Duke analizuar potencialin e rritjes së dividendit të Texas Instruments

Përsëritje nga zgjedhjet e marsit

Në bazë të kthimit të çmimit, Portofoli i Modelit të Aksioneve të Rritjes së Dividendit (-4.1%) tejkaloi S&P 500 (-9.3%) me 5.2%, dhe mbi bazën e kthimit total, Portofoli Model (-4.0%) tejkaloi S&P 500 (-9.3). %) me 5.3%. Stoku me performancën më të mirë u rrit me 12%. Në përgjithësi, 24 nga 30 stoqet e rritjes së dividentit dolën më mirë se S&P 500 nga 30 mars 2022 deri më 26 prill 2022.

Metodologjia për këtë portofol modeli imiton një stil All Cap Blend me fokus në rritjen e dividentit. Aksionet e zgjedhura fitojnë një vlerësim tërheqës ose shumë tërheqës, gjenerojnë flukse monetare pa pagesë (FCF) dhe fitime ekonomike, ofrojnë një rendiment aktual të dividentit >1%, dhe kanë një historik mbi 5 vjet të rritjes së njëpasnjëshme të dividentit. Ky portofol model është krijuar për investitorët që janë më të fokusuar në vlerësimin afatgjatë të kapitalit sesa të ardhurat aktuale, por megjithatë vlerësojnë fuqinë e dividentëve, veçanërisht rritjen e dividentëve.

Stoku i paraqitur nga prilli: Texas Instruments
TXN

Texas Instruments, Inc. (TXN) është stoku i paraqitur nga Portofoli Model i Aksioneve të Rritjes së Dividentit të Prillit.

Texas Instruments ka rritur të ardhurat me 3% të përbërë çdo vit dhe fitimin operativ neto pas tatimit (NOPAT) me 11% të shtuar çdo vit gjatë dekadës së fundit. Marzhi NOPAT i Texas Instruments u përmirësua nga 20% në 2011 në 45% gjatë dymbëdhjetë muajve pasardhës (TTM), ndërsa kthesat e kapitalit të investuar të kompanisë u rritën nga 0.8 në 0.9 në të njëjtën kohë. Rritja e marzheve të NOPAT dhe kthesat e kapitalit të investuar çuan kthimin e kapitalit të investuar të Texas Instruments (ROIC) nga 15% në 2011 në 40% mbi TTM.

Figura 1: NOPAT dhe të ardhurat e Texas Instruments që nga viti 2011

FCF tejkalon dividentët me diferencë të gjerë

Texas Instruments ka rritur dividentin e saj në secilën prej të shkuarës 18 vjet. Kompania e rriti dividentin e saj të rregullt nga 2.12 dollarë/aksion në 2017 në 4.21 dollarë/aksion në 2021, ose 19% e përbërë çdo vit. Dividenti aktual tremujor, kur është i përvitshëm, është i barabartë me 4.60 dollarë/aksion dhe siguron një rendiment dividenti prej 2.7%.

Më e rëndësishmja, fluksi i fortë i parave i lirë (FCF) i Texas Instruments tejkalon lehtësisht pagesat në rritje të dividentëve të kompanisë. Nga viti 2017 – 2021, 28.1 miliardë dollarë kumulative e Texas Instruments (18% e kapitalit aktual të tregut) në FCF është gati dyfishi i dividentëve të paguar prej 15.0 miliardë dollarësh, sipas Figurës 2. Mbi TTM, kompania gjeneroi 7.0 miliardë dollarë në FCF dhe pagoi 4.4 miliardë dollarë dividentë. Figura 2 tregon gjithashtu se FCF e Texas Instruments ka tejkaluar ndjeshëm pagesat e dividentëve në secilin prej pesë viteve të fundit.

Figura 2: Rrjedha e parave të gatshme kundrejt pagesave të rregullta të dividendit

Kompanitë me FCF shumë më të larta se pagesat e dividentit ofrojnë mundësi të rritjes së dividentit me cilësi më të lartë, sepse e di që kompania gjeneron para për të mbështetur një divident më të lartë. Nga ana tjetër, dividentit të një kompanie ku FCF i mungon pagesa e dividentit me kalimin e kohës nuk mund të besohet se do të rritet apo edhe të mbajë dividentin e saj për shkak të fluksit të pamjaftueshëm të parave të lira.

Texas Instruments ka potencial pozitiv

Me çmimin aktual prej $170/aksion, TXN ka një raport çmim-vlerë ekonomike (PEBV) prej 1.2. Ky raport do të thotë se tregu pret që NOPAT e Texas Instruments të rritet në jo më shumë se 20% mbi nivelet aktuale. Kjo pritshmëri duket tepër pesimiste për një kompani që ka rritur NOPAT-in me 16% të përbërë çdo vit gjatë pesë viteve të fundit.

Nëse Texas Instruments ruan marzhet e TTM NOPAT prej 45% dhe kompania rrit NOPAT me 6% të kombinuar çdo vit për dekadën e ardhshme, stoku vlen sot 213 dollarë/aksion – një rritje prej 25%. Shihni matematikën pas skenarit të kundërt DCF.

Nëse kompania rrit NOPAT-in më shumë në përputhje me ritmet historike të rritjes, stoku ka edhe më shumë rritje. Shtoni rendimentin e dividentit prej 2.7% të Texas Instruments dhe historinë e rritjes së dividentit, dhe është e qartë pse ky aksion është në modelin e modelit të aksioneve të rritjes së dividendit të prillit.

Detaje kritike të gjetura në dosjet financiare nga Robo-Analist Technology i Firmos sime

Më poshtë janë specifikat mbi rregullimet që bëj bazuar në gjetjet e Robo-Analyst në 10-K dhe 10-Qs të Texas Instruments:

Pasqyra e të ardhurave: Bëra 664 milionë dollarë rregullime me një efekt neto duke hequr 204 milionë dollarë në shpenzime jo-operative (1% e të ardhurave).

Bilanci i gjendjes: Bëra 20.2 miliardë dollarë rregullime për të llogaritur kapitalin e investuar me një rënie neto prej 1.5 miliardë dollarë. Rregullimi më i dukshëm ishte 7.7 miliardë dollarë (35% e aktiveve neto të raportuara) në lidhje me emrin e mirë.

Vlerësimi: Bëra 19.9 miliardë dollarë rregullime me një efekt neto të uljes së vlerës së aksionerëve me 451 milion dollarë. Rregullimi më i dukshëm në vlerën e aksionerëve ishte 9.4 miliardë dollarë në para të tepërta. Ky rregullim përfaqëson 6% të vlerës së tregut të Texas Instruments.

Zbulimi: David Trainer, Kyle Guske II dhe Matt Shuler nuk marrin asnjë kompensim për të shkruar për ndonjë stil specifik, stil ose temë.