(Bloomberg) - Bankat në SHBA dhe Evropë me rreth 42 miliardë dollarë borxh blerjeje të ngecur në bilancet e tyre, po shfrytëzojnë në maksimum mundësinë e tyre të fundit për ta hequr qafe këtë vit.
Më i lexuari nga Bloomberg
Stabilizimi në tregjet e huave me levë dhe obligacioneve me yield të lartë ka çuar në një hapje për marrëveshje - duke përfshirë obligacionet dhe kreditë e lidhura me blerjen e biznesit të vlerësimit të TV Nielsen Holdings Plc - ndërsa bankat përpiqen të reduktojnë borxhin në bilancet e tyre përpara festave. Shkarkimi i të ashtuquajturit borxh i varur, edhe me zbritje të mëdha, i kufizon humbjet në këtë vit financiar, ndërkohë që zbut edhe departamentet dhe rregullatorët e rrezikut.
Mund të ketë më shumë për të ndjekur. Një grup huadhënësish duke përfshirë Goldman Sachs Group Inc. është afër një marrëveshjeje për të shitur 1.5 miliardë euro (1.56 miliardë dollarë) të një kredie të pavlerë që mbështet blerjen e biznesit të çajit të Unilever, ndërsa marrëveshje të tjera mund të vijnë gjithashtu para fundit të vitit.
“Nëse dritarja është e hapur për këto marrëveshje të varura, do të shihni se bankat e kalojnë atë, sepse dritarja nuk është e hapur për çdo marrëveshje,” tha Bill Zox, menaxher i portofolit në Brandywine Global Investment Management. "Dhe mund të mbyllet përsëri në çdo kohë."
Borxhi i varur ka qenë një problem i madh për Wall Street këtë vit. Bankat kanë marrë humbje të mëdha nga tregu në marrëveshjet që kanë nënshkruar përpara se një rritje e shpejtë e normave të interesit të shtypte tregjet e financimit dhe kërcënimi i recesionit të mbyllte kërkesën e investitorëve për aktive më të rrezikshme. Me këtë sfond, stabilizimi i çmimeve të kredive me levë - të cilat kohët e fundit u rikuperuan në një mesatare prej afër 93 centësh për dollarin në SHBA, sipas të dhënave të indeksit - ka krijuar një terren pjellor për marrëveshje.
Megjithatë, ndërkohë që një pjesë e borxhit po shkarkohet, blerjet më të fundit po i shtohen grumbullit, duke përfshirë rreth 13 miliardë dollarë financime në lidhje me blerjen e Twitter nga Elon Musk dhe, së fundmi, një blerje të kapitalit privat të një pjese të shumicës së aksioneve në Roper Technologies Inc. s operacionet industriale të biznesit.
Kjo e çon shumën totale të borxhit të financuar nga bankat për blerjet dhe blerjet në SHBA dhe Evropë në rreth 42 miliardë dollarë, sipas të dhënave të përpiluara nga Bloomberg.
Pavarësisht se një dritare paksa më e mirë e tregut po hapet tani, disa marrëveshje të fundit kanë ardhur me zbritje të mëdha. Shitja e huasë me levë të Nielsen pa një kërkesë të fortë në 89 cent për dollarin, ndërsa kredia e biznesit të çajit Unilever pritet të ketë një çmim prej 80% të ulët deri në mes të vlerës nominale, sipas njerëzve të afërt me çështjen.
Por për shumë huadhënës, shkarkimi i pjesëve të borxhit të varur - madje edhe me një zbritje - është më mirë sesa ta lini atë të dobësohet në librat e tyre, duke lidhur kapitalin që mund të shpërndahej diku tjetër. Çmimet e volitshme gjithashtu ndihmojnë në tërheqjen e blerësve të rinj, si Apollo Global Management Inc., e cila mblodhi një fond prej 2.4 miliardë dollarësh për të marrë kredi të tilla.
Mundësi Evropiane
Në Evropë, ku grumbulli i borxhit të varur është më i vogël, çmimet e kredisë me levë janë rritur nga nivelet më të ulëta të tetorit në një mesatare prej rreth 91 cent për euron, sipas indeksit të S&P. Së bashku me lëshimin e detyrimeve të reja të kolateralizuara të huasë - blerësit më të mëdhenj të kredive me levë - kjo ka çuar në disa marrëveshje oportuniste.
Disa shitje, të tilla si një kredi e nënshkruar për firmën franceze të menaxhimit të pronave Emeria, e njohur më parë si Foncia, ishin në axhendë për një kohë. Kjo marrëveshje u rrit dy herë gjatë sindikatës pasi mori më shumë kërkesë sesa pritej fillimisht. Por marrëveshje të tjera kanë ardhur në treg për të përfituar sa më shumë nga dritarja e fundvitit, të tilla si marrëveshjet shtesë nga firma kimike Caldic dhe ofruesi i shërbimeve sanitare Toi Toi & Dixi Group.
Diku tjetër në tregjet e kredisë:
EMEA
Dymbëdhjetë huamarrës ndikuan në tregun e shkallës së investimeve të martën, duke mbledhur të paktën 5.2 miliardë euro ekuivalente, ndërsa emetuesit dhe investitorët kapën përmirësimin e ndjenjës për një shtytje të fundit financimi përpara një ngadalësimi në dhjetor.
Vodafone Group po ofron obligacionin korporativ më të gjatë të vitit, pasi besimi i ri në monedhë nxit një rikthim të shitjeve të borxhit të nëntorit
Investec dhe Segro ofruan gjithashtu marrëveshje në stërlina
Me rendiment të lartë, firma e lojërave të fatit 888 Holdings po konsideron të shfrytëzojë tregjet e kredisë në të ardhmen e afërt, pasi blerja e fundit e një rivali pengoi aftësinë e saj për të gjeneruar para të mjaftueshme për të investuar në rritje.
Azi
Obligacionet e pronave kineze u rritën si në tokë ashtu edhe në det të hapur pasi Pekini hoqi një ndalim për shitjet lokale të aksioneve nga zhvilluesit, në hapin e tij të fundit për të lehtësuar krizën e parave të sektorit.
Obligacionet e dollarit të pavlerë të vendit, të dominuara nga zhvilluesit, u rritën të paktën 1 cent për dollarin, sipas tregtarëve, me Seazen Group dhe Country Garden që kryesojnë fitimet
Spreadet në obligacionet e dollarit të nivelit të investimit të Azisë ish-Japoni u shtrënguan të paktën 3bps të martën në mëngjes, sipas tregtarëve, duke reflektuar një rikuperim më të gjerë të oreksit të rrezikut
Flukset e marrëveshjeve janë relativisht të pakta, me vetëm dy emetues që kërkojnë të vlerësojnë borxhin e ri
Amerika
Trusti i investimeve në pasuri të paluajtshme AvalonBay kryesoi një grup prej katër huamarrësish me çmim 2.25 miliardë dollarë të hënën pasi tregjet e kapitalit u shitën pasi zyrtarët e Rezervës Federale theksuan se do të vijnë më shumë rritje të normave.
Emetuesit paguan rreth 8 bps në koncesionet e emetimeve të reja për marrëveshjet që mbuloheshin 3.5 herë
Emetuesit e së hënës u detyruan të lundronin në një sfond më të butë mes komenteve të ashpra nga Presidenti i Fed-it të Nju Jorkut, John Williams dhe Presidenti i Fed-it të St. Louis, James Bullard
Për përditësimet e marrëveshjes, klikoni këtu për Monitorin e Çështjeve të Reja
Për më shumë, klikoni këtu për American Daybook Credit
– Me ndihmën e Adeola Eribake.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/banks-stuck-42-billion-debt-120521701.html