Fitimet e Apple, Amazon, Meta, Microsoft dhe Alphabet: 4 gjëra që u dalluan

Të pesë gjigantët e teknologjisë amerikane - Alphabet (googl), Amazon.com (AMZN), Apple (AAPL), Meta Platformat (META) Dhe Microsoft (MSFT) — raportoi fitimet javën e kaluar, me të gjitha kompanitë, përveç Apple, duke shitur fitimet pas.

Këtu janë disa gjëra që ranë në sy nga raportet dhe telefonatat e tyre të të ardhurave.

1. Amazon duket se ka probleme të ekzekutimit me pakicë pas qarkullimit të lidershipit

Ndërsa numrat e Amazon Web Services (më shumë për to së shpejti) morën më shumë vëmendje, shifrat e ndara për segmentet e Amerikës së Veriut dhe ndërkombëtare të Amazon (të cilat mbulojnë operacionet e shitjes me pakicë të kompanisë) ishin padyshim më shqetësuese, duke pasur parasysh se tregtia elektronike është në thelb një biznes më i ashpër për të. funksionon në mënyrë fitimprurëse në shkallë sesa një platformë re publike lider në treg.

Segmenti i Amerikës së Veriut u zhvendos nga një fitim operativ prej 880 milionë dollarësh, një vit më parë, në një humbje prej 412 milionë dollarësh, pavarësisht se të ardhurat u rritën me 20% çdo vit në 78.84 miliardë dollarë. Dhe segmenti Ndërkombëtar pa humbjen e tij operative gati trefishuar në 2.47 miliardë dollarë mes një rënie prej 5% të të ardhurave (të dëmtuara nga luhatjet e Forex) në 27.72 miliardë dollarë.

Gjithashtu: Në thirrjen e Amazon, CFO Brian Olsavsky zbuloi se Amazon gjeneroi më shumë se 1 miliard dollarë në "përmirësime të kostos së operacioneve" me pakicë në tremujorin e dytë. Kjo ishte më pak se 2 miliardë dollarë që kompania synonte.

Për të qenë të drejtë, inflacioni i pagave është një erë e kundërt për operacionet e shitjes me pakicë të Amazon, siç janë çmimet më të larta të energjisë (veçanërisht në Evropë) dhe një rritje në shpenzimet e Prime Video. Por gjithsesi, komentet e Olsavsky dhe shifrat përfundimtare të ndara për Amerikën e Veriut dhe Ndërkombëtare tregojnë për disa çështje të ekzekutimit, veçanërisht duke pasur parasysh që Amazon foli shumë në thirrjet e tij në prill dhe korrik për dëshirën për të drejtuar operacionet e saj me pakicë në mënyrë më efikase dhe për të pasur shumë hapësirë ​​për ta bërë këtë.

E gjithë kjo shtron pyetjen nëse largimi në fillim të 2021 i shefit për një kohë të gjatë të shitjeve me pakicë të Amazon, Jeff Wilke – ai luajti një rol të madh në ndërtimin e infrastrukturës së përmbushjes dhe ofrimit të Amazon gjatë dy dekadave të mëparshme, dhe u pa gjerësisht si një pasardhës i mundshëm i Jeff Bezos – po ndihet. Largimi i qershorit i pasardhësit të Wilke, Dave Clark - ai ishte SVP i Amazon për operacionet në mbarë botën për tetë vjet, përpara se të merrte detyrën e Wilke - mund të mos jetë gjithashtu duke ndihmuar.

Amazon padyshim që ka ende shumë talent ekzekutiv brenda operacioneve të saj të shitjes me pakicë. Por ekzekutimi për këtë biznes masiv dhe shumë kompleks tani duket pak më i lëkundur se sa ka qenë vitet e fundit.

Si mënjanë, do të ishte mirë nëse CEO Andy Jassy do të shfaqej në telefonatat e Amazon për të diskutuar çështje si shpenzimet me pakicë dhe ekzekutimi, në vend që t'ia linte të gjitha Olsavsky dhe shefit të IR, Dave Fildes. Vetëm për shkak se Bezos shmangi thirrjet për fitime nuk do të thotë se është një ide e mençur që pasardhësi i tij ta bëjë këtë, veçanërisht kur kompania e tij ka të bëjë me një mjedis të turbullt makro/kërkese.

2. Shpenzimet kapitale në renë kompjuterike nuk po zvogëlohen pavarësisht nga presionet afatshkurtër të të ardhurave

Megjithëse Amazon thotë se rritja vjetore e shitjeve të AWS tani është në intervalin e mesit të viteve 20 (nga rritja e mesit në të lartë të viteve '30 në fillim të këtij viti), kompania rriti në mënyrë efektive buxhetin e kapitalit të AWS 2022 në thirrjen e saj, duke deklaruar se kapitali i saj i infrastrukturës teknologjike tani pritet. të rritet me rreth 10 miliardë dollarë këtë vit nga një nivel i vitit 2021 prej rreth 24 miliardë dollarësh.

Në të njëjtën mënyrë, megjithëse Microsoft udhëhoqi që rritja e të ardhurave të tij Azure me monedhë konstante të bjerë në rreth 37% në tremujorin e dhjetorit (që krahasohet me 46% në tremujorët e qershorit dhe marsit), kompania parashikoi që mbulimi i kapitalit do të rritet në mënyrë sekuenciale nga niveli i tremujorit të shtatorit. 6.6 miliardë dollarë. Dhe megjithëse të ardhurat e saj ranë në tremujorin e tretë dhe pritet të bien përsëri në tremujorin e katërt, Meta (duke përmendur nevojën për investime të mëdha të lidhura me AI) udhëzoi që kapitali i saj të jetë në intervalin prej 3 miliardë deri në 4 miliardë dollarë në 34, mbi një udhëzim të vitit 39 diapazoni prej 2023 miliardë dollarë deri në 2022 miliardë dollarë dhe shumë më lart se kapitali i raportuar i vitit 32 prej 33 miliardë dollarësh.

Gjithashtu: Edhe pse Alphabet (si zakonisht) nuk dha ndonjë udhëzim zyrtar për kapitalin e kapitalit, CFO Ruth Porat tregoi në thirrje se kompania do të vazhdonte të shpenzonte shumë në kapital, i cili arriti në 7.3 miliardë dollarë në tremujorin e tretë.

Është e mundur që Meta përfundimisht të zhbëjë planet e saj të shpenzimeve për vitin 2023, duke pasur parasysh që kompania tani po shpenzon më shumë në kapital sesa AWS ose Google dhe se aksionerët e saj janë të shqetësuar si për udhëzuesin e kapitalit, ashtu edhe për planet e shpenzimeve për R&D për njësinë e Meta-s për Reality Labs. . Por ka arsye për të menduar se – megjithëse mund të ngadalësohet për pak kohë në vitin 2023 për shkak të tretjes së inventarit – kapitali i Amazon, Microsoft dhe Google nuk do të shkurtohen ndjeshëm së shpejti.

Megjithëse rritja e të ardhurave të AWS ishte "vetëm" 27% në tremujorin e tretë, sasia e mbetur e kontratave të saj u rrit me 3% në 57 miliardë dollarë. Dhe falë pjesërisht të marrëveshjeve afatgjata të Azure, sasia e mbetur e kontratave tregtare të Microsoft u rrit 104.3% (31% në monedhë konstante) në 34 miliardë dollarë.

Këto lloj angazhimesh afatgjata ndihmojnë për të shpjeguar pse Amazon dhe Microsoft mbeten rehat duke investuar një ton në infrastrukturat e tyre cloud, edhe pse disa klientë të mëdhenj shikojnë (siç e përshkruajnë Amazon/Microsoft) të "optimizojnë" shpenzimet e tyre në renë kompjuterike në mjedisin e tyre aktual. Dhe kur bëhet fjalë për ngarkesat e brendshme gjigante të gjigantëve të internetit/cloud, investimet që lidhen me trajnimin dhe drejtimin e modeleve gjithnjë e më të mëdha të AI janë një erë e përparme, siç janë gjëra të tilla si rritja e konsumit të videos dhe kompleksiteti në rritje i algoritmeve të kërkimit, furnizimit dhe reklamimit.

E gjithë kjo, nga ana tjetër, është pozitive për furnizuesit e çipave dhe pajisjeve me ekspozim të fortë në renë kompjuterike, të tilla si Pajisjet Mikro të Avancuara (AMD), Nvidia (NVDA), Marvell (MRVL), Broadcom (AVGO) dhe Arista Networks (ANET).

3. Zhvilluesit e celularëve – dhe dyqanet e aplikacioneve nga ata varen – në përgjithësi po kalojnë një kohë të vështirë

Ka dy mënyra kryesore që zhvilluesit e aplikacioneve të njohura celulare të fitojnë para: të shesin reklama dhe të kryejnë transaksione brenda aplikacionit për gjëra të tilla si abonimet në përmbajtje, monedha virtuale dhe veçoritë e lojës. Të dy llojet e rrjedhave të të ardhurave duket se janë në rritje tani.

Një mori lojtarësh të mëdhenj reklamash në internet, duke përfshirë Alphabet, Meta dhe Snap (SNAP), kanë ndarë shifrat e buta të shitjeve të reklamave të tremujorit të tretë dhe/ose kanë lëshuar udhëzime të lehta për Q3. Kërkesa më e dobët e reklamuesve - veçanërisht nga reklamuesit e markave dhe kompanitë në vertikale të ndikuara, siç janë shërbimet financiare - është një erë e kundërt, siç është ndikimi i vazhdueshëm i ndryshimeve të politikave të ndjekjes së përdoruesve të Apple në shënjestrimin dhe matjen e reklamave.

Më vete, Alphabet dhe Apple zbuluan se të ardhurat e tyre nga transaksioni në dyqanin e aplikacioneve janë nën presion.

Porat tha se të ardhurat e Google Play ranë çdo vit në tremujorin e tretë, për shkak të niveleve më të ulëta të aktivitetit të lojërave celulare (pas një rritjeje 3/2020) dhe faktorëve të tjerë, dhe tregoi se të ardhurat e Play do të ishin të buta edhe në tremujorin e katërt. Ajo gjithashtu vuri në dukje se shpenzimet më të ulëta për promovimin e aplikacioneve nga zhvilluesit celularë po rëndojnë në shitjet e reklamave të Google në platforma të ndryshme.

Të ardhurat e segmentit të Shërbimeve të Apple u rritën vetëm 5% çdo vit në tremujorin e shtatorit të kompanisë, pasi u rritën 12% në tremujorin e qershorit dhe 17% në tremujorin e marsit. CFO Luca Maestri vuri në dukje se Forex ishte një erë e kundërt, por shtoi se Apple ka parë gjithashtu butësi në reklama dhe lojëra, dhe se këto presione gjithashtu pritet të peshojnë në të ardhurat e tremujorit të dhjetorit nga Shërbimet.

Në planin afatgjatë, shitjet e reklamave dixhitale duhet të vazhdojnë të rriten, pasi platformat e reklamave në internet/mobilë vazhdojnë të marrin pjesë nga kanalet offline si ato të shtypura, radio dhe TV lineare. Dhe (megjithëse është e mundur që Apple dhe Google të shohin uljen e normave të marrjes së tyre) aktiviteti i transaksioneve në dyqanet e aplikacioneve ka të ngjarë të vazhdojë të rritet gjithashtu. Por në planin afatshkurtër, kompanitë që varen nga këto flukse të ardhurash janë shpesh në një vend të vështirë.

4. iPhone dhe Mac vazhdojnë të marrin pjesën e tregut

Firma kërkimore IDC vlerëson dërgesat globale të smartfonëve ra me 9.7% në vit në tremujorin e tretë, dhe se dërgesat globale të PC ra 15%. Dhe disa vlerësime nga firma të tjera kërkimore janë edhe më keq. Megjithatë, Apple raportoi se të ardhurat e saj nga iPhone u rritën me 10% çdo vit në tremujorin e shtatorit të kompanisë në 42.63 miliardë dollarë dhe se të ardhurat e saj nga Mac u rritën 25% në 11.51 miliardë dollarë – dhe kjo ndodh me Forex që vepron si një pengesë kryesore.

Për të qenë të drejtë, shitjet e Mac përfituan nga mbushja e kanaleve dhe shpenzimet e reja në lidhje me lehtësimin e mungesës së komponentëve dhe parashikimi i Maestri - me Apple që përballet me një kompromis të vështirë vjetor dhe thuhet se nuk nis MacBook Pro të reja deri në fillim të vitit 2023 – se shitjet e Mac do të “rënësonin ndjeshëm nga viti në vit” në tremujorin e dhjetorit. Por në përgjithësi, është e drejtë të thuhet se Mac (i ndihmuar nga performanca e shkëlqyer dhe efikasiteti i fuqisë së procesorëve të serisë M të Apple) po merr pjesë domethënëse të tregut të PC-ve.

Në të njëjtën mënyrë, megjithëse analistët e anketuar nga FactSet pritet që rritja e shitjeve të iPhone të ngadalësohet në një shifër të ulët njëshifrore në tremujorin e dhjetorit, Apple (ka të ngjarë të përfitojë nga përmirësimet e kamerës të ofruara nga iPhone më të rinj, si dhe nga vëmendja ndaj detajeve që tregon drejt krijimit të eksperiencave të përdoruesve nga fundi në fund) është duke marrë qartë ndarjen e smartfonëve tani. Tim Cook tha në thirrjen e Apple se kompania pa një rritje vjetore dyshifrore të numrit të konsumatorëve që kalojnë nga telefonat Android në iPhone dhe bazuar në numrat kryesorë që Apple ndau, ka pak arsye për të dyshuar në këtë pretendim.

(GOOGL, MSFT, AMZN dhe AAPL janë zotërime në Alertet e veprimit klubi anëtar i PLUS Me Dëshironi të jeni të paralajmëruar para se AAP të blejë ose shesë këto aksione? Mësoni më shumë tani. )