Airbnb ka një qëllim dhe CEO Chesky po tregohet një vizionar. Kjo mund të rrisë stokun 50% më të lartë.

Ka një arsye pse Warren Buffet Charlie Munger nuk keni blerë kurrë një emetim të ri (IPO). Kjo ndodh sepse ato janë investime të prodhuara, të orkestruara në atë mënyrë që investitori të marrë marrëveshjen më të keqe të mundshme. jam dakord. Vetë mendimi i një grupi njerëzish që fitojnë shumën optimale të parave duke ju shitur një investim me çmimin më të lartë të mundshëm thjesht më bën të më kthehet stomaku. Kthejeni atë në artikullin tim të mëparshëm mbi Uber Technologies, Inc. (UBER) dhe shitja fillestare për publikun. Aksioneve iu deshën dy vjet e gjysmë për t'u bërë sërish interesante. Ishte një nga pompat dhe deponitë e nivelit më të lartë që kam parë, dhe kam parë disa që kanë kaluar 30 vjet në biznes. Ju rrallë shihni një IPO të lirë në bazë të vlerës. Zakonisht, pres derisa kërcitja e menjëhershme të shuhet dhe të shikoj në rrënojat e emrave të hedhur, kur ata harrohen dhe nuk pëlqehen. Sinoff-et janë investime të ngjashme në këtë drejtim, megjithëse ato janë më pak të prodhuara dhe, sinqerisht, një vend më i mirë për të gërmuar për ar. Sidoqoftë, herë pas here shfaqet një IPO interesante e rënë me përbërësit e duhur.

Sillni Airbnb, Inc. (ABNB). Shefi Ekzekutiv Brian Chesky është një nga miliarderët më të përulur në tokë. Ai ka kaluar nga zero në një vlerë marramendëse prej 1.9 miliardë dollarësh në një hapësirë ​​të shkurtër kohe. Bashkëthemeluesi, CEO, Kryetar dhe Drejtues i Komunitetit të sprovës së teknologjisë filloi jetën e firmës në San Francisko 14 vjet më parë, sepse ai nuk mund të përballonte të paguante qiranë e tij.

Dhe si shumë gjëra të mëdha, Airbnb lindi nga nevoja, jo nga lakmia.

Kur kërkoj kompani potencialisht të shkëlqyera për të investuar, përpiqem të vlerësoj qëllimin e tyre. ""pse" e tyre. Kjo në thelb përkthehet në "çfarë problemi zgjidhin ata?" Nëse mendoni për këtë, të gjitha kompanitë e mëdha zgjidhin një problem. Apple (AAPL), Tesla (TSLA), Google (GOOG), etj. Për më tepër, deklarata e tyre e misionit lidhet me problemin, dhe me këtë, ekziston një nevojë e natyrshme për biznesin.

“Misioni i Airbnb është të krijojë një botë ku çdokush mund të përkasë kudo dhe ne jemi të fokusuar në krijimin e një platforme udhëtimi nga fundi në fund që do të trajtojë çdo pjesë të udhëtimit tuaj."

Pandemia globale që ka bërë që shumë prej nesh të ndryshojnë stilin e jetës sonë, jo vetëm që e ka zbatuar "pse"-në e Airbnb, por e ka sjellë atë vite përpara dhe e ka bërë kompaninë shumë të vlefshme. Ky hendek midis çmimit dhe vlerës është vendi ku duhet të kërkoni një investim.

Vendimi i Chesky për të jetuar si mysafir i Airbnb për një periudhë të pacaktuar mund të zhbllokojë çelësin për të tjerët që ndjekin ëndrrën e tyre për të jetuar si "nomadë dixhitalë" që punojnë në distancë.

Në vitin 2020, CEO-t e 350 firmave kryesore në SHBA fituan mesatarisht 24.2 milionë dollarë secila, por në të kundërt zoti Chesky fiton 420,982 dollarë dhe nuk është ekzekutivi më i paguar në bordin e kompanisë së tij. Viti kur u lançua Airbnb (2008) ishte gjatë kulmit të Recesionit të Madh me 8.8 milionë vende pune të humbura vetëm në Amerikë.

Njeriu Në Një Mision

Më 4 shkurt 2022, ai tweeted, “Airbnb Hosts kanë fituar 150 miliardë dollarë që kur filluam. Filloi kur shoku im i dhomës Joe dhe unë nuk mund të paguanim qiranë. Frymë 3 dyshekë me ajër dhe krijuam një Airbed & Breakfast. Ndonjëherë kur e zgjidhni problemin tuaj, ju jeni në diçka më të madhe…” Chesky dhe (Joe) Gerba ishin shokë të kolegjit në Rhode Island School of Design (RISD).

Tani, Joe është Kryetar i Samara, një ekip eksperimental i zhvillimit të produkteve në Airbnb, si dhe kryeson Airbnb.org, një organizatë jofitimprurëse e fuqizuar nga komuniteti që lidh ata që janë në krizë me vende për të qëndruar. Airbnb ka filiale të shumta dhe ka bërë hapa për të ndjekur tregun famëkeq të vështirë kinez. Kompania tani ka listime në më shumë se 220 vende dhe rajone, dhe aktualisht vlerësohet në 114 miliardë dollarë. Teoria e Chesky është të vërtetojë se pandemia e ka kthyer botën me njerëz që tani kanë liri të re për të udhëtuar. Ai po mbështet gjithashtu për të ardhmen e vendeve të punës që ndryshojnë në potencialisht "të jetuarit si shërbim" për kudo që njerëzit duan të shkojnë dhe të punojnë nga distanca. Qofshin qytete, shtete apo plazhe anembanë botës, Chesky u nis në një aventurë të tijën Airbnb për të vërtetuar mendimin e tij. janar 18. Dhe me vendet në mbarë botën që më në fund hapin kufijtë e tyre – duke përfshirë aksesin e shumëpritur për udhëtarët e vaksinuar në Australi nga 21 shkurti – bota është fjalë për fjalë një gocë deti për të gjithë Airbnber-ët që mund të besojnë se kudo që vendosin kapelën është shtëpia e tyre.

Chesky përshkruan të ardhmen e udhëtimit

Chesky mund të provojë të jetë një vizionar në zhvillim. Është e qartë se fjala e vjetër e shkollës "'fleksitime" ka filluar të bëhet edhe më fleksibël dhe puna nga shtëpia (ose kudo për këtë çështje) duket se është bërë normë. Studimet e fundit tregojnë se kompanitë me programe të punës në distancë kanë raportuar produktivitet të shkëlqyer. Kjo ka nxitur largime të paprecedentë nga qytetet e mëdha dhe, më e rëndësishmja, nxitësi i vërtetë për aksionet është aftësia që njerëzit të lirohen kudo dhe kurdo që dëshirojnë, gjë që do t'i japë ABNB-së një linjë të drejtpërdrejtë për rritjen e përfitimit. Siç tha Chesky së fundmi, "Pandemia ka krijuar ndryshimin më të madh për të udhëtuar që nga ardhja e fluturimeve komerciale." Miliona e miliona njerëz mund të jetojnë kudo dhe ABNB është bërë qartë investimi i fshehtë "hapjes" që të gjithë kanë kërkuar.

Si grumbullohen numrat

Ndërsa shpenzimet e udhëtimeve të kohës së lirë në SHBA (790 miliardë dollarë) pritet të tejkalojnë nivelet para pandemisë (2019) deri në mesin e vitit 2022, ABNB po rezulton të jetë një nga përfituesit e mëdhenj. Aktualisht, ka gjashtë milionë prona të tregtuara në ABNB (lista aktive). Oferta globale shtrihet në rangun prej 12 milionë deri në 16 milionë prona (mund të jetë deri në 20 milionë). Prandaj, ka ende një kohë (të paktën tre deri në pesë vjet) që ABNB të arrijë tavanin e ofertës. Për më tepër, në gjashtë muajt e fundit, kompania ka optimizuar performancën e saj përmes marketingut të disiplinuar dhe ka treguar se do ta mbajë këtë kurs. Sipas këndvështrimit tonë, kjo strategji do të sjellë përfitimin e kërkuar (EBITDA të rregulluar prej 3.4 miliardë dollarë nga VF24E) dhe fluksin e lirë të parasë (3.6 miliardë dollarë nga VF24E) për të mbështetur dhe përmirësuar vlerësimet aktuale të ngritura. Shihni këtu për rezultatet e fitimeve të ABNB (publikuar pas tregtimit më 15 shkurt 2022).

E vetmja negative që shohim këtu në The Edge është konkurrenca në zhvillim që vjen nga një kompani e listuar së fundmi me qira për pushime Vacasa, Inc. (VCSA, kapitali i tregut 1.5 miliardë dollarë). Megjithatë, shkalla e VCSA mbetet shumë e vogël afër 30 mijë prona kundrejt 6 milion të ABNB, që do të thotë se ky konkurrent i ri ka vetëm rreth 0.5% të totalit të pronave ABNB. Prandaj, ne nuk parashikojmë një ndikim të madh në ABNB në të ardhmen e afërt.

Analiza jonë zbulon se me modelin Punë nga shtëpia dhe fleksibiliteti që u ofron punëtorëve dhe rritja e qëndrimeve më të gjata gjatë udhëtimeve janë katalizatorët kryesorë për këtë lojtar kryesor në hapësirën e rezervimeve. Ne presim Airbnb të ruajë premiumin e tij ndaj kolegëve të tij dhe të rekomandojë investitorët ta blejnë këtë për një afat të gjatë. Në frontin e vlerësimit, duke pasur parasysh epërsinë e demonstruar të ABNB ndaj konkurrentëve, ne presim që kompania të vazhdojë të ketë një premium 4x deri në 5x mbi mesataren e saj EV/EBITDA të FY24E prej 10.3x. Kjo përkthehet në një rritje prej afro 50% për stokun në nivelet aktuale.

Për të kërkuar analizën e The Edge, shihni këtu.

Unë jam pronar i aksioneve të ABNB.

Më ndiq Twitter or LinkedIn. Shikoni timen  .