Berkshire Hathaway poston një humbje të madhe, grumbullon para

Berkshire Hathaway i Warren Buffett (BRK.A, BRK.B) raportoi një humbje neto prej 22.8 miliardë dollarë në 2022, për shkak të paqëndrueshmërisë së tregut. Megjithatë, "të ardhurat operative" të Berkshire që përjashtojnë fitimet dhe humbjet e caktuara kapitale, u rritën në një rekord prej 30.8 miliardë dollarë. Në letrën e tij të shumëpritur të aksionerëve, Buffett përsëriti besimin e tij në ekonominë amerikane dhe synoi kthimin e aksioneve me çmim të lartë.

Rocky T4 2022, Por aksionet janë më të mira

Berkshire Hathaway u zhvendos në një humbje prej 22.8 miliardë dollarësh në 2022 nga një fitim prej më shumë se 90 miliardë dollarë në vitin e kaluar. Paqëndrueshmëria e tregut dhe humbjet e investimeve në kontratat e derivateve që arrijnë në më shumë se 67 miliardë dollarë luajtën një rol të madh në këtë.

Fitimet operative të kompanisë, përjashtuar fitimet ose humbjet kapitale, për tremujorin e katërt të 2022 ranë në 6.7 miliardë dollarë, 14% më pak nga tremujori i mëparshëm.

Pavarësisht pengesës për shkak të paqëndrueshmërisë së tregut, aksionet e Berkshire pati një fitim prej 4% për vitin 2022, duke tejkaluar shumë S&P, i cili ra 18.1% duke përfshirë dividentët.

Berkshire është aksioneri më i madh në tetë prej kompanive më të mëdha në Amerikë – American Express, Bank of America, Chevron, Coca-Cola, HP Inc., Moody's, Occidental Petroleum dhe Paramount Global – dhe disa prej tyre shkruajnë çeqe të mëdha dividentësh.

“Sa i përket të ardhmes, Berkshire do të mbajë gjithmonë një ngarkesë me para të gatshme dhe bono thesari amerikan, së bashku me një gamë të gjerë biznesesh. Ne gjithashtu do të shmangim sjelljen që mund të rezultojë në ndonjë nevojë të pakëndshme për para në momente të papërshtatshme, duke përfshirë panik financiar dhe humbje të paprecedentë të sigurimit, "shkroi Buffett.

Buffett shpreson të paguajë më shumë taksa

Sipas Buffett, Berkshire ishte përgjegjëse për pagimin e rreth 1% të të gjithë taksave të mbledhura nga qeveria amerikane në dekadën e fundit.

“Në Berkshire ne shpresojmë dhe presim të paguajmë shumë më tepër taksa gjatë dekadës së ardhshme. Ne i detyrohemi vendit jo më pak: dinamizmi i Amerikës ka dhënë një kontribut të madh për çfarëdo suksesi që Berkshire ka arritur – një kontribut që Berkshire do të ketë gjithmonë nevojë,” shkroi Buffett, duke vënë bast se rritja në ekonominë amerikane do ta shtynte kompaninë të paguante më shumë nëpërmjet taksave mbi të ardhurat e korporatave. .

Buffett synon kthimin e aksioneve

Jo të gjitha blerjet e aksioneve janë të barabarta në sytë e Buffett. Ndërsa ai përmendi se riblerjet nga Apple (AAPL) dhe American Express (AXP) ishin të dobishme për Berkshire, çmimi i këtij kthimi është thelbësor. Aksionet e blera mbrapsht me “çmime akretive të vlerës” përfitojnë të gjithë aksionarët, por nëse kompania paguan shumë për blerjen e aksioneve, aksionerët humbasin ai tha.

“Kur ju thuhet se të gjitha riblerjet janë të dëmshme për aksionerët ose për vendin, ose veçanërisht të dobishme për CEO-t, ju jeni duke dëgjuar ose një analfabet ekonomik ose një demagog me gjuhë argjendi (personazhe që nuk përjashtojnë njëra-tjetrën),” shkroi ai.

Për të qenë të sigurt, vetë Berkshire shpenzoi një shumë të mirë parash për blerje në vitin 2021.

Letër e shkurtër e Buffett-it e shumëpritur mbi perspektivën ekonomike

La Orakulli i Omaha mund të ketë zhgënjyer shumë investitorë me letrën e tij të fundit vjetore të aksionerëve, e cila nuk arriti të sigurojë një përditësim mbi ekonominë. Buffett, tani 92 vjeç, ka kufizuar daljet e tij publike në vitet e fundit dhe letra shënon komunikimin e tij të parë të madh me aksionarët që nga takimi vjetor i kompanisë prillin e kaluar. Investitorët kishin shpresuar për një përditësim mbi ekonominë amerikane dhe mendimet e Buffett mbi inflacionin dhe një potencial rënie por u lanë për të lexuar mes rreshtave. Me kthimin rekord të kompanisë për të ardhurat operative, Buffett u kujtoi investitorëve se ai dhe partneri prej kohësh Charlie Munger, 99 vjeç, ishin "zgjedhës biznesi", "jo mbledhës aksionesh".

Yield-et e thesarit janë rritur në nivelin më të lartë që nga kriza financiare e vitit 2008, pas një cikli agresiv të rritjes së normës së Rezervës Federale. Yield-et gjashtëmujore dhe njëvjeçare kanë arritur në 5% për herë të parë që nga viti 2007, ndërsa yield-i standard 10-vjeçar i thesarit qëndron afër 4%.

"Normat e interesit janë të çmimeve të aseteve, ju e dini, diçka si graviteti është për mollën," tha Buffett më parë në takimin vjetor të Berkshire në 2013. Komentet e tij theksuan "tërheqjen gravitacionale" që normat më të larta mund të kenë mbi kapitalin, veçanërisht pas vitesh me norma interesi gati zero. Megjithatë, Buffett nuk bëri ndryshime domethënëse në portofolin e kompanisë që do të sugjeronte një perspektivë të frikshme.

Por një gjë është e sigurt, se Buffett vazhdon të mbetet optimist për pritshmëritë afatgjata nga ekonomia amerikane.

“Megjithë prirjen e qytetarëve tanë – pothuajse entuziazmin – për vetëkritikë dhe vetëdyshim, nuk kam parë ende një moment kur të kishte kuptim të bëja një bast afatgjatë kundër Amerikës. Dhe dyshoj shumë se ndonjë lexues i kësaj letre do të ketë një përvojë ndryshe në të ardhmen”, ka shkruar ai.

Berkshire një shitës në tremujorin e katërt, por zotërimet kryesore mbeten

Regjistrimi 13F i Berkshire Hathaway në mes të shkurtit tregon se konglomerati ishte një shitës neto i aksioneve në tremujorin e katërt. Kompania hodhi një pjesë të konsiderueshme të aksioneve të saj në Taiwan Semiconductor (TSM) ndërsa uli zotërimet e saj në Bank of New York Mellon dhe US Bancorp. Konglomerati gjithashtu zhvendosi një pjesë të madhe të pozicionit të tij në para në bono thesari afatshkurtra, duke rritur pozicionin e tij nga 9.6 miliardë dollarë në 17.6 miliardë dollarë.

Investitorët mund ta përdorin atë dosje për të vlerësuar ndjenjat e Buffett për ekonominë amerikane për pjesën tjetër të vitit. Investimet e Berkshire në aksionet bankare janë shkurtuar pasi Rezerva Federale ngadalëson ritmin e saj të rritjes së normës dhe kjo do t'i shtojë një erë të kundërt sektorit bankar. Aksionet e Taiwan Semiconductor u blenë vetëm në tremujorin e tretë dhe mund të nënkuptojnë frikën gjeopolitike në lidhje me tensionet diplomatike SHBA-Kinë. Pavarësisht shitjes së këtyre pronave, Berkshire Hathaway nuk e ka rritur ndjeshëm pozicionin e saj në para dhe Buffett është i lumtur të mbajë aktivet e tij të çmuara.

Bottom Line

Investitorët që shpresojnë për një përditësim mbi mendimet e Warren Buffett dhe Charlie Munger mbi ekonominë amerikane do të duhet të presin deri në pelegrinazhin vjetor të aksionerëve më 6 maj. Deri atëherë, gatishmëria e kompanisë për të mbajtur zotërimet aktuale të aksioneve do të sigurojë siguri që investitorët e famshëm shohin nuk do të mblidhen re stuhi në një periudhë të afërt.