Dështimet bankare bëjnë që Fed të rishqyrtojë rritjen e madhe të marsit

Dështimi i dy prej tridhjetë bankave më të mëdha amerikane nga aktivet në tre ditët e fundit mund të zbusë përkohësisht Qëndrimi i ashpër i Fed së fundmi për normat e interesit. Në dëshminë e javës së kaluar, Kryetari i Rezervës Federale, Jerome Powell, la të kuptohej një rritje relativisht e madhe prej 0.5 pikë përqindjeje në vendimin e Fed-it të 22 marsit. Tani kontratat e së ardhmes së normave të interesit nënkuptojnë një gjasë për një rritje më të vogël prej 0.25 pikë përqindjeje me një shans të vogël për të mbajtur normat të qëndrueshme. Natyrisht, tregjet dhe Fed ende po përpunojnë lajmet e fundit dhe përgjigjet e politikave.

Brenga e inflacionit

Pavarësisht ndërprerjeve në sektorin bankar, të dhënat e inflacionit mbeten shqetësuese. Me të dhënat e IÇK-së të janarit që tregojnë inflacion në rritje, i cili Të dhënat e shkurtit mund të përforcohen. Gjithashtu, inflacioni i shërbimeve mbetet kokëfortë i lartë. Mungesa e progresit të qëndrueshëm për inflacionin ka bërë që Fed të sinjalizojë se nevojitet më shumë punë në rritjen e normave.

Rreziqet bankare

Megjithatë, dukshëm rritja e ndjeshme e normave të interesit dhe dobësia përkatëse në çmimin e të ardhurave fikse po ushtron presion mbi bilancet e bankave. Asetet me të ardhura fikse, të cilat përgjithësisht perceptohen si me rrezik të ulët, kanë parë rënie relativisht ekstreme në vlerë gjatë vitit të kaluar pasi Fed i ka rritur normat në mënyrë agresive nga nivele shumë të ulëta.

Ky ishte një faktor që çoi në dështimi i Silicon Valley Bank dhe sot Banka e Nënshkrimeve u mbyll gjithashtu. Javën e kaluar, banka më e vogël e fokusuar në kripto, Silvergate gjithashtu shkoi në likuidim. Shkalla e dështimeve të bankave për sa i përket totalit të aktiveve për vitin 2023 tani është e ngjashme në madhësi me vitin 2008 në kulmin e krizës financiare. Megjithatë, në vitin 2008 një numër shumë më i madh i bankave individuale dështuan.

Ndërsa Fed i afrohet asaj që ka të ngjarë të jetë maja e ciklit të normës së interesit, ata kanë folur për rëndësinë e menaxhimit të rrezikut. Duket se problematikat në sektorin bankar dhe Krijimi nga Thesari i një Programi të ri të financimit me afat bankar prej 25 miliardë dollarësh janë mjaft materiale që Fed mund të dëshirojë të marrë pak kohë për të vlerësuar ndikimin e tregut dhe efektet e valëzimit, me vendimin e Fed për normën nën dy javë larg.

Vendimi i Marsit

Pasi zgjodhi perspektivën e një rritjeje më të madhe në mars përpara kolapsit të fundit bankar, Fed mund të zgjedhë të veprojë më pak në mënyrë agresive. Ngjarjet në sektorin bankar gjatë ditëve të fundit janë domethënëse.

Rritjet agresive të normave të interesit nga Fed kanë vënë presion mbi sektorin bankar, si dhe në pjesë të tjera të ekonomisë, si strehimi. Pjesërisht, kjo është mënyra se si funksionon politika monetare, por Fed gjithashtu kërkon stabilitet në sistemin financiar krahas objektivave të tij për punësim të plotë dhe inflacion të ulët.

Pas një jave me slitë për pritshmëritë për takimin e marsit të Fed-it, Fed mund të rishqyrtojë planet e saj, të paktën për mbledhjen e ardhshme, dhe kuptohet që të preokupohet nga tema përtej thjesht menaxhimit të inflacionit. Megjithatë, rritjet e vogla të normës në rritje në takimet e Fed-it në qershor ose korrik duket se ka të ngjarë duke supozuar se sektori bankar nuk sheh dështime të mëtejshme të mëdha institucionale dhe duke supozuar se një marrëveshje është arritur në tavanin e borxhit, që përfaqëson një tjetër rrezik të vogël, por potencialisht shumë material për ekonominë amerikane.