A janë mallrat e duhura për portofolin tuaj të daljes në pension?

Çmimet më të larta u kthyen me hakmarrje në vitin 2021. Gjatë periudhave të tilla të inflacionit, mallrat priren të ecin mirë. Vitin e kaluar, Indeksi i Mallrave S&P Goldman Sachs (GSCI) fitoi 37.1%, duke tejkaluar shumë S&P 500 dhe të gjithë indekset e tjera të kapitalit. Ishte klasa e tretë e aseteve me performancën më të mirë në 2021. Në të vërtetë, vetëm Bitcoin (59.8%) dhe WTI Oil (56.4%) dhanë më shumë sipas TradingView.

Por a janë mallrat me të vërtetë investime afatgjata të përshtatshme? A janë ata të drejtë për planin tuaj të pensionit?

Disa i shohin ato si një kategori thelbësore në shpërndarjen e aseteve të një portofoli. Të tjerët i shohin ato si asgjë më shumë se thjesht një lojë tjetër në kazinonë e kohës së tregut.

Kthimet e vitit të kaluar nuk ishin të rastësishme. Nuk ka dyshim se mallrat kanë performancë më të mirë kur inflacioni godet. Ka një arsye të mirë për këtë.

“Energjia dhe ushqimi janë më shumë se 20% e CPI-së kryesore”, thotë John Ingram, CIO dhe partner në Crestwood Advisors në Boston. "Matja e çmimeve të mallrave dhe CPI mbivendosen, kështu që ato lëvizin së bashku."

Por lidhja shkon përtej këtyre artikujve më të njohur.

"Mallrat në përgjithësi ecin mirë gjatë kohërave të inflacionit sepse mallrat dhe shërbimet themelore që përbëjnë sektorin e mallrave priren të shohin gjithashtu një rritje të çmimit," thotë Kyle Whipple, Partner në Custom Wealth Solutions në Plymouth, Michigan. “Shumica e këtyre burimeve që përbëjnë sektorët e mallrave do të ofrojnë të njëjtin përfitim, pavarësisht se ku e ka origjinën ai burim i veçantë, kështu që në përgjithësi do të shihni rritje të çmimeve në të gjithë bordin për një mall të caktuar. Kush e prodhon atë dhe ku nuk ka aq shumë ndryshim. Kur inflacioni rrit koston e mallrave (siç e kemi parë) dhe kërkesa mbetet e lartë, ai i shtyn çmimet e mallrave lart.”

Për shkak të kësaj marrëdhënie korrelative, është e natyrshme të përfshini mallra brenda paletës së aktiveve që mund të dëshironi të konsideroni t'i përfshini në portofolin tuaj.

"Mallrat mund të shihen si një klasë tjetër aktivesh kur shihen si një mënyrë për të përfituar nga inflacioni, ndërsa shumë klasa të tjera aktivesh (megjithëse jo të gjitha) ndikohen negativisht nga inflacioni," thotë Daniel Milan, Partner Menaxhues i Shërbimeve Financiare Cornerstone në Southfield. Michigan. "Është pothuajse si një klasë aktivesh mbrojtëse e inflacionit në disa skenarë."

Nga ana tjetër, blerja dhe shitja e mallrave nuk paraqet të njëjtin lloj analize themelore që bëjnë aksionet dhe obligacionet. Në këtë mënyrë, është pothuajse si të hedhësh zarin. Ndiheni me fat?

"Mallrat nuk prodhojnë asgjë ashtu siç prodhojnë investimet tradicionale (dmth., fitimi, dividentët, qiraja)," thotë Asher Rogovy, Shefi i Investimeve për Magnifina, LLC në qytetin e Nju Jorkut. “Çdo fitim nga tregtimi i mallrave vjen në kurriz të tregtarëve të tjerë. Është një lojë me shumë zero.”

Në këtë kuptim, nëse tregtoni mallra, mund të duket sikur po përpiqeni të matni kohën e tregut. Gjithçka varet nga aftësia juaj për të marrë me mend saktë.

“Meqenëse mallrat nuk kanë rendiment ose fitime që mund të komplikohen, kthimet pozitive të mallrave varen nga rritja e çmimeve gjatë periudhës së mbajtjes suaj”, thotë Ingram. “Fatkeqësisht, çmimet e mallrave janë shumë të vështira për t'u parashikuar. Për shembull, investitorët shpenzojnë shumë kohë duke u përpjekur të parashikojnë drejtimin e çmimeve të energjisë, me pak sukses të qëndrueshëm. Është më mirë të mbetemi skeptik ndaj parashikimeve të çmimeve, pasi shumë faktorë të vështirë për t'u ditur ndikojnë në çmimet, duke përfshirë spekulimet e investitorëve.”

Mbajtja për një afat të gjatë, megjithatë, shpesh mund të zbusë rreziqet e kohës së tregut. A mund ta bëjnë këtë mallrat për ju në llogarinë tuaj të pensionit?

“Ndërsa çmimet e mallrave mund të jenë të paqëndrueshme në terma afatshkurtër, ato kthehen në një nivel ekuilibri në lidhje me vlerën e tyre për bizneset në terma afatgjatë,” thotë Rogovy. “Nga ana tjetër, bizneset rriten në planin afatgjatë. Ata arrijnë tregje të reja, zhvillojnë produkte të reja dhe rrisin efikasitetin e operacioneve të tyre. Për më tepër, stoqet dihet se ofrojnë mbrojtje kundër inflacionit në terma afatgjatë.”

Është e qartë se profesionistët kanë mendime të ndryshme për çështjen e vendosjes së mallrave në portofolet afatgjata.

"Siç u diskutua më herët, mallrat janë një mbrojtje kundër inflacionit," thotë Whipple. “Mbajtja e mallrave ose mallrave të veçanta (si metalet e çmuara) mund të jetë më e përshtatshme për një periudhë afatshkurtër nëse jeni të drejtuar nga fitimi afatshkurtër. Gjatë rritjeve të inflacionit, siç e kemi parë gjatë vitit të kaluar, tregu i mallrave mund të shohë një rritje të konsiderueshme. Rishpërndarja në një sasi më të madhe mallrash gjatë një periudhe afatshkurtër mund të ndihmojë në përmbushjen e qëllimit të fitimit afatshkurtër. Duhet të jeni të vetëdijshëm se ndërrimi mund të kthehet po aq shpejt. Ekspozimi afatgjatë mund të mbahet më mirë ndaj ETF-ve ose fondeve të mallrave me bazë të gjerë, në mënyrë që portofoli juaj të mos jetë shumë i lidhur me një mall ose burim specifik.”

Por a qëndron mirë "indeksi i mallrave" ndaj investimeve tipike afatgjata. Nuk duket kështu.

"Mallrat mbartin paqëndrueshmëri të ngjashme si aktivet me rrezik si aksionet," thotë Ingram. “Gjatë 21 viteve të fundit, investitorët do të kishin fituar shumë më tepër pasuri të investuar në një portofol aksionesh. Gjatë kësaj periudhe, Indeksi i Mallrave të Bloomberg, një shportë e larmishme e të ardhmes së mallrave, u kthye vetëm 24.9%, ndërsa S&P 500 u kthye 345%. Ky histori kthimi na tregon se blerja e mallrave është në rastin më të mirë një strategji afatshkurtër që kërkon që ju të parashikoni me saktësi çmimet e ardhshme të mallrave.

Ju mund të lexoni titujt dhe të mendoni se mallrat duhet të kenë një vend në shpërndarjen e aseteve të portofolit tuaj. Kjo varet nga ju. Megjithatë, është e rëndësishme që të kuptoni saktësisht se çfarë po hyni.