Bankat e mëdha fillojnë të raportojnë fitimet e tyre këtë javë dhe Wall Street pret që rezultatet e tremujorit të dytë të jenë "të mira", një thirrje entuziaste që përmbledh performancën e aksioneve këtë vit.
Megjithatë, bankat e mëdha e kanë provuar lehtësisht elasticitetin e tyre duke kaluar testin vjetor të stresit të Fed muajin e kaluar. Ndjenja po kthehet me kujdes në favor të sektorit.
"Rezultatet e bankës [janë] me gjasë të mira," shkroi David George, një analist në Baird, në një shënim të fundit, duke shtuar se balanca midis rreziqeve dhe përfitimeve të mundshme duket tërheqëse, me bankat që ai mbulon tregtojnë me një mesatare 5.5 herë fitime të ardhshme. “Duke pasur parasysh dobësinë e fundit në grup, ne presim që aksionet të tregtohen në rregull ndërsa kalojmë nëpër sezonin e raportimit,” tha ai.
Kjo lloj ndjenje e bën të vështirë emocionimin për investimin në këtë sektor edhe pse mund të jetë një nga zonat më të sigurta për të parkuar fondet ndërsa ekonomia ngadalësohet. Testi i stresit i Fed-it tregoi se bankat ishin në gjendje t'i rezistonin një rënieje hipotetike shumë më të keqe se ajo reale që ekonomistët druanin.
Bankat duken të lira, me shumë tregtimi rreth vlerës kontabël. Rendimenti i dividentit në KBE është i respektueshëm 2.1%, ndërsa
JPMorgan Chase
(JPM) dhe
Citigroup
(C) kanë rendimente më të larta se 3%.
JPMorgan dhe Morgan Stanley (MS) raportojnë rezultatet e tyre të enjten. Numrat nga
Wells Fargo
(WFC) dhe Citigroup pritet të premten. Këtu janë katër zona që Wall Street do të shikojë:
Rritja e të ardhurave neto nga interesi: Bankat janë një nga përfituesit e paktë të rritjes së normave të interesit, sepse ato i lejojnë huadhënësit të fitojnë një diferencë më të madhe midis interesit që marrin nga kreditë dhe asaj që paguajnë për depozitat. Mike Mayo, analist në Wells Fargo, kohët e fundit shkroi se ai pret që bankat të shënojnë "rritje më të mirë NII në katër dekada gjatë 6 tremujorëve të ardhshëm" falë një përzierjeje të rritjes së normave të interesit dhe rritjes së kreditimit komercial.
Të ardhura më pak nga tarifat: Ndërsa investitorët mund të entuziazmohen për rritjen e të ardhurave neto nga interesi, rënia e tarifave ka të ngjarë të kompensojë pjesërisht përfitimin. Rritja e normave të interesit çon në më pak origjinë hipotekore, një burim i rëndësishëm tarifash. Normat më të larta gjithashtu e bëjnë më të kushtueshme për kompanitë të marrin hua për blerje, që do të thotë se huadhënësit më të mëdhenj ka të ngjarë të shohin një ngadalësim i aktivitetit investitor-bankar. Edhe menaxhimi i pasurisë, një pikë tipike e ndritshme për të ardhurat bankare, mund të shohë të ardhura më të dobëta nga tarifat, sipas George, analisti i Baird.
Tregtimi mund të jetë çuditërisht i fortë: Paqëndrueshmëria e fundit e tregut të tregjeve nuk ka qenë e mirë për shumicën e investitorëve, por si shikues të klasikëve të vitit 1983 Trading Places Mësohet se ndërmjetësit marrin komisione pavarësisht se në cilën rrugë shkon një tregti. George tha se ai pret që bankat të postojnë një rritje prej 5% nga viti në vit në vëllimin e tregtimit me të ardhura fikse dhe një rritje prej 10% nga tregtimi i aksioneve.
Foto e Madhe: Siç ndodh shpesh me fitimet, perspektiva ka po aq rëndësi sa - nëse jo më shumë se - rezultatet e postuara. Kjo është veçanërisht e vërtetë për bankat, sepse sjellja e klientëve të tyre u jep atyre një pamje më të qartë të shëndetit të ekonomisë.
Deri më tani, drejtuesit e bankave të mëdha e pranojnë se një ngadalësim po vjen, por ata janë të përzier se sa i rëndë do të jetë. Në një konferencë muajin e kaluar, CEO i JPMorgan Jamie Dimon paralajmëroi për një “uragan”, ndërsa
Banka e Amerikës
CEO Brian Moynihan u shfaq më pak i shqetësuar, duke thënë se “ne jemi gjithmonë të përgatitur…nuk kemi zgjedhje”.
Shkruaj Carleton në anglisht në [email mbrojtur]