACD e përditshme është kthyer për mirë. Forca relative është e fortë pa u mbiblerë në mënyrë perverse. Vini re "kryqin e artë" (SMA 50 ditore kalon mbi SMA 200 ditore).

Nëse e shihni grafikun e parë si unë, mirë, unë jam i gjatë aksionet, megjithëse jo shumë. Çmimi im i synuar është 199 dollarë. Unë do t'i blej aksionet deri në EMA 21-ditore si pjesë e një përpjekjeje për të ndërtuar afatin tim. Do të më zërë paniku nëse shoh që pivoti im prej 173 dollarësh të dështojë.

Nëse shihni grafikun e dytë, modeli i parë bëri atë që duhej. Pivoti prej 142 dollarësh siguroi një ndarje që shkoi në 173 dollarë. Kupa me dorezë me strumbullarin 179 dollarë do të prodhonte një çmim të synuar prej 206 dollarë. Nivelet e shtimit dhe të panikut do të mbeten të njëjta.

Sigurisht që unë e shoh kështu. Si e shihni atë?