Trazirat bankare mund t'i sjellin fund 'vicioz' tregut të rezistencës, thotë Morgan Stanley

Sipas Morgan Stanley, trazirat brenda sektorit bankar ka të ngjarë të sjellin një fillim "të mbrapshtë" në fundin e tregut të aksioneve në SHBA.

Michael Wilson, kryestrategu amerikan i aksioneve në Morgan Stanley dhe një arush i vjetër i Wall Street, tha në një shënim analisti të hënën se bursë është në fazat e hershme dhe të dhimbshme të daljes nga tregu i ariut sesa filloi në verë.

"Pjesa e fundit e ariut mund të jetë e mbrapshtë dhe shumë e lidhur," tha ai. "Çmimet bien ndjeshëm nëpërmjet një rritjeje të primit të rrezikut të kapitalit që është shumë e vështirë për t'u parandaluar ose mbrojtur në portofolin e dikujt."

Ai sugjeroi se aksionet ende nuk ia vlejnë rrezikun, veçanërisht kur investitorët mund t'i drejtohen aseteve më të sigurta si Thesari dhe obligacione të tjera. Derisa primi i rrezikut të kapitalit - i cili mat kthimin e pritur të stoqeve mbi normën pa rrezik - të rritet deri në 250 pikë bazë, S&P 500 do të mbetet jo tërheqës. ERP aktualisht është në 230 pikë bazë.

BANKA MARRE HUA 160 miliardë dollarë REKORD NGA PROGRAMET E HUAVE TË KRIZËS FED

"Ne kemi pritur me durim për këtë mirënjohje sepse me të vjen mundësia e vërtetë e blerjes," tha Wilson. “Duke pasur parasysh rrezikun për perspektivën e fitimeve, rreziku/shpërblimi në aksionet amerikane mbetet jo tërheqës derisa ERP të jetë të paktën 350-400bp, sipas mendimit tonë.”

LEXO NË APLIKACIONIN FOX BUSINESS

Stoqet u mbyllën të premten, me rënie të mëdha në bankat e mesme rajonale, pavarësisht një përpjekjeje të paprecedentë për të shpëtuar First Republic Bank. Pavarësisht humbjeve, S&P 500 dhe Nasdaq Composite shënuan rritje gjatë javës.

Wilson beson se këto përfitime erdhën nga optimizmi i gabuar i Wall Street-it se Rezerva Federale po rindizte një nismë politike të ngjashme me lehtësimin sasior.

"Ne mendojmë se kishte të bënte me pikëpamjen që kemi dëgjuar nga disa klientë se ndihma e depozituesve nga Fed/FDIC është një formë e lehtësimit sasior (QE) dhe siguron katalizatorin që stoqet të shkojnë më lart," shkroi ai.

NJË VIT NË LUFTËN E INFLACIONIT, FED përballet me TË ARDHMEN E MIRË

Historia vazhdon

Ai vazhdoi: “Ndërsa rritja masive e rezervave të bilancit të Fed javën e kaluar pakëson sistemin bankar, ai bën pak në drejtim të krijimit të parave të reja që mund të rrjedhin në ekonomi ose tregje, të paktën përtej një periudhe të shkurtër, të themi, disa ditë apo javë”, shtoi Wilson.

Një javë më parë, Departamenti i Thesarit, Rezerva Federale dhe FDIC njoftuan se qeveria federale do të mbronte të gjitha depozitat në bankën e dështuar të Silicon Valley, madje edhe ato që mbajnë fonde që tejkalojnë atë të FDIC. Kufiri i sigurimit 250,000 dollarë.

Megjithatë, ndryshe nga lehtësimi tipik sasior, Fed po jep hua, jo duke blerë.

KLIKONI KËTU PËR TË MERRNI APLIKACIONIN FOX BUSINESS

“Nëse një bankë merr hua nga Fed, ajo po zgjeron bilancin e saj, duke i bërë raportet e levës më të detyrueshme,” tha ai. “Kur Fed blen letrën me vlerë, shitësi i asaj letre ka hapësirë ​​të bilancit të disponueshëm për zgjerim të ri. Nuk është kështu në këtë situatë.”