(Bloomberg) - Universa Investments, fondi mbrojtës i këshilluar nga autori i "The Black Swan", Nassim Taleb, u tha klientëve se borxhet e mëdha në të gjithë ekonominë globale janë gati të bëjnë kërdi në tregjet që rivalizojnë Depresionin e Madh.
Më i lexuari nga Bloomberg
“Është objektivisht bomba më e madhe me kohë në historinë financiare – më e madhe se fundi i viteve 1920, dhe ka të ngjarë me pasoja të ngjashme në treg,” shkroi Mark Spitznagel, 51 vjeç, shefi i investimeve të firmës, në një letër drejtuar investitorëve të marrë këtë javë nga Bloomberg.
Të premten, Sekretarja e Thesarit Janet Yellen tha se ajo është e kënaqur me vendet e punës dhe të dhënat e inflacionit në SHBA, por nuk dëshiron të minimizojë rreziqet e recesionit. Ndërsa modeli i Bloomberg Economics i vendos shanset për një recesion këtë vit në 100%, disa parashikojnë një rënie të lehtë për shkak të një tregu të fortë pune dhe lehtësimit të inflacionit.
Universa është një fond i ashtuquajtur i rrezikut, i krijuar për të mbrojtur investitorët gjatë rrethanave më të vështira të tregut. Këto lloj fondesh kanë një nxitje për të parashikuar kushte të vështira ekonomike, pasi ato lulëzojnë gjatë rënies së tregut.
'Shumë i leverdisshëm'
Spitznagel ka kritikuar prej kohësh bankat qendrore për mbajtjen e normave të interesit shumë të ulëta, duke parashikuar vitin e kaluar se “nëse kjo flluskë kredie shfaqet ndonjëherë, do të jetë dështimi më katastrofik i tregut për të cilin dikush ka lexuar ndonjëherë”.
Në letrën e kësaj jave, ai shtoi retorikë të re të zjarrtë rreth niveleve të borxhit global. “Korrigjimi që dikur ishte i natyrshëm dhe i shëndetshëm është kthyer në një ferr ngjitës i aftë për të shkatërruar plotësisht sistemin,” shkroi ai. "Bota është thjesht shumë e ngarkuar sot, ndërtimi i borxhit është shumë i madh."
Menaxherët e fondeve mbrojtëse humbën më shumë se 200 miliardë dollarë vitin e kaluar, sipas LCH Investments, duke nxitur një debat rreth mënyrave për t'u përgatitur për një rënie. Sipas Spitznagel, strategjia e Universa mund të ketë një kthim mesatar prej 402% të kapitalit të investuar nëse S&P 500 bie 10% brenda një muaji. I njëjti fitim mund të jetë 10,251% nëse indeksi bie 30%, tha ai në letër.
"Ky profil fitimi është kompetenca thelbësore e Universa," tha Spitznagel. "Ne e kemi rafinuar atë për dekada."
Nëse një investitor do të ndante 2% të portofolit të tij për Universa, norma e rritjes vjetore e përbërë do të ishte 10.4% gjatë pesë viteve të fundit, sipas letrës. Kthimi total për S&P 500 nga 30 janar 2018 deri më 30 janar 2023 ishte më shumë se 55%.
Universa nuk i specifikoi kthimet e saj për vitin 2022, kur S&P 500 e përfundoi vitin me rënie 19.4%.
Edhe viti i kaluar "nuk ishte një vit shumë i favorshëm, por vargu ynë shtesë i harkut më shumë se kompensuar në vitet e tjera," tha ai.
Parashikimet e Ditës së Kijametit
Spitznagel dhe Taleb kanë ngritur alarme për ekonominë më parë, dhe jo çdo profeci e ditës së gjykimit realizohet.
Në tetor 2013, Spitznagel tha për CNBC se tregu ishte i përgatitur për një "përplasje të madhe" dhe mund të bjerë deri në 40%. Pavarësisht periudhave të paqëndrueshmërisë së tregut, S&P 500 në përgjithësi shkoi më lart deri në mars 2020 – kur u ul pasi pandemia mbylli ekonominë globale.
Ndërsa Spitznagel parashikon një recesion të ngjashëm me Depresionin këtë vit, shumë analistë dhe ekonomistë besojnë se rënia do të dëmtojë pak ekonominë amerikane. Kryeekonomisti i Moody's Analytics Mark Zandi shkroi këtë muaj se ekonomia e SHBA do të shmangë një recesion të plotë, por do të përballet me papunësi më të lartë dhe rritje të ngadalësuar.
“Quajeni një ngadalësim”, shkroi ai.
Rezerva Federale do të nxjerrë vendimin e saj të radhës të mërkurën dhe pritet gjerësisht të rrisë normat e interesit me një çerek pikë.
(Përditësime me vendimin e Fed në paragrafin e fundit. Një version i mëparshëm i kësaj historie korrigjoi mbiemrin e Janet Yellen.)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/black-swan-fund-manager-sees-213048368.html