Meqenëse të gjitha bankat kryesore të investimeve dhe qendrave të parasë kanë raportuar tani fitimet fiskale të tremujorit të katërt, ne përpiluam rezultatet për të krahasuar se si zotërimet tona të Klubit, Wells Fargo (WFC) dhe Morgan Stanley (MS), qëndrojnë kundër konkurrentëve. Banka e investimeve Morgan Stanley ka qenë sigurisht vendi për të qenë në mesin e bankave të investimeve, jo Goldman Sachs (GS). Të dy raportuan javën e kaluar në janar. 17. Drejtuesi kryesor i kontrastit të fortë vjen kryesisht në të ardhurat pa interes. E para ishte në gjendje të mbështetej dhe të korrte përpjekjet e menaxhmentit për të ecur më thellë në menaxhimin e aseteve dhe pasurisë, ndërsa e dyta luftoi me ndërtimin e ofertës së saj ndaj konsumatorit. Goldman Sachs humbi pritshmëritë si në linjat kryesore ashtu edhe në ato të poshtme. Aksioni i Dow u mbyt me më shumë se 6% ditën që raportoi, krahasuar me Morgan Stanley, i cili u hodh gati 6% në një EPS dhe rrahje të të ardhurave. Ndërsa shënonte kthimin në kapitalin e përbashkët mesatar të prekshëm (ROTCE) si mungesë, ROTCE i Morgan Stanley ishte 13.1%, duke përjashtuar kostot e lidhura me integrimin një herë. Ishte shumë më në përputhje me pritjet sesa ajo që pamë nga Goldman Sachs. Ne mendojmë se kjo tregon pse aksionet e Morgan Stanley garantojnë një premium prej 13x të vlerësimeve të fitimeve të ardhshme kundrejt shumëfishit 9.8x të Goldman Sachs. Fokusi intensiv në të ardhurat e larmishme të bazuara në tarifa shërben gjithashtu si justifikim për atë premium në krahasim me vendin ku historikisht është vlerësuar stoku i Morgan Stanley. Mesatarja e tij pesëvjeçare është 10.7x. Përfundimi Siç kemi vërejtur në analizën tonë të të ardhurave në janar. 17 , Morgan Stanley është duke ndezur të gjithë cilindrat dhe është në gjendje të vazhdojë të gjenerojë kthime të forta të aksionerëve për shkak të rrjedhave të saj më elastike të të ardhurave të bazuara në tarifa dhe pozicionit të fortë të kapitalit. Goldman Sachs, nga ana tjetër, e meriton të jetë në kuadratin e penalltisë. Goldman ka fituar vetëm një pjesë të një për qind vit deri më sot. Aksionet e Morgan Stanley janë rritur me 13% në 2023. MS GS YTD mali Morgan Stanley (MS) Performanca e aksioneve YTD vs. Bankat në qendër të parasë Goldman Sachs (GS) Për tremujorin e katërt, JPMorgan Chase (JPM) pati rezultatet më të pastra. Vendi i dytë ishte një përplasje mes Wells Fargo dhe Bankës së Amerikës (BAC). Marzhi neto i interesit (NIM) i të parës ishte mjaft mbresëlënës, ndërsa i dyti vërtet bëri një shfaqje të mrekullueshme në ROTCE. Ne gjithashtu na pëlqen të shohim të ardhura të forta pa interes, të cilat mendojmë se shkuan në BofA. Për sa i përket aksioneve që na pëlqejnë më shumë bazuar në këto shifra, do të na duhej të qëndronim me Wells Fargo mbi Bankën e Amerikës, sepse në fund besojmë se ofron një profil më të mirë rreziku/shpërblim. Ndërsa raporti i efikasitetit nga Wells Fargo është goxha i tmerrshëm dhe ROTCE e bankës nuk është asgjë në krahasim me BofA, ne e pëlqejmë atë NIM - një artikull linjë që ushqeu një rritje të të ardhurave neto nga interesi (NII) gjatë periudhës së një viti më parë. Vlen të përmendet si raporti i efikasitetit ashtu edhe ROTCE në Wells Fargo ofrojnë një ton hapësirë për përmirësim pasi menaxhimi trajton çështjet e trashëgimisë, përmbush objektivat e vendosura nga organet rregullatore dhe punon drejt heqjes së kufirit të aseteve të tij. Megjithatë, këtu qëndron mundësia – jo diçka që e themi lehtë pasi nuk mund të durojmë kur dikush sheh rezultate të këqija dhe mban një qëndrim që nuk mund të ketë më keq. Në rastin e Wells Fargo, ne po shohim përmirësime reale në biznes dhe katalizatorë të dukshëm që nuk i shohim në të tjerët. JPMorgan ishte padyshim më i miri në tremujorin e katërt dhe kjo është arsyeja pse ajo tregton me një premium për grupin si me vlerën kontabël të prekshme (TBV) ashtu edhe në vlerësimet e fitimeve të vitit 4. Banka e Amerikës vjen e dyta, ndërsa Wells Fargo është më e lirë se të dyja. Megjithëse grupi Citi tregton nën TBV, gjë që ju mund të jeni të prirur ta shihni si një mundësi të shkëlqyer, ky emër është tregtuar vazhdimisht me një zbritje në vitet e fundit, sepse nuk gjeneron kthime të forta nga libri i tij siç tregohet nga ROTCE më e ulët e grup. Ne e shohim atë si flamur të kuq. Ndërsa ROTCE e Wells Fargo nuk është asgjë për t'u shkruar, ajo është mbajtur nën kontrollin e aseteve të saj dhe një strukturë të fryrë shpenzimesh, të cilat menaxhmenti po punon në mënyrë agresive për ta zvogëluar. Në konferencën e konferencës për tremujorin e katërt, menaxhmenti përsëriti besimin e tyre në arritjen e një ROTCE prej 15% ndërsa ata punojnë drejt heqjes së kufirit të aseteve dhe shpenzimeve të adresës. Siç vërehet në analizën tonë të të ardhurave javën e kaluar në janar. 13, nëse do të rregullonim një humbje operative prej 3.3 miliardë dollarësh në lidhje me çështjet gjyqësore, rregullatore dhe riparimin e klientëve, 1 miliard dollarë dëmtime në sigurinë e kapitalit neto, 353 milion dollarë në shpenzimet e ndarjes nga puna dhe 510 milion dollarë në përfitime tatimore diskrete, ROTCE do të kishte qenë më afër. në 16%. Kjo është pak më e lartë se objektivi afatgjatë pasi NII ishte më i lartë se pritjet afatgjata të menaxhmentit për shkak të normave të interesit, bilanceve të financimit si dhe përzierjes dhe çmimeve. Ndërsa ROTCE e Wells Fargo rritet, ne do të presim të shohim zgjerimin e shumëfishtë të aksioneve të saj në një nivel më në përputhje me Bankën e Amerikës. Raporti çmim-për-fitim i Wells Fargo qëndron në 9.1x vlerësimet e fitimeve të ardhshme, ndërsa BofA tregton në 9.6x. WFC BAC YTD malore Wells Fargo (WFC) Performanca YTD vs. Banka e Amerikës (BAC) Përfundim Pra, përsëri, duke marrë në konsideratë vlerësimin, së bashku me faktin se Wells Fargo ka katalizatorë të zonave të qarta pasi përmbushen piketa dhe shpresojmë që kufiri i aseteve të hiqet, ne mendojmë se WFC është vendi për t'u bërë për sa i përket katër rivalëve të saj të mëdhenj të qendrës së parasë. (Bamirësia e Jim Cramer's Charitable Trust është e gjatë WFC dhe MS. Shihni këtu për një listë të plotë të stoqeve.) Si pajtimtar i CNBC Investing Club me Jim Cramer, do të merrni një alarm tregtar përpara se Jim të bëjë një tregti. Jim pret 45 minuta pasi të dërgojë një alarm tregtar përpara se të blejë ose shesë një aksion në portofolin e besimit të tij bamirës. Nëse Jim ka folur për një aksion në CNBC TV, ai pret 72 orë pas lëshimit të alarmit tregtar përpara se të ekzekutojë tregtinë. INFORMACIONI I KLUBIT TË INVESTIMEVE TË SIPËRME ËSHTË SUBJEKT I KUSHTEVE DHE KUSHTEVE TONA DHE POLITIKËS SË PRIVATËSISË SË BASHKË ME DEKLARIMIN TONË. ASNJË DETYRIME OSE DETYRË FIDUCIAR EKZISTOHET, OSE KRIJOHET, NË VIRRT TË MIRËSIMIT TUAJ TË NDONJË INFORMACIONI TË DREJTUAR NË LIDHJE ME KLUBIN INVESTUES. 
Njerëzit kalojnë pranë një banke Wells Fargo në 14th Street më 20 dhjetor 2022 në New York City.
Michael M. Santiago | Getty Images
Meqenëse të gjitha bankat kryesore të investimeve dhe qendrave të parasë kanë raportuar tani të ardhurat fiskale të tremujorit të katërt, ne përpiluam rezultatet për të krahasuar se si zotërimet tona të Klubit, Wells Fargo (WFC) dhe Morgan Stanley (MS), ngrihuni kundër konkurrentëve.
Burimi: https://www.cnbc.com/2023/01/26/bank-earnings-are-in-wells-fargo-morgan-stanley-still-our-favorites.html