Banka e Anglisë ka parë ecje me gjysmë pike ndërsa inflacioni tregon shenja të kulmit

LONDONR - The Banka e Anglisë përballet me detyrën e palakmueshme të lundrimit në një ekonomi të ngadalësuar, inflacion të lartë dhe një treg jashtëzakonisht të ngushtë pune.

Tregu është gjerësisht i çmimeve me një rritje prej 50 pikë bazë të enjten për të çuar normën e tij kryesore bankare në 3.5%, një ngadalësim nga rritja prej 75 pikë bazë e nëntorit, më e madhja në 33 vjet.

Duke arritur nivelin më të lartë të 41 viteve në tetor, rritja vjetore në Indeksi i çmimeve të konsumit në Mbretërinë e Bashkuar u ngadalësua në 10.7% në nëntor, shifra të reja u zbuluan të mërkurën. Ngadalësimi pasqyroi shenjat në ekonomitë e tjera të mëdha si SHBA-ja dhe Gjermania se inflacioni mund të ketë arritur kulmin, megjithëse ai mbetet në mënyrë të pakëndshme i lartë dhe shumë mbi objektivin prej 2% të bankës qendrore.

Komiteti i Politikës Monetare (KPM) përballet me detyrën e zvarritjes së inflacionit drejt objektivit të tij, ndërkohë që mbetet i ndjeshëm ndaj një ekonomie në dobësim të rrethuar nga disa presione unike të brendshme, si dhe nga erërat e kundërta globale.

Kjo u vërtetua në të dhënat më të fundit të tregut të punës në Mbretërinë e Bashkuar në fillim të kësaj jave, të cilat treguan një rritje të papunësisë dhe rritjes së pagave, ndërsa pasiviteti ekonomik dhe normat e sëmundjeve afatgjata mbeten gjithashtu historikisht të larta.

La Mbretëria e Bashkuar gjithashtu përballet me një veprim të gjerë industrial gjatë periudhës festive pasi punëtorët kërkojnë rritje të pagave në përputhje me inflacionin.

Në një shënim të premten, ekonomistët e Barclays parashikuan një votim të ndarë midis MPC-së në favor të një rritjeje tjetër prej 50 pikësh bazë, një vazhdim i përpjekjeve shtrënguese sasiore të Bankës dhe një ndryshim për të përcjellë udhëzimet.

Huadhënësi britanik parashikon dy rritje të mëtejshme me 50 pikë bazë dhe 25 pikë bazë në takimet e shkurtit dhe marsit, respektivisht, duke e çuar normën e bankës terminale në fund të këtij cikli shtrëngues në 4.25%.

Banka filloi shitjet e bonove të qeverisë së Mbretërisë së Bashkuar në tetor dhe shpreson të zvogëlojë bilancin e saj me 80 miliardë £ (99 miliardë dollarë) gjatë një horizonti 12-mujor, përmes shitjeve aktive prej 40 miliardë £ në aktive dhe një ndërprerje të riinvestimit të letrat me vlerë të maturimit.

Barclays pret që këto objektiva shtrënguese sasiore të mbeten të pandryshuara, por sugjeroi që MPC mund të ndryshojë udhëzimet e saj përpara. Në mbledhjen e saj të fundit, Banka ndërmori hapin e pazakontë për të sfiduar drejtpërdrejt çmimin e tregut të kulmit të normës së saj bazë.

Kryeekonomistja evropiane e Barclays, Silvia Ardagna beson se MPC do të ritheksojë se kulmi i çmimit përpara nëntorit ishte jorealist duke hequr referencën ndaj çmimit aktual, i cili më pas ka rënë ndjeshëm.

Inflacioni arrin kulmin, por më shumë punë për të bërë

Ndërsa shifrat e fundit të PBB-së dhe inflacionit kanë ofruar surpriza modeste pozitive, Gurpreet Gill, makrostratege në Goldman Sachs Asset Management, tha se presionet inflacioniste me bazë të gjerë nënkuptojnë se Banka nuk ka gjasa të heqë frenat së shpejti.

“Rritja e pagave, një përcaktues kryesor i inflacionit të shërbimeve, është rreth 6%, dyfishi i nivelit që vlerësohet të jetë në përputhje me objektivin e Bankës për inflacionin prej 2%,” vuri në dukje ajo.

“Çështjet strukturore të furnizimit që rrjedhin nga plakja e popullsisë, migrimi i ulët neto, pensioni më i lartë i parakohshëm dhe një rritje e sëmundjeve afatgjatë pas pandemisë sugjerojnë se rritja e pagave mund të jetë ngjitëse.”

GSAM sheh gjithashtu rritje të mëtejshme në fillim të vitit 2023 derisa momenti inflacioniste të fillojë të ulet, në përputhje me vlerësimin e vetë Bankës se presionet e çmimeve do të lehtësohen dukshëm nga mesi i vitit 2023 dhe fillimi i vitit 2024.

S&P Global Market Intelligence tha se printimi i IÇK-së të së mërkurës tregoi se inflacioni kishte arritur kulmin pas disa muajsh të trazuar, duke e zhvendosur fokusin tek kur do të fillojë të tërhiqet inflacioni dhe sa shpejt.

“Ne presim që inflacioni të mbetet i ngritur edhe në gjysmën e parë të 2023, gjë që përfaqëson një goditje të vazhdueshme në besimin e konsumatorëve dhe të ardhurat reale,” tha Raj Badiani, ekonomist kryesor në S&P Global Market Intelligence.

"Përveç kësaj, presioni mbi pagat reale mbetet i pamëshirshëm, me punonjësit e sektorit publik që përjetojnë një herë në jetë rënie të standardeve të jetesës."

S&P Global Market Intelligence parashikon se norma e inflacionit 12-mujor ka të ngjarë të bjerë nën objektivin prej 2% të Bankës së Anglisë deri në mesin e vitit 2024 për shkak të "efekteve bazë që rrjedhin nga normalizimi i çmimeve të energjisë dhe ushqimeve".

Ekipi i Badianit e sheh gjithashtu zbehjen e kërkesës duke ndihmuar në lehtësimin e presioneve të çmimeve të brendshme, pasi MB "përpiqet të dalë nga një recesion i udhëhequr nga konsumatorët në gjysmën e parë të 2023".

Megjithatë, ata besojnë se MPC do të rrisë normën e terminalit në një kulm prej 4% në fillim të vitit 2023, përpara se një "rënie e lirë" e mundshme e inflacionit nga fundi i vitit 2023 t'i lejojë politikëbërësit të fillojnë të ulin normat nga fillimi i vitit 2024, duke e kthyer përfundimisht normën e Bankës. në 2.5% deri në nëntor të atij viti.