Ndërsa Coinbase lëkundet, Binance.US po pret në krahë

Si më i madhi Shkëmbimi i kriptove i tregtuar publikisht në Shtetet e Bashkuara, Coinbase është bërë një emër i njohur. Por, ndërsa ecuria bëhet e vështirë në tregjet e kriptove, kompania duket se po gërmon çantën, duke e lënë atë të pambrojtur ndaj konkurrencës.

Çmimi i aksioneve të Coinbase është ulur gati 80% nga vendi ku filloi vitin dhe së fundmi bëri bujë për shkarkimin e një të pestës së stafit të saj. Kompania shënoi një humbje prej 430 milionë dollarësh në tremujorin e parë të vitit 2022, duke nënvlerësuar pritshmëritë e analistëve të Wall Street. Vëllimet e saj të tregtimit dhe numri i përdoruesve që kryejnë transaksione mujore ishin të dyja në rënie nga tremujori i katërt i vitit të kaluar – lajm i keq për një kompani që varet shumë nga tarifat e transaksionit për të ardhurat e saj.

Shkëmbimi i kapërceu skitë e tij më shpejt sesa mund ta imagjinonte vetë Coinbase, një pikë e dëshmuar nga vendimin e saj për të anuluar ofertat e punës muajin e kaluar nga kandidatët që i kishin pranuar tashmë. Megjithatë, konkurrentët e saj kanë qëndruar në pritje për momentin e tyre për t'u mbyllur në tregun amerikan. Tani, duke ndjerë momentin e dobësisë së Coinbase, dy shkëmbimet më të mëdha të kriptove në botë për nga vëllimi (Coinbase është i treti globalisht) - Binance dhe FTX - shpresojnë të shfrytëzojnë mundësinë e tyre në shtet.

Të tre gjigantët e kriptove kanë të gjithë baza të ndryshme klientësh dhe po përpiqen të vjedhin pjesën e tregut të njëri-tjetrit. Investitorët me pakicë përbëjnë rreth 95% të të ardhurave nga transaksionet e Coinbase, megjithëse institucionet përbëjnë pjesën më të madhe të vëllimit të tregtimit të tij, sipas paraqitjes së tij të fundit tremujore.

FTX është më i njohur për furnizimin e tregtarëve më të sofistikuar përmes ofertës së saj të derivateve, që përbën pjesën më të madhe të vëllimit të tij — një përshtatje e natyrshme për bursën duke pasur parasysh sfondin e themeluesit dhe shefit ekzekutiv Sam Bankman-Fried që punonte në një fond mbrojtës sasior. Coinbase hyri në biznesin e derivateve për herë të parë muajin e kaluar, ndërsa FTX nisi një platformë tregtare institucionale në mars të këtij viti.

SBF, siç njihet në botën e kriptove, ka bërë të gjitha ndalesat për të zgjeruar tërheqjen e saj për investitorin mesatar me pakicë. duke përfshirë futjen e tregtimit të aksioneve në SHBA me tarifë zero në maj, në përpjekje për ta kthyer FTX në një dyqan me një ndalesë për nevojat e klientëve të saj. Në fund të fundit, nëse Coinbase u ngjit në nivelin aktual të suksesit kryesisht për shkak të investitorëve me pakicë në SHBA, rënia e tij paraqet një mundësi të vlefshme për shkëmbimet globale për të gjuajtur përdoruesit e saj dhe për të rritur të ardhurat e tyre.

Historia vazhdon

Pra, ka kuptim që Binance synon të joshë më shumë investitorë me pakicë, por shkëmbimi më i madh global është ende një kalë i errët në garën për tregun amerikan, ndërsa lufton kundër FTX për klientët. Divizioni i tij Binance.US pa vëllime tregtare nën 300 milionë dollarë që nga 12 korriku. Kjo është një rënie në krahasim me biznesin e tij global, i cili pa vëllime prej 10 miliardë dollarësh për të njëjtën periudhë – rreth shtatë herë më i lartë se vëllimet në FTX dhe Coinbase.

Sot, 70% e vëllimit të tregtimit në Binance.US, dega amerikane e bursës globale, vjen nga klientët institucionalë, tha CEO i saj Brian Shroder në një intervistë për TechCrunch. Megjithatë, investitorët me pakicë sjellin më shumë të ardhura në përgjithësi, pjesërisht për shkak të zbritjeve të mëdha që Binance.US ofron për klientët e saj me volum më të lartë, shtoi ai.

Binance po merr gjithashtu një qasje dukshëm të ndryshme nga FTX në joshjen e investitorëve amerikanë me pakicë, duke u fokusuar në kompetencën e saj thelbësore në kripto.

“Disa bursa duan të kthehen në tregtimin e aksioneve dhe të synojnë atë treg. Kjo, përsëri, nuk është një qasje e gabuar apo e drejtë. Ne jemi një kompani e pastër web3. Ne nuk do të kthehemi; ne po ecim përpara. Ne duam të ndërtojmë më shumë mjete web3, "themeluesi i Binance Changpeng Zhao tha Decrypt në një intervistë këtë javë.

Shkëmbimi po merr gjithashtu një rrugë më pak të ndezur kur marketingu në SHBA ndërsa konkurrentët e tjerë, duke përfshirë Coinbase, FTX dhe Crypto.com po shpenzonin miliona dollarë në reklamat e Super Bowl gjatë periudhës së rritjes së kriptove, Binance.US qëndroi relativisht i qetë.

Nën mandatin e Shroder, Binance.US duket se po e kthen reputacionin e saj, dikur i dëmtuar nga qarkullimi i shpejtë i menaxhimit dhe betejat e vazhdueshme rregullatore, dhe po ecën përpara në luftën për të fituar mbi investitorin amerikan me pakicë. Nga këndvështrimi i klientit, strategjia e saj është padyshim tërheqëse – zvogëlon konkurrentët duke ofruar tarifa më të ulëta.

Tarifat e Coinbase janë jashtëzakonisht të larta deri në 3.99% për tregti të caktuara spot krahasuar me FTX.US, i cili tarifon deri në 0.20%. Binance.US, ndërkohë, ripohoi angazhimin e saj për të mbajtur kostot e ulëta për klientët e saj muajin e kaluar kur filloi tregtimin e bitcoin pa pagesë për të gjithë përdoruesit, duke thënë se është shkëmbimi i parë i kriptove në SHBA që e ka bërë këtë, megjithëse vlen të përmendet se shkëmbimet prapë fitoni para nga përhapja në tregti edhe nëse ato nuk paguajnë një tarifë paraprake. Ai gjithashtu nxori në treg një produkt të aksioneve muajin e kaluar që pretendon se ofron disa nga normat më të larta të APY krahasuar me konkurrentët e tij dhe tha se planifikon të shtojë tregtimin pa tarifa për më shumë monedha në të ardhmen.

"Në anën e kostos, është e padiskutueshme që ne jemi ofruesi me kosto më të ulët në këtë hapësirë," tha Shroder.

Kur u pyet se si Binance.US është në gjendje të ofrojë rendimente mbi tregun nga produkti i saj i aksioneve, përgjigja e Shroder ishte: “Mendimi im është se kur shikon firmat e tjera që kanë APY shumë më të ulëta, është thjesht se ata e marrin atë vetë. dhe ne po ia kalojmë atë klientit.”

Natyrisht, investitorët gravitojnë drejt tarifave më të ulëta dhe kthimeve më të larta, duke i dhënë Binance-it me xhepa të thellë një avantazh të mundshëm ndaj Coinbase në atë që mund të përballojë të sakrifikojë fitime në SHBA për të tërhequr përdoruesit për sa kohë që i bën ata diku tjetër. E njëjta gjë vlen edhe për FTX, e cila është në gjendje të ofrojë tregti të kapitalit pa tarifë vetëm sepse po fiton para në pjesë të tjera të biznesit të saj.

Klientët kanë treguar entuziazëm për Binance.US, megjithëse investitorët, ndonjëherë, janë dukur më hezitues. Megjithatë, këtë prill, kompania ishte në gjendje të mblidhte financimin e parë të jashtëm nga investitorët në një raund prej 200 milionë dollarësh duke e vlerësuar atë në 4.5 miliardë dollarë. Mbledhja e fondeve shënoi një hap të parë vendimtar në rrugën e saj drejt një IPO - një moment historik Shroder i tha TechCrunch ai sheh të ndodhë në dy deri në tre vitet e ardhshme.

Armatosur me paratë e reja dhe një zgjatje e raundit që Shroder thotë se do të vijë së shpejti, kompania duket e pozicionuar mirë për të përballuar një treg të paqëndrueshëm. Ajo po punëson në mënyrë aktive për 80+ role të reja për t'i shtuar bazës aktuale të punonjësve prej ~ 400, TechCrunch raportoi muajin e kaluar.

“Atë që kam përjetuar në Uber, po e përjetoj sërish”

Pavarësisht përpjekjeve të fundit të Binance në tregun amerikan, historia e tij e çrregullt me ​​rregullatorët vendas e bën të lehtë nënvlerësimin. Kompania është aktualisht nën hetim nga Komisioni Amerikan i Tregtisë së Mallrave dhe të Futures për pretendimet se është përfshirë në manipulimin e tregut. Departamenti Amerikan i Drejtësisë dhe IRS thuhet gjithashtu se po shqyrtojnë nëse shkëmbimi ishte i përfshirë në pastrim parash dhe evazion fiskal.

Për kontekstin, Binance.US u lançua në 2019 si një ent i pavarur që licencon markën dhe teknologjinë e tij bazë nga vetë Binance. Zhao thuhet se ka hequr dorë nga divizioni në një përpjekje për të apeluar tek rregullatorët amerikanë të cilët refuzuan të ndezin dritën jeshile të shkëmbimit global.

Zhao ende ka ndikim të rëndësishëm mbi bursën amerikane sot si një aksionar kryesor, megjithëse ai i tha Decrypt këtë javë se Binance "nuk drejtohet më nga lart-poshtë" prej tij. New York Times raportoi gushtin e kaluar se Zhao zotëronte 90% të Binance.US aksionet.

Aksionet e pronësisë së Zhaos, sipas Times, u bënë një pikë ngecjeje me investitorët e jashtëm kur ish-CEO i Binance.US Brian Brooks u përpoq të ngrinte një raund sipërmarrjeje për kompaninë si një hap drejt një IPO eventuale. Brooks përfundoi duke u larguar nga kompania vetëm tre muaj pasi mori detyrën kryesore, ndoshta pjesërisht për shkak se marrëveshja dështoi.

Brooks nuk është i vetmi drejtues kryesor në Binance.US që është larguar papritur. CEO-ja themeluese e kompanisë, Catherine Coley, u largua nga kompania në mënyrë kaq të qetë majin e kaluar sa thashethemet e shumta të pakonfirmuara filluan të vërtiteshin në lidhje me vendndodhjen e saj. Tetorin e kaluar, kur Shroder mori përsipër kompaninë si CEO i ardhshëm i saj i përhershëm pas Coley, themeluesi i Binance.US, themeluesi i financave financiare, Joshua Sroge, u largua. Javën e kaluar, pas nëntë muajsh kërkimi, kompania më në fund e plotësoi rolin e Sroge, duke emëruar ish-ekzekutivin e Acorns Jasmine Lee si CFO i ri i përhershëm.

Përveç telasheve të saj në SHBA, Binance është përballur gjithashtu me një kontroll të ashpër rregullator në Japoni, BE, Gjermani, Tajlandë dhe rajone të tjera. Shroder, i cili më parë udhëhoqi strategjinë e Uber-it në Azi-Paqësor, e krahasoi shkëmbimin me startup-in kontrovers të ndarjes së udhëtimit.

"Atë që kam përjetuar në Uber, po e përjetoj përsëri," tha Shroder. “Kur isha në Uber, ne ishim djali i keq nr. 1, e dini? Ne ishim njerëzit e këqij të mëdhenj që zgjidhnim industrinë e taksive dhe lëndonim punonjësit e taksive dhe gjëra të tilla.”

"Ajo që ishte e vërtetë për Uber është gjithashtu e vërtetë për Binance, globalisht, dhe më pas Binance në SHBA, që është se në thelb kishte një sipërmarrës që kishte një qasje inovative për zgjerimin e teknologjisë që nuk është menduar kurrë nga rregullatorët," vazhdoi ai. “Për ta mbështetur këtë, rregullatorët duhej të arrinin teknologjinë dhe mendoj se kjo është pikërisht ajo që ne po përjetojmë tani në hapësirën e kriptove.”

Shroder është i vendosur t'i drejtojë Binance.US objektivin e saj të gjatë për të dalë në publik, një moment historik që ai beson se do ta arrijë në dy deri në tre vitet e ardhshme. Ai tha se Binance.US është mjaft i fortë për të vazhduar të rritet edhe në kushtet e vështira të tregut, duke përmendur planet e firmës për të punësuar disa punonjës që u lanë të lirë nga Coinbase dhe shkëmbimi konkurrues i kriptove Gemini si dëshmi se kompania e tij është e pozicionuar më mirë për sfidat e ardhshme.

“Coinbase dhe Gemini kanë produkte dhe shërbime të shumta dhe i kanë ato atje; ata kanë qenë atje për një kohë. Ne historikisht kemi pasur vetëm [tregti] spot deri në të vërtetë këtë [tremujor]. Pra, ndërsa shtojmë më shumë produkte dhe shërbime, të cilat kemi një udhërrëfyes shumë agresiv për të bërë, ne kërkojmë më shumë produkte dhe talent teknologjik; ne kërkojmë më shumë njerëz operativë për të drejtuar ato njësi të reja biznesi. Me infuzionin e kapitalit që sapo morëm nga raundi ynë i parë fillestar, ne po marrim të gjitha fondet dhe po e kthejmë atë në rritje," tha Shroder.

Vetëm koha do të tregojë nëse plani ambicioz i Shroder do të funksionojë, por ai është i vendosur të riformësojë narrativën që rrethon Binance.US në sytë e publikut. Një nga keqperceptimet më të mëdha që publiku ka për Binance.US, tha ai, është rreth "dëshirës së tij për të qenë një entitet plotësisht i pajtueshëm dhe i rregulluar", një qëllim që Shroder tha se ka qenë qendror për kompaninë që nga themelimi i saj.

“Në vakuumin kur ju tregoni historinë tuaj, historia juaj tregohet nga konkurrentët tuaj, ose historia juaj tregohet bazuar në shkallën tuaj të klikimeve. Dhe në masën që titujt negativ nxisin shikimet më shumë sesa ato pozitive, mendoj se kjo thjesht krijon një keqkuptim në treg që nuk bazohet në realitet, "tha Shroder.

Shënim: Ky artikull është përditësuar pas publikimit për të sqaruar detajet e vëllimeve të tregtimit të FTX dhe Coinbase sipas llojit të klientit.