Analizë: Tregu i punës në Mbretërinë e Bashkuar dhe zhvendosja e Bankës së Anglisë drejt normave më të larta

Në punët e saj raportojnë i publikuar më herët sot, ONS raportoi se papunësia mbeti e qëndrueshme në 3.8% në Mbretërinë e Bashkuar, një rënie prej 0.1% në baza tremujore dhe një rënie prej 1.1% gjatë 12 muajve të fundit. Kjo shënon periudhën e pestë radhazi tre mujore ku papunësia ka qenë nën 4%, pra që nga nëntori 2021.  

Të dhënat e reja ngjallën shqetësime si për rritjen e inflacionit, ashtu edhe për erozionin e pagave reale jashtë kremit të kremës së njerëzve me të ardhura të larta.

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Të dhënat e vendeve të punës pasuan një përmirësim të papritur në të dhënat e PBB-së publikuar javën e kaluar, e cila u rrit me 0.5% në maj krahasuar me prillin, ndërsa u rrit me 3.5% me bazë vjetore. Statistikat për muajin mars dhe prill 2022 u rishikuan gjithashtu në një rritje prej 0.1% dhe një tkurrje prej 0.2% krahasuar me shifrat paraprake që treguan tkurrje përkatësisht 0.1% dhe 0.3%.

Gabriella Dickens nga Makroekonomia e Pantheonit tha se rikthimi aktual ka të ngjarë të nxitet nga lehtësimi i ndërprerjeve të zinxhirit të furnizimit dhe plotësimi i diferencave të mbetura në porositë e kaluara.

Pas zgjerimit të paparashikuar të rritjes ekonomike, inflacioni konsumator prej 9.1% në të dy UK dhe US, dhe një treg të ngushtë pune, Banka e Anglisë (BoE) ka të ngjarë të rrisë normën e politikës me 50 bps gjatë takimit të saj të 4 gushtit, në krahasim me pesë rritje të mëhershme të njëpasnjëshme prej 25 bps.

Drejtuesi kryesor këtu është probabiliteti i përshpejtimit të Fed me 66.8% të të anketuarve që vlerësojnë çmimet në një rritje prej tre të katërtën pikë përqindjeje, ndërsa 33.2% presin një rritje të plotë të pikë përqindjeje, sipas të fundit. raportojnë nga Mjeti FedWatch i CME.

Të dhënat kryesore të punës

Shkalla e papunësisë qëndroi në 3.8% me shtrëngimin në treg të konfirmuar nga një BoE studim që zbuloi se dy të tretat e kompanive po e kishin "shumë më të vështirë" se zakonisht punësimin e stafit, niveli më i lartë që kur pyetja u prezantua në tetor të 2021. 88% e firmave raportuan se ishte "më e vështirë" të punësoheshin punonjës.

Ngushtësia në treg mund të shkaktohet pjesërisht nga imigracioni më i ulët, numri i rritur i pensionistëve dhe "një çerek milion njerëz shtesë jashtë tregut të punës për shkak të sëmundjes afatgjatë në krahasim me atë para pandemisë". raportuar nga ING.

Duke parë një pasqyrë të plotë të tregut të punës, aspekti më inkurajues është rënia e shkallës së pasivitetit, që nënkupton se më shumë punëtorë janë ose të punësuar ose në kërkim të një pune. Nëse kjo prirje vazhdon, kërkimi dhe përputhja duhet të bëhen më të lehta për firmat.

Për më tepër, shkalla e tepricës ka rënë, duke sugjeruar që firmat janë më të gatshme të mbajnë punonjës mes kostove më të larta të kërkimit, trajnimit dhe zëvendësimit.

Në figurën e mëposhtme konstatojmë se rritjet më të mëdha të punësimit janë te personeli me kohë të plotë, ndërsa mundësitë me kohë të pjesshme po shohin një ngadalësim. Me një treg pune më të ngushtë, mund të ndodhë që disa punëtorë të kenë gravituar nga mundësitë me kohë të pjesshme në ato me kohë të plotë.

Në dritën e aktivitetit të tregut të punës, Paul Dales nga Capital Economics tha se “ekonomia po qëndron mirë përballë inflacionit të lartë”.

Megjithatë, është e rëndësishme të theksohet se fuqia e tregut të punës është zakonisht një tregues i prapambetur, ku normat e papunësisë shpesh janë më të forta afër fillimit të një recesioni, ndërkohë që ato arrijnë kulmin pas një ngadalësimi.

Kjo është veçanërisht e qartë në lidhje me të dhënat e SHBA-së siç tregohet më poshtë ku seksionet me hije gri përfaqësojnë recesione.

Në fillimin e një recesioni, menaxherët ende duhet të pajtohen me dinamikën e ofertës dhe të kristalizojnë perspektivat e kërkesës. Të nxitura nga rënia e pagave reale, pushimet nga puna janë ngecur dhe punësimet shpesh rriten. Nga ana tjetër, ndërsa dalin nga një ngadalësim, menaxherëve u duhet kohë për të ndërtuar besimin pas një periudhe pesimizmi të zgjatur dhe ky hezitim në punësim mund të çojë në ulje të numrit të kokës. 

Me një rritje të mëtejshme që pritet nga BoE, është ende e paqartë nëse papunësia do të mbetet relativisht e qëndrueshme ndërsa korporatat zgjedhin të kalojnë në "uljen e orëve të stafit" si raportuar nga ekonomistët e ING, ose nëse ngadalësimi i rritjes dhe raporti i lartë borxh/PBB do të sjellë një rënie të plotë ekonomike.

Pabarazia në tregun e punës dhe kostoja e jetesës

Pavarësisht shtrëngimit në tregun e punës, pagat reale janë zhgënjyer, duke rënë me 2.8% në tre muajt e mëparshëm, që është rënia më e mprehtë në histori. Duke marrë parasysh inflacionin, paga totale (përfshirë bonuset) ra 0.9% më e ulët nga marsi në maj 2022 krahasuar me 2021.

Megjithëse inflacioni në rritje nuk duket se ka ndikuar ende kërkesën për punë, ndikimi i pagës së punës ka qenë shumë divergjent midis fuqisë punëtore.

Bloomberg raportuar se pagat nominale janë rritur vetëm me 1.3% në vit për 10% më të ulët të punëtorëve në MB. Këta punëtorë zakonisht fitojnë nën 8,300 £ në vit, një nivel prej rreth 3 milion njerëz. Të ardhurat po shtrydhen nga inflacioni i konsumatorit i cili ka arritur në 9% dhe pritet të përshpejtohet në 11% gjatë dimrit, pavarësisht serisë së gjatë të rritjes së normave.

Megjithatë, tregu i punës ka qenë shumë më i dobishëm për ata që janë në krye të zinxhirit ushqimor, me fitimet më të larta 1% të MB, duke parë rritje të pagave prej 9.1% këtë vit, në hap me inflacionin. Këta punëtorë janë shumë të aftë dhe zakonisht fitojnë mbi 170,000 £ në vit.

Megjithëse çmimet e naftës së papërpunuar janë ulur që nga fillimi i këtij viti, ato janë ende në nivele të larta historikisht me WTI dhe Brent që tregtohen mbi 100 dollarë për fuçi në kohën e shkrimit.

Si rezultat, hulumtim zbuloi se çmimet e energjisë janë rritur në qiell për familjen mesatare, duke u rritur 54% në prill, sipas Cornwall Insight, një firmë kërkimore. Tarifat vjetore mund të rriten mbi 3,000 £ me zbatimin e tarifave të tetorit për konsumin e energjisë.

Familjet me të ardhura të ulëta janë detyruar të zhyten në kursimet e tyre, për të shmangur varfërinë ushqimore me inflacionin ushqimor në 15% gjatë 12 muajve të fundit, të nxitur nga lufta e vazhdueshme Rusi-Ukrainë.

Rritja e gjashtë e BoE

BoE është rritur me 25 bps vazhdimisht për pesë takimet e fundit. Megjithatë, pritshmëritë e tregut janë që të dhënat e qëndrueshme të punës, një rritje e papritur e PBB-së, parashikimet e larta të inflacionit dhe shtrëngimi i përshpejtuar i Fed do të bëjnë që anëtarët e MPC të votojnë për një rritje prej 50 bps.

Presionet inflacioniste mund të lindin edhe nga deficiti tregtar, i cili u zgjerua në nivele historike që nga fillimi i regjistrimeve, duke arritur në 28 miliardë £ në 3 muajt e fundit.

Nëse Fed vendos të rrisë normat e saj me 1%, kjo do të jetë rritja e parë e tillë që nga viti 1981, ndërsa inflacioni ishte gjithashtu mbi 9% në vit.

Pavarësisht rritjes së papritur të PBB-së, Britania e Madhe parashikohet të mos përjetojë rritje në vitin 2023.

Rritja e normave mund të jetë një recetë për stagflacionin dhe fillimin e pushimeve nga puna në të ardhmen.

Për më tepër, fitimet zhgënjyese të korporatave Raportet mund të sinjalizojë një ngadalësim të ardhshëm, me Made.com, një shitës me pakicë në internet i mobiljeve që bie gati 40% në një seancë të vetme tregtimi pasi nuk sheh rritje të kërkesës për artikuj diskrecionalë.

Në përgjithësi, Mbretëria e Bashkuar është në një pozicion të pasigurt me dorëheqjen e fundit të kryeministrit Johnson, ndërkohë që trazirat e vazhdueshme politike do të çojnë në një shitje më të thellë të sterlinës. Një monedhë e dobësuar do të rezultonte në çmime më të larta të importit dhe përfundimisht më shumë inflacion.

Pavarësisht këtyre sfidave, në bilanc, ne presim që Banka e Shqipërisë të rrisë normat me 50 bps në mbledhjen e ardhshme për t'u mbrojtur nga inflacioni më i lartë dhe për të ruajtur fuqinë e monedhës. Me rritjen e inflacionit, banka qendrore do të përpiqet të vendosë autoritetin e saj në peizazhin monetar për të ruajtur besueshmërinë e politikës.

Megjithëse të dhënat e punës janë një komponent i ekuacionit, ka të ngjarë të ketë pasur një efekt të heshtur te politikëbërësit përpara takimit të BoE. Sipas një artikull nga ekonomistët e ING, “Në praktikë, këto të dhëna nuk ka gjasa të ndryshojnë mendjet e shumë njerëzve…skifterët do të mbeten të shqetësuar për mungesën e punëtorëve, ndërsa pëllumbat do të fokusohen në rritjen e papunësisë afatshkurtër”.

Sipas një Instituti të Drejtorëve të fundit studimMegjithatë, më e keqja nuk ka ardhur ende, me dy të tretat e drejtuesve të biznesit që parashikojnë që inflacioni të arrijë kulmin në pranverën e vitit 2023 ose më vonë. Kjo mund ta shtyjë BoE-në të rrisë normat e para.

Hapat e ardhshëm

BoE ka të ngjarë të rrisë normat dhe të marrë një pozicion pritjeje përkundrejt të dhënave të punës, ndërsa përpiqet të maksimizojë fleksibilitetin e politikave.

Megjithatë, kjo mund të çojë në rreziqe stagflacioniste, veçanërisht në sektorët që përballen me konsumatorët, si pubet, restorantet dhe vendet argëtuese, të cilët tashmë po përjetojnë rënie të prodhimit.

Për më tepër, me vuajtjet e pagave reale, do të jetë shumë sfiduese për familjet me të ardhura të ulëta të përballen me kosto më të larta të huamarrjes. Ben Harrison nga Fondacioni i Punës i Universitetit Lancaster tweeted, "Realiteti i ashpër është se do të jetë shumë më keq për 6 milionë njerëz në MB, të cilët janë në punë shumë të pasigurta dhe tashmë përballen me paga të ulëta dhe orë të pasigurta.”

Me pushtimin e vazhdueshëm rus të Ukrainës dhe ndërprerjet e mëvonshme të furnizimit, si dhe me forcimin e dollarit, inflacioni ka të ngjarë të vazhdojë për të ardhmen e parashikueshme. Qeveria do të këshillohej mirë për të siguruar mekanizma për të siguruar paga të qëndrueshme, megjithëse hapësira fiskale mbetet e kufizuar.

Ku të blini tani

Për të investuar thjesht dhe lehtë, përdoruesit kanë nevojë për një ndërmjetës me tarifë të ulët me një histori të besueshmërisë. Brokerat e mëposhtëm janë vlerësuar shumë, të njohur në të gjithë botën dhe të sigurt për t'u përdorur:

1. eToro, i besuar nga mbi 13 milion përdorues në mbarë botën. Regjistrohuni këtu>
2. Capital.com, e thjeshtë, e lehtë për t'u përdorur dhe e rregulluar. Regjistrohuni këtu>

*Investimi i kriptoaseteve është i parregulluar në disa vende të BE-së dhe në MB. Asnjë mbrojtje e konsumatorit. Kapitali juaj është në rrezik.