Bill Nygren blen Amazon, frenon investimet Humana

përmbledhje

• Guru krijoi një aksion në AmazonAMZN
  .
• Ai gjithashtu reduktoi Humanën e tijHUM
  pozicion me 74.12%.
• Nygren u shit nga KonstelacioniDag
  MarkëSTZ
  s, Keurig Dr Petter dhe DXC TechnologyDXC
  .

Bill Nygren (Trades, Portofol) zbuloi portofolin e tremujorit të dytë të Fondit Oakmark në fillim të kësaj jave.

Për të arritur një vlerësim afatgjatë të kapitalit, feja e njohur, e cila gjithashtu menaxhon fondet Select dhe Global Select të firmës me qendër në Çikago, zakonisht investon në kompani me kapital të mesëm dhe të madh. Kur zgjedh aksione, ai kërkon kompani në rritje që kanë ekipe menaxhimi të drejtuara nga aksionarët. Sipas fletës së fakteve të fondit, ai preferon të marrë një pozicion kur aksioni është duke tregtuar me një zbritje të konsiderueshme në vlerësimin e tij të vlerës së brendshme, pastaj pret që hendeku midis të dyve të mbyllet përpara se të shesë.

Në tij komenti i tregut për tre muajt që përfunduan më 30 qershor, Nygren diskutoi "tremujorin e keq" pasi Indeksi S&P 500 hyri në një treg bear pasi ra më shumë se 20%. Ai shkroi:

“Ne inkurajojmë investitorët të përfitojnë nga paqëndrueshmëria e shtuar dhe rënia e çmimeve. Nëse e keni filluar vitin me aktivet tuaja të ndara në mënyrë të përshtatshme në para, obligacione dhe aksione, rënia e madhe e obligacioneve dhe aksioneve ka rritur përqindjen e portofolit tuaj të përfaqësuar nga paratë e gatshme. Investimi i një pjese të atyre parave tani do t'ju kthente në peshimet tuaja të synuara. Si investitorë me vlerë, shumica e menaxherëve të Oakmark janë të prirur për të blerë në mënyrë oportuniste, veçanërisht pas rënieve.”

Duke mbajtur parasysh këto konsiderata, dorëzimi i NPORT-P tregoi se Nygren krijoi gjashtë pozicione të reja gjatë tremujorit, shiti nga shtatë aksione dhe shtoi ose shkurtoi një sërë investimesh të tjera ekzistuese. Tregtime të dukshme përfshinin një aksion të ri në Amazon.com Inc. (AMZN, Financiar), një bast i reduktuar në Humana Inc. (HUM, Financiar) dhe zhveshja e Constellation Brands Inc. (STZ, Financiar), Keurig Dr Pepper Inc. (Kdp, Financiar) dhe DXC Technology Co. (DXC, Financiar) pronat.

Investitorët duhet të jenë të vetëdijshëm se, ashtu si raportet 13F, raportet e NPORT-P nuk ofrojnë një pamje të plotë të zotërimeve të një mësuesi për publikun. Të paraqitura nga fonde të përbashkëta të caktuara pas çdo tremujori, ato mbledhin një larmi informacioni mbi fondin për referencë të KSHZ-së, por në përgjithësi, i vetmi informacion i bërë publik është në lidhje me pozicionet e kapitalit afatgjatë. Ndryshe nga 13F, ato kërkojnë disa zbulime për pozicionet e kapitalit afatgjatë në aksionet e huaja. Pavarësisht kufizimeve të tyre, edhe këto dosje të kufizuara mund të ofrojnë informacion të vlefshëm.

Amazona

Guru investoi në 2.53 milionë aksione të Amazon (AMZN, Financiar), duke alokuar 2.04% të portofolit të kapitalit neto për aksionet. Aksionet tregtoheshin për një çmim mesatar prej 125.73 dollarë për aksion gjatë tremujorit.

Gjigandi i tregtisë elektronike me bazë në Seattle ka një kapak tregu prej 1.31 trilion dollarësh; aksionet e saj po tregtoheshin rreth 127.87 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 115.01, një raport çmim-libër prej 9.95 dhe një raport çmim-shitje prej 2.71.

Linja e Vlerave GFValu
sugjeron që stoku është nënvlerësuar ndjeshëm aktualisht bazuar në raportet historike, performancën financiare të kaluar dhe vlerësimet e të ardhurave të ardhshme të analistëve.

Në komentin e tij, Nygren vuri në dukje "besnikërinë e fortë të klientit dhe infrastrukturën masive" të Amazon. Bazuar në këta faktorë, së bashku me çmimin e blerjes dhe vlerësimin e Shërbimeve të Uebit të Amazon, ai mendoi se investitorët nuk "po paguajnë shumë për asgjë për ekskluzivitetin jashtëzakonisht të vlefshëm të tregtisë elektronike".

GuruFocus e vlerësoi fuqinë financiare të Amazon me 6 nga 10. Përveç mbulimit adekuat të interesit, kompania ka një rezultat të lartë Altman Z prej 4.26, që tregon se është në gjendje të mirë edhe pse aktivet po krijohen me një ritëm më të shpejtë sesa rriten të ardhurat. Kthimi i kapitalit të investuar po errësohet nga kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit, megjithatë, kështu që kompania po përpiqet të krijojë vlerë ndërsa rritet.

Rentabiliteti i kompanisë shënoi një vlerësim 9 nga 10 për shkak të zgjerimit të marzhit operativ, kthimeve të forta nga kapitali, aktiveve dhe kapitalit që kapin mbi gjysmën e konkurrentëve të saj dhe një rezultati mesatar Piotroski F prej 5 nga 9, që do të thotë se kushtet janë tipike për një kompani e qëndrueshme. Si rezultat i një ngadalësimi të rritjes së të ardhurave për aksion, renditja e parashikueshmërisë së Amazon prej pesë nga pesë yje është në vëzhgim. Sipas hulumtimit të GuruFocus, kompanitë me këtë renditje kthehen mesatarisht 12.1% në vit për një periudhë 10-vjeçare.

Nga shumë guru të investuar në Amazon, Ken Fisher (Trades, Portofol) ka aksionet më të mëdha me 0.48% të aksioneve të saj në qarkullim. Baillie Gifford (Trades, Portofol), Frank Sands (Trades, Portofol), Al Gore (Trades, Portofol), Warren Buffett (Trades, Portofol), Steve Mandel (Trades, Portofol), Andreas Halvorsen (Trades, Portofol), Chris Davis (Trades, Portofol), Menaxhimi PRIMECAP (Trades, Portofol) dhe disa guru të tjerë gjithashtu kanë pozicione të rëndësishme në aksione.

Humana

Investitori frenoi Humana (HUM, Financiar) me 74.12%, duke shitur 610,000 1.58 aksione. Transaksioni pati një ndikim prej -444.79% në portofolin e kapitalit. Gjatë tremujorit, aksionet tregtoheshin me një çmim mesatar prej XNUMX dollarë secila.

Nygren tani zotëron 213,000 aksione në total, të cilat përfaqësojnë 0.76% të portofolit të kapitalit. GuruFocus vlerëson se ai ka fituar 40.69% nga investimi deri më tani.

Kompania e sigurimeve shëndetësore me seli në Louisville, Kentucky ka një kapital tregu prej 61.75 miliardë dollarë; aksionet e saj tregtoheshin rreth 486.57 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 19.92, një raport çmim-libër prej 3.99 dhe një raport çmim-shitje prej 0.70.

Sipas GF Value Line, aksioni vlerësohet mjaft aktualisht.

Fuqia financiare e Humana u vlerësua me 6 nga 10 nga GuruFocus. Pavarësisht se kompania ka emetuar borxh të ri afatgjatë gjatë tre viteve të fundit, ai është në një nivel të menaxhueshëm pasi kompania ka mbulim të mjaftueshëm të interesit. ROIC gjithashtu eklipson WACC, duke treguar se vlera po krijohet.

Rentabiliteti i kompanisë rezultoi më mirë me një vlerësim 8 nga 10, i nxitur nga marzhe të forta dhe kthime që tejkalojnë shumicën e kolegëve të industrisë. Humana gjithashtu ka një rezultat të lartë Piotroski F prej 7, duke sugjeruar që operacionet janë të shëndetshme. Për shkak të rritjes së vazhdueshme të fitimeve dhe të ardhurave, ajo gjithashtu ka një renditje parashikueshmërie me tre yje. Të dhënat e GuruFocus tregojnë se kompanitë me këtë renditje kthehen mesatarisht 8.2% në vit.

Me një 1.73% të aksioneve, Fondi i Kujdesit Shëndetësor Vanguard (Trades, Portofol) është aksioneri më i madh guru i kompanisë. Investitorë të tjerë guru kryesorë të Humana përfshijnë Kryeqyteti Hill Diamond (Trades, Portofol), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Steven Cohen (Trades, Portofol), Hotchkis & Wiley dhe Lee Ainslie (Trades, Portofol).

Markat konstelacionesh

Duke ndikuar në portofolin e kapitalit me -2.11%, Nygren doli nga pozicioni 1.5 milion aksionesh në Constellation Brands (STZ, Financiar). Aksionet tregtoheshin për një çmim mesatar për aksion prej 243.17 dollarë gjatë tremujorit.

GuruFocus thotë se ai fitoi rreth 35.30% të investimit gjatë jetës së tij.

Kompania me bazë në Nju Jork, e cila prodhon dhe tregton birrën, verën dhe pijet alkoolike, ka një vlerë tregu 46.98 miliardë dollarë; aksionet e saj tregtoheshin rreth 250.09 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 37.78, një raport çmim-libër prej 4.09 dhe një raport çmim-shitje prej 5.35.

Bazuar në Linjën e Vlerave GF, aksionet duket të jenë tepër të mbivlerësuara.

GuruFocus e vlerësoi fuqinë financiare të Constellation me 5 nga 10 në pjesën e pasme të mbulimit të mjaftueshëm të interesit. Altman Z-Score prej 3.44 tregon gjithashtu se kompania është në gjendje të mirë edhe pse asetet po krijohen me një ritëm më të shpejtë sesa rriten të ardhurat. ROIC tejkalon WACC, kështu që krijimi i vlerës po ndodh.

Rentabiliteti i kompanisë shkoi më mirë, duke shënuar një vlerësim 8 nga 10 për shkak të një marzhi operativ në rritje dhe kthime që janë më të mira kundrejt konkurrentëve. Constellation ka gjithashtu një rezultat mesatar Piotroski F prej 4 dhe një renditje parashikueshmërie me një yll. GuruFocus gjeti kompanitë me këtë rang kthimi, mesatarisht, 1.1% në vit.

Jeremy Grantham (Trades, Portofol) tani është aksioneri më i madh guru i kompanisë me një pjesëmarrje prej 0.38%. Ray Dalio (Trades, Portofol), Jim Simons (Trades, Portofol)' Renaissance Technologies, Cohen, Diamond Hill, Menaxhimi PRIMECAP (Trades, Portofol), Robert Karr (Trades, Portofol) dhe disa guru të tjerë gjithashtu kanë pozicione në markat e konstelacionit.

Keurig Dr Pepper

Me një ndikim prej -1.94% në portofolin e kapitalit, guru hodhi të gjitha 8.57 milionë aksionet e Keurig Dr Pepper (Kdp, Financiar). Aksionet tregtoheshin për një çmim mesatar prej 36.32 dollarë për aksion gjatë tremujorit.

Të dhënat e GuruFocus tregojnë se ai fitoi afërsisht 15.98% nga investimi që nga themelimi i tij në tremujorin e tretë të 2020.

Kompania e pijeve me seli në Burlington, Massachusetts, e cila prodhon kokrra kafeje K-Cup për prodhuesit e birrës Keurig si dhe pije të tjera freskuese, ka një kapital tregu prej 54.61 miliardë dollarësh; aksionet e saj tregtoheshin rreth 38.56 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 25.38, një raport çmim-libër prej 2.14 dhe një raport çmim-shitje prej 4.16.

GF Value Line sugjeron që aksioni vlerësohet mjaft aktualisht.

Fuqia financiare e Keurig u vlerësua me 5 nga 10 nga GuruFocus. Përveç mbulimit të pamjaftueshëm të interesit, Altman Z-Score prej 1.76 paralajmëron se kompania mund të jetë në rrezik falimentimi. WACC gjithashtu tejkalon ROIC, kështu që po përpiqet të krijojë vlerë.

Rentabiliteti i kompanisë shënoi një vlerësim 7 nga 10, i nxitur nga zgjerimi i marzhit operativ. Kthimet e saj, megjithatë, janë nën performancën e më shumë se gjysmës së kolegëve të saj të industrisë. Keurig Dr Pepper po mbështetet gjithashtu nga një pikë e lartë Piotroski F prej 7. Edhe pse ka regjistruar një rënie në rritjen e të ardhurave për aksion në vitet e fundit, kompania ka ende një renditje të parashikueshmërisë me një yll.

Nga gurutë e investuar në Keurig Dr Pepper, firma e Simons ka aksionet më të mëdha me 0.49% të aksioneve të saj të papaguara. Dalio, Robert Olstein (Trades, Portofol), Mario Gabelli (Trades, Portofol), Joel Greenblatt (Trades, Portofol), Grantham, Ainslie, Jeff Auxier (Trades, Portofol), dhe Bashkëpunëtorët Caxton (Trades, Portofol) zotërojnë gjithashtu aksionet.

Teknologjia DXC

Investitori mbylli zotërimin prej 6.52 milionë aksionesh në DXC Technology (DXC, Financiar), i cili pati një ndikim prej -1.27% në portofolin e kapitalit. Gjatë tremujorit, aksionet tregtoheshin për një çmim mesatar për aksion prej 31.05 dollarë.

Projektet e GuruFocus Nygren humbën rreth 19.82% të investimit, i cili u krijua në tremujorin e tretë të 2019.

Ofruesi i shërbimeve të teknologjisë së informacionit me bazë në Ashburn, Virxhinia ka një vlerë tregu prej 5.60 miliardë dollarësh; aksionet e saj tregtoheshin rreth 24.36 dollarë të martën me një raport çmim-fitim prej 11.02, një raport çmim-libër prej 1.19 dhe një raport çmim-shitje prej 0.38.

Sipas linjës së vlerës së GF, stoku aktualisht është modest i nënvlerësuar.

GuruFocus e vlerësoi fuqinë financiare të DXC Technology me 5 nga 10. Përveç mbulimit të dobët të interesit, kompania po rëndohet nga një Altman Z-Score i ulët prej 1, i cili paralajmëron se mund të jetë në rrezik falimentimi. Ajo gjithashtu po përpiqet të krijojë vlerë pasi WACC tejkalon ROIC.

Rentabiliteti i kompanisë shënoi një vlerësim 6 nga 10. Pavarësisht se ka marzhe në rënie, kthimet janë duke tejkaluar mbi gjysmën e konkurrentëve të saj. DXC Technology ka gjithashtu një rezultat të lartë Piotroski F prej 8, por renditja e parashikueshmërisë me një yll është në vëzhgim si rezultat i një rënie në të ardhurat për aksion.

Me një aksion 3.45%, Larry Robbins (Trades, Portofol) është aksioneri më i madh guru i DXC Technology. Ajo po mbahet gjithashtu nga Dalio, Greenblatt dhe Chris Davis (Trades, Portofol).

Tregtitë shtesë dhe performanca e portofolit

Gjatë tremujorit, Nygren gjithashtu hyri në pozicione në MascoMASA
Corp. (MASA, Financiar), OracleORCL
Corp. (ORCL, Financiar), Liberty Broadband Corp. (LBRDK, Financiar), Parker Hannifin Corp. (PH, Financiar) dhe Walt DisneyDIS
Co (DIS, Financiar).

Portofoli i kapitalit të Fondit Oakmark prej 13.19 miliardë dollarësh, i cili përbëhet nga 56 aksione, është investuar më së shumti në sektorin e shërbimeve financiare.

Të dhënat e GuruFocus tregojnë se fondi u kthye 34.2% në 2021, duke tejkaluar kthimin prej 500% të S&P 28.7.

Dhënia e informacioneve shpjeguese

Unë/ne nuk kemi pozicione në asnjë aksion të përmendur dhe nuk kemi plane për të blerë ndonjë pozicion të ri në stoqet e përmendura brenda 72 orëve të ardhshme.