Ndërsa dollari amerikan bie, jenit japonez është 'historia më e nxehtë në qytet'. Ja pse.

Një lexim i dhjetorit të enjten mbi inflacionin amerikan që ishte në përputhje me pritjet "ka lejuar që tregjet FX të kthehen në ngjarjen kryesore - një ndryshim i mundshëm në politikën e Bankës së Japonisë dhe ndoshta shumë dobësi" në çiftin e monedhës dollar/jen. , tha Chris Turner, kreu global i tregjeve në bankën holandeze ING, në një shënim të së premtes.

"Kjo është historia më e nxehtë në qytet për momentin," tha ai.

Për më tepër, tregtarët e opsioneve janë të përgatitur për potencialin e një lëvizjeje të madhe në jeni pas takimit të politikës së Bankës së Japonisë të javës së ardhshme, tha Turner.

Dollari amerikan ra 1.2% të premten për të tregtuar me 127.67 jen japonez
USDJPY,
-1.11%.
Dollari është tërhequr rreth 16% pasi kapërceu nivelin e 150 jen në tetor për herë të parë që nga viti 1990.

Dollari, i cili u rrit më lart në vitin 2022 ndërsa Rezerva Federale udhëhoqi një seri të tmerrshme rritjesh agresive të normave në përpjekjet e saj për të kontrolluar inflacionin, ka qenë në tërheqje që nga vjeshta. Indeksi i dollarit ICE
DXY,
-0.06%,
një masë e monedhës kundrejt një shporte prej gjashtë rivalësh kryesorë, është ulur 10.8% nga niveli më i lartë 20-vjeçar i vendosur në tetor. Për më tepër, indeksi ka rikthyer gjysmën e asaj që fitoi që nga fundi më 6 janar 2021, vuri në dukje Marc Chandler, kryestrategu i tregut në Bannockburn Global Forex, në një shënim të së premtes.

Shiko: Dollari amerikan pëson 'kryqin e parë të vdekjes' që nga viti 2020 ndërsa shpërtheu tubimi

“Jeni japonez ka udhëhequr lëvizjen kundrejt dollarit, duke u rritur me 2.8% këtë javë, mes spekulimeve të shtuara se Banka e Japonisë mund të bëjë një hap tjetër larg politikës së saj të lehtë monetare menjëherë pas takimit të javës së ardhshme,” shkroi ai.

Banka e Japonisë tronditi tregjet financiare botërore në dhjetor kur në mënyrë efektive liroi kufirin afatgjatë të yield-eve të obligacioneve qeveritare 10-vjeçare, pjesë e një politike të njohur si kontrolli i kurbës së yield-eve. Lëvizja e befasishme u pa si potencialisht duke treguar rrugën drejt një shtrëngimi më të gjerë nga banka e fundit qendrore e madhe globale për të mbajtur një politikë monetare tepër të lirshme, megjithëse guvernatori në largim i BOJ-së, Haruhiko Kuroda mohoi se ishte një pararendës i politikës më të shtrënguar.

Investitorët globalë u tronditën nga potenciali që Banka e Japonisë të hiqte dorë përfundimisht nga roli i saj si spiranca e fundit e mbetur me norma të ulëta midis bankave qendrore kryesore të botës.

Që atëherë, BOJ është përballur me presion më intensiv për të shtrënguar politikën. Vendimi i tij në dhjetor lejon yield-in e obligacionit 10-vjeçar të qeverisë japoneze
TMBMKJP-10Y,
0.511%
tregtimi deri në 0.5% kundrejt një kufiri të mëparshëm prej 0.25% i ka inkurajuar tregtarët të testojnë bankën qendrore.

Rendimenti u rrit për pak kohë deri në 0.545% në Azi të premten. Për të ndalur rritjen, BOJ bleu JGB me vlerë 1.8 trilion jen me maturime nga 1 deri në 25 vjet pasi bleu 4.6 trilion ¥ JGB të enjten, sasia më e madhe ditore e blerjes së obligacioneve nga BOJ ndonjëherë, raportoi The Wall Street Journal.

Ndërsa perspektiva e një ndryshimi në politikë nga Banka e Japonisë është shtytësi kryesor i fitimeve të jenit, ka faktorë të tjerë rritës për t'u marrë parasysh, tha Steven Barrow, kreu i strategjisë së G-10 në Standard Bank, në një shënim të së premtes.

"Rimëkëmbja ekonomike në Kinë duhet të mbështesë ndjenjat në Azi dhe duhet t'i japë jenit mbështetje të mëtejshme," shkroi ai.

Ecuria e luftës në Ukrainë do të jetë gjithashtu një shtytës, tha Barrow. Mungesa e përshkallëzimit të mëtejshëm të konfliktit do të ishte mbështetëse për jenin pasi Japonia pësoi një goditje të madhe të kushteve të tregtisë vitin e kaluar pasi çmimet e energjisë u rritën pas pushtimit rus të Ukrainës. Kushtet e tregtisë janë raporti i çmimeve të eksportit të një vendi me çmimet e importit.

“Kushtet e pafavorshme të goditjeve tregtare zakonisht çojnë në dobësi të monedhës sipas këndvështrimit tonë dhe ne e pamë këtë jo vetëm për jenin, por edhe për importuesit e tjerë të fuqishëm të energjisë, si Britania e Madhe dhe eurozona,” tha Barrow. "Nëse rënia më e fundit e çmimeve të energjisë vazhdon dhe këto terma të efekteve tregtare ndryshojnë, jeni duhet të rritet."

Shtrirja për fuqinë e jenit është ndoshta më e madhe kundrejt dollarit, në vend të monedhave që mund të shohin rritjen e kushteve të tyre të tregtisë, si euro
EURJPY,
-1.29%
dhe paundit britanik
GBPJPY,
-0.93%,
tha strategu, duke vënë në dukje se objektivi i Standard Bank për jen për 2023 është 120 ¥.

Strategët paralajmëruan se BOJ mund të mos ketë shumë për të ofruar në takimin e saj të janarit.

“Duke parë javën e ardhshme, takimi i BOJ-së në 18 janar do të tërheqë vëmendjen, megjithëse ka shumë të ngjarë që të rezultojë në mosveprim”, tha Kit Juckes, makrostrategu global në Société Générale, në një shënim të së premtes. "Detajet e rishikimit në ndryshimet e kontrollit të kurbës së rendimentit mund, ose jo, të publikohen."

Thënë kështu, dollar/jen "mbetet interesi i spikatur" në tregun e opsioneve në FX, tha Turner i ING.

“Paqëndrueshmëria e nënkuptuar njëjavore mbetet në një nivel shumë të lartë prej 20% dhe paqëndrueshmëria për mbledhjen e Bankës së Japonisë të mërkurën e ardhshme ka një çmim deri në 40% ose një lëvizje afërsisht 1.7% në USD/JPY”, ose dollar/jen.

Një rënie prej 2% nga dollari/jen të enjten tregoi se tregu i opsioneve FX mund të jetë ende nënçmimi i paqëndrueshmërisë, tha ai.

“Ky interes i madh në USD/JPY është i kuptueshëm. BOJ mund të jetë në prag të ndryshimit më të madh të politikës së saj në dekada. Edhe këmbimet e normave të interesit JPY me datë të shkurtër kanë filluar të lëvizin dhe janë në nivelet më të larta (afër 30 bp) që nga viti 2008!”, tha Turner.

Tregtarët nuk kanë gjasa të duan të pengojnë rënien e dollarit/jen, tha ai, duke lënë 126.50 ¥ si një objektiv të qartë afatshkurtër për dollar/jen.