(Bloomberg) - Tregu privat po vjen për të mbledhur - dhe ai kërcënon të bëjë kërdi në aksionet dhe obligacionet globale.
Më i lexuari nga Bloomberg
Ndërsa kushtet financiare shtrëngohen në mbarë botën, fondet e tregut privat po kërkojnë që investitorët të grumbullojnë më shumë nga paratë që kanë premtuar gjatë ditëve me para të lehta të pandemisë.
Ndërkohë që shumë pensione dhe fonde të mëdha pritet të kenë flukse monetare të mjaftueshme për të përmbushur këto kërkesa kapitale, frika është se një numër i madh investitorësh të tjerë do të duhet të shkarkojnë asete likuide për të përmbushur detyrimet. Kjo ka të ngjarë të nënkuptojë humbje edhe më të thella në tregjet publike për aksionet dhe borxhin, ku kthimet tashmë janë ulur më shumë se 20% këtë vit.
Shenjat e hershme të telasheve janë të dukshme në shpërndarjet në tkurrje që këto partneritete të tregut privat po u ofrojnë investitorëve, sipas të dhënave nga Burgiss Group LLC.
Pesë nga gjashtë kategoritë e fondeve të tregut privat të gjurmuara nga firma kërkimore regjistruan angazhime negative neto në tremujorin e tretë, që do të thotë se investitorëve u kërkohej të derdhnin më shumë para në to sesa ktheheshin si kthime. Fondet e blerjes panë hendekun më të madh, në minus 7.66 miliardë dollarë, më së shumti që nga tremujori i dytë i vitit 2020, tregojnë të dhënat.
"Ne shohim arsye për shqetësim," shkruajtën analistët e Burgiss, Patrick Warren dhe Luis O'Shea në një shënim muajin e kaluar. “Shpërndarjet neto të kapitalit të sipërmarrjes janë tani në një nivel të ulët prej shumë dekadash dhe borxhi i vjetër dhe i dëmtuar po kërkojnë gjithashtu kapital në neto.”
Tre nga llojet e fondeve shpërndanë shumën më të ulët të parave për investitorët në të paktën shtatë vjet.
Thirrjet kapitale janë përshpejtuar këtë vit, veçanërisht për fondet e kredisë private, tha një ekzekutiv i lartë nga një investitor institucional që mbikëqyr më shumë se 50 miliardë dollarë. Portofolet e njohura si fondet nxitëse, të cilat kërkojnë kapitalin e klientit pasi të përmbushen kufijtë e caktuar, kanë qenë ndër më aktivet në kryerjen e thirrjeve kapitale, tha ekzekutivi, duke kërkuar anonimitetin për të diskutuar çështjet e brendshme.
"Është e mundur të imagjinohet institucione të mëdha që angazhohen në shitjen e detyruar të aksioneve publike likuide për të përmbushur kërkesat kapitale në investimet e fondeve private," shkroi Benn Eifert, themeluesi dhe shefi i investimeve në butikun e fondit mbrojtës të paqëndrueshmërisë QVR Advisors, në letrën e tij të tetorit drejtuar investitorëve. .
Thirrjet kapitale nuk janë problemi i vetëm për investitorët në tregjet private. Edhe sukseset e tyre po krijojnë dhimbje koke.
Meqenëse shumë aktive alternative kanë tejkaluar performancën e tregjeve publike në vitet e fundit, institucionet kanë thyer kufijtë e fiksuar në përqindjen e portofolit të tyre që mund të shpërndahet në tregjet private.
Ndërsa ky i ashtuquajtur efekt emërues mund të ekzagjerohet - sepse ka një vonesë në rivlerësimin e aktiveve private për të pasqyruar kushtet më të fundit të tregut - ai ka potencialin të shkaktojë rritje të shitjeve në një kohë kur është më pak i kërkuar.
Dhe shumat e përfshira mund të jenë të mëdha. Një sasi e konsiderueshme e parave të lehta të pompuara në sistemin financiar nga bankat qendrore gjatë pandemisë gjeti rrugën e saj në aktive të palistuara, të cilat u rritën në 10 trilion dollarë globalisht deri në shtator 2021, një rritje pesëfish nga viti 2007, sipas shifrave nga firma e të dhënave të investimeve Preqin.
"Ka një lloj ndryshimi të regjimit në botën makro dhe në tregje që ne duhet të kapim," tha Stephen Klar, president dhe partner menaxhues i Wellington Management Co., në Samitin Global të Investimeve të Liderëve Financiar në Hong Kong në nëntor. .
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/billions-capital-calls-threaten-wreak-010512447.html