Ndërsa Kina rihapet dhe të dhënat befasojnë, ekonomistët kanë filluar të bëhen më pak të zymtë

pas Rihapja e Kinës dhe një përmbytje e të dhënave pozitive befason javët e fundit, ekonomistët po përmirësojnë perspektivat e tyre më parë të zymta për ekonominë globale.

Publikimet e të dhënave javën e kaluar treguan shenja të ngadalësimit të inflacionit dhe rënies më pak të rënda të aktivitetit, duke nxitur Barclays të premten për të rritur parashikimin e saj të rritjes globale në 2.2% në 2023, 0.5 pikë përqindjeje më shumë nga vlerësimi i fundit në mes të nëntorit.

"Kjo është nxitur kryesisht nga rritja me 1.0 pp në parashikimin tonë të rritjes së Kinës në 4.8% nga java e kaluar, por gjithashtu reflekton një rritje prej 0.7 pp për parashikimet e zonës së euros (në -0.1%, kryesisht në një Gjermani shumë më të mirë) dhe, në një masë më të vogël, përmirësime prej 0.2 pp për SHBA (në 0.6%), Japoninë (në 1.0%) dhe MB (-0.7%), "tha Kreu i Kërkimeve Ekonomike të Barclays, Christian Keller.

"SHBA do të përjetonte ende një recesion, pasi ne parashikojmë rritje paksa negative në tre tremujorë (TM2 -TM4 2023), por do të ishte mjaft i cekët, pasi rritja vjetore e PBB-së 2023 tani do të mbetej pozitive."

IÇK-ja e dhjetorit të SHBA-së u ul me 0.1% nga muaji në muaj, duke arritur në 6.5% në vit, në përputhje me pritjet dhe i nxitur kryesisht nga rënia e çmimeve të energjisë dhe ngadalësimi i rritjes së çmimeve të ushqimeve.

Megjithatë, Keller sugjeroi një matës më të rëndësishëm se si po ecën ekonomia e SHBA-së dhe se si mund të shpaloset shtrëngimi i politikës monetare të Rezervës Federale, ishte gjurmuesi i pagave të Fed në Atlanta të dhjetorit. 

Vlerësimi javën e kaluar mbështeti të dhënat e fitimeve mesatare për orë (AHE) të javës së kaluar, duke treguar një ngadalësim të mprehtë të presioneve mbi pagat, duke rënë me një pikë përqindje të plotë në 5.5% nga viti në vit.

Presidenti i Fed të Filadelfia, Patrick Harker, një anëtar i ri me votim i Komitetit Federal të Tregut të Hapur, tha javën e kaluar se rritja e normave të interesit me 25 pikë bazë do të ishte e përshtatshme për të ecur përpara. Një ton i ngjashëm u godit nga presidentja e Fed-it të Bostonit, Susan Collins dhe presidentja e Fed-it të San Franciskos, Mary Daly.

Banka qendrore ka rritur në mënyrë agresive normat për të frenuar inflacionin, ndërsa shpreson të krijojë një ulje të butë për ekonominë amerikane. Në përputhje me çmimet e tregut, Barclays beson se balanca në FOMC tani është zhvendosur drejt rritjeve prej 25 pikë bazë nga takimi i shkurtit e tutje.

Aty ku banka britanike ndryshon nga çmimi i tregut është në pritjet e saj për normën e terminalit. Barclays parashikon se FOMC do të rrisë normën e fondeve të Fed në 5.25% në takimin e saj të majit përpara se të përfundojë ciklin e ecjes, duke tejkaluar çmimet aktuale të tregut për një kulm prej pak më poshtë 5%, ndërsa politikëbërësit presin të shohin më shumë prova të ngadalësimit të kërkesës për punë dhe presioneve të pagave. .

Barclays sugjeroi se inflacioni bazë i qëndrueshëm në zonën e euros do ta mbajë Bankën Qendrore Evropiane në rrugën e duhur për të ofruar dy rritjet e saj telegrafike me 50 pikë bazë në shkurt dhe mars përpara se të përfundojë ciklin e shtrëngimit me një normë depozite prej 3%, ndërkohë që do të vazhdojë të shtrëngojë balancën e saj. fletë.

Inflacioni është dëshmuar më këmbëngulës në Mbretërinë e Bashkuar, ku tregu i punës gjithashtu mbetet i shtrënguar, faturat e energjisë pritet të rriten në prill dhe veprimet e përhapura industriale po ushtrojnë presion në rritje mbi rritjen e pagave, duke nxitur ekonomistët të paralajmërojnë për efektet e mundshme inflacioniste të raundit të dytë. 

Lapsat e përditësuara të opinionit të Barclays në një rritje të mëtejshme me 25 pikë bazë nga Banka e Anglisë në maj pas 50 pikëve bazë në shkurt dhe 25 në mars, duke e çuar normën e terminalit në 4.5%.

Recesione më të cekëta në Evropë dhe MB

Të dhënat çuditërisht të forta të aktivitetit në eurozonë dhe në Mbretërinë e Bashkuar javën e kaluar mund të ofrojnë hapësirë ​​të mëtejshme për bankat qendrore për të rritur normat dhe për të rikthyer inflacionin në Tokë.

“Të dhënat e PBB-së më të mira se sa pritej për Gjermaninë dhe MB-në e kësaj jave – epiqendrat e pesimizmit të rritjes – shtojnë prova të mëtejshme se pasojat ekonomike kanë qenë më pak të rënda sesa situata shumë më e pasigurt e energjisë e sugjeruar disa muaj më parë”, tha Keller.

“Edhe pse ndryshojnë sipas vendit, paketat e mbështetjes fiskale përgjithësisht të mëdha në Evropë dhe në Mbretërinë e Bashkuar për t'u marrë me çmimet e larta të energjisë duhet të kenë kontribuar, siç kanë kontribuar edhe kushtet e shëndetshme të tregut të punës dhe, mesatarisht, kursimet e fuqishme të familjeve.”

Berenberg përmirësoi gjithashtu parashikimin e saj të eurozonës në dritën e rrjedhës së lajmeve të fundit, veçanërisht rënies së çmimeve të gazit, rimëkëmbjes së besimit të konsumatorëve dhe një përmirësimi modest në pritjet e biznesit.

Të premten, zyra federale e statistikave gjermane tregoi se ekonomia më e madhe e Evropës ngeci në tremujorin e katërt të 2022 në vend që të tkurret, dhe kryeekonomisti i Berenberg Holger Schmieding tha se qëndrueshmëria e saj e dukshme ka dy implikime të mëdha për perspektivën në të gjithë bllokun e monedhës së përbashkët prej 20 anëtarësh.

“Meqenëse Gjermania është më e ekspozuar ndaj rreziqeve të gazit sesa zona e euros në tërësi, kjo sugjeron që zona e euros ka të ngjarë të mos jetë (shumë) më keq se Gjermania në fund të vitit të kaluar dhe kështu mund të ketë shmangur një tkurrje të konsiderueshme në PBB-në tremujorin e katërt,” Schmieding. tha.

“Duke gjykuar nga rimëkëmbja e vazhdueshme e besimit të biznesit dhe konsumatorit, duket e pamundur që tremujori i parë 1 të jetë shumë më i keq se TM2023 4.”

Në vend të një rënie kumulative të PBB-së reale prej 0.9% në tremujorin e katërt të 2022 dhe tremujorin e parë të 2023, Berenberg tani parashikon vetëm një rënie prej 0.3% gjatë periudhës.

“Me më pak terren të humbur për të kompensuar, ritmi i rimëkëmbjes në tremujorin e dytë të 2 dhe fillimin e 2023 pas një stabilizimi të mundshëm në tremujorin e dytë 2024 do të jetë gjithashtu pak më pak i pjerrët (2% në tremujorin e katërt të 2023, 0.3% në tremujorin e parë në tremujorin e parë dhe 4 % në tremujorin e dytë të 2023 në vend të 0.4%, 1% dhe 0.5% në tremujorin e dytë, respektivisht),” shtoi Schmieding.

Prandaj Berenberg ngriti thirrjet e saj për ndryshimin mesatar vjetor ndaj PBB-së reale në vitin 2023 nga një tkurrje 0.2% në rritje prej 0.3%.

Banka gjermane e investimeve rriti gjithashtu parashikimin e saj për 2023 në Mbretërinë e Bashkuar nga një tkurrje 1% për vitin në një tkurrje 0.8%, duke përmendur Brexit, trashëgiminë e politikës katastrofike ekonomike të ish-kryeministrit Liz Truss dhe një politikë fiskale më të rreptë për performancën e vazhdueshme të ulët të MB kundrejt eurozonës.

Surprizat pozitive ekonomike – veçanërisht rritja mujore prej 1% në prodhimin industrial të zonës së euros në nëntor – së bashku me temperaturat jashtëzakonisht të buta, të cilat kanë lehtësuar kërkesën për energji dhe një rihapje e shpejtë në Kinë, gjithashtu bëri që TS Lombard të premten të heqë parashikimin e saj të rritjes së zonës së euros nga -0.6% në -0.1% për vitin 2023.

Ndërsa parashikimet e konsensusit po lëvizin drejt rritjes së plotë pozitive pasi skenarët e rasteve më të këqija për zonën e euros janë duke u vlerësuar, ekonomisti i lartë i TS Lombard Davide Oneglia tha se një "rimëkëmbje në formë L" është ende skenari më i mundshëm për vitin 2023, në vend të një rikthimi të plotë. .

“Ky është rezultat i tre faktorëve kryesorë: 1) shtrëngimi i akumuluar i BQE-së (dhe pasojat nga shtrëngimi monetar global) do të fillojë të tregojë efektin e tij të plotë në ekonominë reale në tremujorët e ardhshëm; 2) ekonomia e SHBA-së është gati të humbasë më tej lartësinë; dhe 3) Kina po rihapet në një ekonomi të dobët, në të cilën drejtuesit e politikave pro-rritje do të përfundojnë kryesisht duke favorizuar një ringjallje në shërbimet e konsumatorit vendas me përfitime të kufizuara për eksportet e mallrave kapitale të EA,” tha Oneglia.