Njëra anë e tregtisë – një pozicion i shkurtër në kompaninë e kinemasë që Chanos diskutoi në një intervistë televizive të martën – nuk duhet të jetë befasi. Chanos, i cili është kredituar për zbulimin e disa prej çështjet e kontabilitetit që çoi në falimentimin e Enron në 2001, është i njohur për gjetjen e aksioneve që do të bien.
Aksionet e AMC duken një objektiv i përshtatshëm për shitësit e shkurtër. Kompania nuk po bën para dhe kapitalizimi i saj i tregut afërsisht 10 miliardë dollarë është më i madh se sa ishte përpara se pandemia të shkatërronte biznesin e filmit në 2020.
Por Chanos nuk është vetëm një aksion i shkurtër AMC. Ai gjithashtu zotëron njësitë e preferuara të kapitalit të AMC- aksione të preferuara që filluan të tregtohen këtë javë nën simbolin "APE".
Njësitë APE, të shpërndara si divident për zotëruesit e aksioneve të zakonshme të AMC, duhet të kenë të njëjtin interes ekonomik dhe votues si aksioni i zakonshëm. Megjithatë, të dy asetet po shiten me çmime shumë të ndryshme edhe pse në thelb janë ekuivalente.
Aksionet e APE filluan të tregtohen për rreth 7 dollarë. Ata u tregtuan në rreth 5.22 dollarë të martën, ndërsa aksionet e AMC qëndruan në rreth 11 dollarë.
Ky hendek çmimi dhe potenciali për t'u tkurrur, është ajo që tërhoqi interesin e Chanos. Firma e tij nuk iu përgjigj një kërkese për koment në lidhje me tregtinë ose rreziqet e saj.
Rreziqet kryesore duket se janë likuiditeti dhe koha. Aksionet e APE nuk tregtohen aq shumë sa aksionet e AMC, kështu që shkarkimi i një numri të madh të APE mund të lëvizë ndjeshëm çmimin. Kjo do ta bënte të vështirë përfitimin nëse çmimi i aksioneve të APE lëviz afër atij të aksioneve të zakonshme të AMC. Për më tepër, një shitës short i aksioneve të AMC mund të duhet të mbyllë pozicionin e tij për një sërë arsyesh. Çmimi për ta bërë këtë mund të jetë larg vendit ku tregtojnë njësitë APE.
Megjithatë, nëse një investitor ose tregtar ka stomakun, kapitalin dhe durimin për të ekzekutuar arbitrazhin, hendeku APE/AMC teorikisht duhet të mbyllet me kalimin e kohës. Të mërkurën, stoku i AMC ishte rreth 9.50 dollarë, ndërsa njësitë APE ishin rreth 7.30 dollarë. Hendeku aktual është 2.20 dollarë, që përfaqëson disa dollarë fitimi të disponueshëm me një rrezik të ulët, por jo zero.
Përse AMC madje lëshoi njësitë APE është një pyetje e mirë. Duket se është një tundim për tregtarët e memeve dhe filmin Ngritja e Planetit të Majmunëve. Tregtimi i majmunëve i referohet lirshëm idesë se nëse individët bashkohen së bashku, ata janë mjaft të fortë për të djegur shitësit e shkurtër - lojtarët e tregut që shesin aksione të huazuara, duke shpresuar ta blejnë atë më vonë me një çmim më të ulët.
Strategjia më e fortë së bashku duket se ka funksionuar në të kaluarën e afërt. Tregtarët meme fokusuar në kompani të tilla si
GameStop
(GME) kanë shkaktuar disa shtrëngime të shkurtra epike në vitet e fundit.
Një shtrëngim është ajo që ndodh kur shitësit e shkurtër detyrohen të mbulojnë pozicionet - ndoshta për të kufizuar humbjet në rritje - duke çuar në rritje të çmimeve në aksionet bazë që nuk shpjegohen lehtë nga bazat e kompanisë.
Në muajin mars, për shembull, rreth 20% e aksioneve të disponueshme për tregtim në AMC u morën hua dhe u shitën me short. Kjo është afërsisht 10 herë më shumë se mesatarja e interesit të shkurtër në një
S&P 500
aksioneve. Shitësit e shkurtër që nxitojnë për të mbuluar mund të kenë qenë pjesë e arsyes që aksionet u rritën në rreth 21 dollarë për aksion nga 8 dollarë në një hark kohor dy-javor gjatë atij muaji.
Connor Smith kontribuoi në këtë artikull.