Ndërsa investitorët rimendojnë, strategët propozojnë një qasje 'makro-rezistente'

Si një rënie e sinkronizuar në aksione dhe obligacione këtë vit përkeqëson perspektivën për 60-40 portofol, disa strategë shohin një mundësi për një kuadër të ri dhe të përmirësuar investimi.

MSCI, në bashkëpunim me GIC - një fond sovran i pasurisë së Qeverisë së Singaporit - këtë javë propozoi një alternativë ndaj aksioneve kryesore dhe përzierjes së të ardhurave fikse që ka qenë prej kohësh një preferuar nga investitorët afatgjatë: një shpërndarje aktivesh që integron konsideratat e rrezikut makroekonomik.

Me inflacionin që shkon pranë nivelit më të lartë të 40 viteve dhe Rezerva Federale në të shtegu më agresiv i rritjes së normave të interesit në dekada, përbërja e famshme e portofolit 60-40 e aksioneve dhe obligacioneve është në ritmin e saj kthimet më të këqija këtë vit në një shekull, tregojnë të dhënat.

Ndërsa investitorët konsiderojnë opsione të reja, MSCI dhe GIC publikuan një raport që propozon një portofol "kufitar makro-rezistent". Ai do të synonte të merrte në konsideratë më mirë erërat e kundërta nga goditjet e mundshme makroekonomike - si ato që kanë depërtuar gjatë vitit të kaluar - duke integruar asetet private dhe duke i vendosur ato "në të njëjtën bazë" me ato publike për të ndihmuar në menaxhimin e rreziqeve dhe kthimeve afatgjata.

Së pari dhe më e rëndësishmja, sipas propozimit të firmave, strategjia do të sillte një zhvendosje nga "masat afatshkurtëra, të prapambetura të rrezikut" në mjetet që mund të vlerësojnë pasiguritë në rritje makroekonomike që ndryshojnë peizazhin aktual të investimeve.

“Disa nga këto rreziqe makro – duke përfshirë inflacionin e nxitur nga oferta, një bankë qendrore më pak të besueshme, rritja e normave reale dhe ngadalësimi i rritjes së produktivitetit – ishin rreziqe modeste në dekadat e fundit, por mund të ndryshonin ndjeshëm trajektoren e tregjeve në vitet në vijim”, shkroi. autorët e raportit Peter Shepard nga MSCI dhe GIC's Grace Qiu Tiantian dhe Ding Li.

Kjo pikëpamje është shprehur edhe nga strategët e BlackRock në fillim të këtij viti, pasi ata argumentuan se ndryshimet laike makroekonomike kanë vendosi një "regjim të ri" për investitorët.

Ekipi në MSCI dhe GIC sugjeroi se spektri i ekspozimit ndaj rreziqeve makro në aktivet private mund të ndihmojë në menaxhimin e rrezikut afatgjatë në të gjithë portofolet më gjerësisht - por veçanërisht kur përdoret në mënyrë të përshtatshme së bashku me klasat e tjera të aktiveve.

Historia vazhdon

“Aktivet private mund të luajnë një rol të rëndësishëm në diversifikimin e rrezikut afatgjatë, por për ta bërë këtë kërkon vendosjen e aktiveve private në të njëjtën bazë si pjesa tjetër e portofolit dhe të kuptuarit e gamës së ekspozimeve makro që ato i shtojnë portofolit”, thuhet në raport.

Për ta bërë këtë, firmat propozojnë modelimin e ndjeshmërisë së klasave individuale të aktiveve ndaj pesë skenarëve në grafikun e mësipërm, të cilët mund të formësojnë regjimin makro në dekadat e ardhshme: goditje ndaj kërkesës, ofertës, rritjes së tendencës, politikës së bankës qendrore dhe afatgjatë. normat reale. Kjo do të thotë gjithashtu që të mos kategorizohen më aktivet në kova tepër të thjeshtuara, si aksionet për rritje ose aktivet reale për mbrojtjen nga inflacioni.

Për shembull, pasi të merren parasysh rreziqet individuale makro në vend që t'i përgjithësojnë ato, përzierja e aktiveve të "portofolios makro-rezistente" zhvendoset nga obligacionet tradicionale dhe në vend të kësaj në infrastrukturë dhe TIPS të ngjashme me obligacionet, ose letra me vlerë të mbrojtura nga inflacioni i thesarit.

Në fund të fundit, portofoli makro-rezistent do të synojë të reduktojë ekspozimin ndaj obligacioneve nominale dhe të rrisë ekspozimet ndaj aktiveve reale dhe primit të rrezikut të kapitalit, një kthim i tepërt që shpërblen investitorët për marrjen e rrezikut relativisht më të lartë të investimit të kapitalit.

"Dritët kryesore makroekonomike ofrojnë një lente të përbashkët për të parë të gjitha aktivet në mënyrë konsistente dhe intuitive, duke lejuar krahasime dhe shkëmbime në tregjet publike dhe private," thanë MSCI dhe GIC. në raport. "Natyra shumëhorizontale e kornizës mundëson gjithashtu vendimmarrjen në horizonte të ndryshme kohore, duke lehtësuar potencialisht pozicionimin strategjik dhe taktik."

-

Alexandra Semenova është një reportere për Yahoo Finance. Ndiqni atë në Twitter @alexandraandnyc

Klikoni këtu për aksionet më të fundit në trend të platformës Yahoo Finance

Klikoni këtu për lajmet më të fundit të tregut të aksioneve dhe analizat e thelluara, duke përfshirë ngjarjet që lëvizin aksionet

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance

Shkarkoni aplikacionin Yahoo Finance për mollë or android

Ndiqni Yahoo Finance në Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIndhe YouTube