Kur pushtimi rus i Ukrainës shkaktoi rënie të madhe të fondeve të tregjeve në zhvillim, Fondi i Indeksit të Lirisë së Perth Tolle shmangi pjesën më të madhe të masakrës – sepse ekonomitë e drejtuara nga despotët nuk do të jenë kurrë në listën e blerjes së saj.
MLindja mësimet e rëndësishme nuk mësohen në klasë. Në vitin 2003, një vit pasi menaxherja e parave e Houston, Perth Tolle u diplomua në Universitetin Trinity në San Antonio me një diplomë në financë, ajo kaloi një vit në Hong Kong duke jetuar me babanë e saj, duke u rilidhur me rrënjët e saj kineze. Në një vizitë në Shangai, Tolle u miqësua me një grua të quajtur Maggie. Të dy ishin 23 vjeç, por historia e errët e shoqes së saj të re e tronditi Tollen. Ndërsa Tolle kishte shijuar një edukim tipik periferik në Plano, Teksas, Maggie jetonte në hije. Ajo nuk kishte certifikatë lindjeje, nuk kishte të dhëna shkollore apo spitalore dhe asnjë rrjet sigurie. Për qeverinë kineze, Maggie nuk ekzistonte. Ajo ishte një nga dhjetëra milionë fëmijët e viktimizuar nga ligji i Partisë Komuniste për një fëmijë, në fuqi nga viti 1980 deri në vitin 2015. Për shkak se prindërit e saj kishin tashmë një djalë, ata fshehën lindjen dhe edukimin e saj.
"Kjo politikë ndryshoi kulturën e brezit tim dhe efektet e katastrofës demografike në Kinë janë të pakthyeshme," thotë Tolle, 42 vjeç, i cili ka lindur në Pekin, por erdhi në SHBA në moshën 9-vjeçare. "Kam kuptuar se liria bëri një ndryshim në jetën time dhe në treg.”
Kina është zotërimi kryesor i shumicës së fondeve të tregjeve në zhvillim, duke përbërë 30% të Indeksit të Tregjeve në Zhvillim MSCI, por nëse do të shikonit në portofolin e ETF të Tolle's Freedom 100 Emerging Markets, nuk do të gjenit një aksion të vetëm kinez. Fondi që ajo menaxhon me emetuesin e ETF me bazë në Havertown, Pensilvani, Alpha Architect, është ende relativisht i vogël, por është rritur nga 30 milionë dollarë në fillim të 2021 në 200 milionë dollarë sot. Nuk ka investime as në Rusinë e Vladimir Putinit. Si rezultat, nga viti i deritanishëm, indeksi i MSCI-së për tregjet në zhvillim është ulur me 17%, por fondi i Tolle-s Freedom është vetëm 7.5%. Mendoni për Freedom ETF si një të afërm të ngushtë të fondeve të njohura ESG, por në vend që të shqetësohet për mjedisin ose qeverisjen e korporatave, Tolle shmang investimin në regjime që cenojnë liritë personale dhe ekonomike.
Këto rreziqe u kristalizuan vitin e kaluar, kur Kina vendosi një sërë gjobash arbitrare kundër kompanive të saj më të mëdha të teknologjisë, duke përfshirë një dënim prej 2.8 miliardë dollarësh për Alibaba. Tencent dhe Alibaba u detyruan të premtonin më shumë se 30 miliardë dollarë për iniciativat e qeverisë për "prosperitetin e përbashkët" - një gjest qetësimi që Tolle e quan "vjedhje të aksionerëve" - dhe aksionet e tyre u shkatërruan. Kina gjithashtu i detyroi kompanitë e saj të lulëzuara të mësimdhënies në internet të bëhen jofitimprurëse. Pasuritë miliarda dollarësh u fshinë brenda natës: Larry Chen, themeluesi i Gaotu Techedu, humbi 10 miliardë dollarë pranverën e kaluar. Problemet e Kinës e tërhoqën Indeksin e Tregjeve në Zhvillim MSCI në një humbje prej 2.5% në 2021, ndërsa fondi i Tolle fitoi 6.9%.
Çfarë mban Freedom ETF? Aktualisht 21% e portofolit të saj është në kompani kiliane si Sociedad Química y Minera de Chile, një nga prodhuesit më të mëdhenj në botë të litiumit (në kërkesë për bateritë e automjeteve elektrike) dhe jodit, i cili është thelbësor për rrezet X. Tajvani gjithashtu renditet lart, ashtu si Koreja e Jugut dhe Polonia.
“Tregjet më të lira kanë rritje më të qëndrueshme. Ata shërohen më shpejt nga tërheqjet dhe përdorin kapitalin dhe punën e tyre në mënyrë më efikase, "thotë Tolle. “Gjithmonë kam pritur që ata do të performonin më mirë, por nuk e prisja që të luhej kaq shpejt.”
Tolle fillimisht synonte të shkonte në shkollën juridike, por pas vitit të saj në Hong Kong ajo filloi të punonte si këshilltare financiare për Fidelity, fillimisht në Los Angeles dhe më pas në Houston. Ajo kishte klientë nga Rusia, Irani dhe Arabia Saudite, të cilët i thanë asaj se donin të shmangnin investimin në vendet e tyre, duke e krahasuar atë me financimin e terrorizmit. Kjo ndjeshmëri pasqyronte mënyrën se si ajo ndihej për Kinën.
Në vitin 2014 ajo u largua nga Fidelity për të rritur vajzën e saj, por vazhdoi të marrë pjesë në konferencat e industrisë ndërsa mendoi idenë e një fondi lirie. Në vitin 2016 ajo ishte e ftuar në mbledhjen ekskluzive të Cumberland Advisors në Camp Kotok të menaxherëve të investimeve, tregtarëve dhe ekonomistëve në pyjet veriore të Maine. Gjatë rrugës së saj atje, ajo ndau një hidroavion me Rob Arnott, themelues dhe kryetar i Newport Beach, Affiliates me bazë në Kaliforni dhe një avokat i strategjive të indeksimit pa peshë.
“Ai e dëgjoi idenë time ndërsa unë e kisha si audiencë të robëruar në avion, sepse ai nuk mund të bënte asgjë për këtë. Ai e donte atë,” kujton Tolle.
Pas tre ditësh peshkimi dhe pirja e verës në kamp, Arnott u angazhua për të mbështetur Tolle dhe më vonë u bë investitore në firmën e saj, Life & Liberty Indexes. Tolle krijoi indeksin e saj dhe e bleu atë në BlackRock dhe State Street, të cilat e refuzuan. Në vitin 2018, ajo arriti një marrëveshje me Alpha Architect, duke lançuar ETF-në e saj në maj 2019. Freedom 100 Emerging Markets ETF ka një tarifë shpenzimi prej 0.49%, shumica e së cilës shkon për Tolle.
Duke punuar nga shtëpia e saj në Houston, Tolle ribalancon indeksin e saj çdo vit duke përdorur rezultatin e Indeksit të Lirisë Njerëzore të llogaritur për 165 vende nga Instituti Cato dhe Instituti Fraser. Indeksi vlerëson lirinë ekonomike dhe personale në një shkallë nga 0 deri në 10, duke përdorur 82 variabla që mbulojnë gjithçka, nga gazetarët e burgosur deri te politikat e tregtisë ndërkombëtare.
Vendet më të lira në zhvillim me tregje likuide në vitin 2021 ishin Tajvani (Nr. 19), Kili (28) dhe Koreja e Jugut në vendin e 31-të (SHBA renditet e 15-ta). Tolle merr 10 ose 11 tregjet kryesore në zhvillim dhe i peshon ato bazuar në rezultatet e tyre të lirisë; ajo më pas shqyrton 10 aksionet më të mëdha joshtetërore në secilin vend dhe i peshon ato sipas kapitalit të tregut brenda peshave të vendit të tyre.
Rusia dhe Kina u renditën përkatësisht në vendin e 126 dhe 150; nga viti 2019 në 2021, India ra nga e 94-ta në vendin e 119-të pasi e mbylli rrjetin për të shtypur protestat e fermerëve. ETF e Tolle kujdeset pak për çështjet tradicionale të ESG si gjurmët e karbonit, zotërimi i aksioneve në gjigantin e hekurit të Brazilit Vale dhe konglomeratin kilian të pylltarisë dhe energjisë Empresas Copec.
Megjithëse fondi është në rënie në vitin 2022, aktivet e tij janë dyfishuar aty ku përfundoi 2021 falë hyrjeve rekorde pas pushtimit të Ukrainës nga Rusia.
"Ajo që bëri Rusia hapi sytë e investitorëve ndaj rrezikut në Kinë," thotë Tolle. “Ponderimi i kapitalit të tregut thjesht nuk funksionon aq mirë me tregjet në zhvillim, sepse krijon një përbindësh financues të diktaturës. Kjo është ajo që ne jemi këtu për të zgjidhur.”
MORE SHUM NGA FORBES
Burimi: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/05/24/beat-the-market-by-investing-in-freedom–and-shunning-places-like-russia-and-china/