Adani jep Tome në përgjigje të "Sulmit në Indi" me shitje të shkurtër

Grupi Adani i është kundërpërgjigjur zjarrit pas një sulmi nga shitësi i shkurtër Hindenburg Research, duke u përpjekur të forcojë imazhin e tij të korporatës pasi humbi më shumë se 50 miliardë dollarë në kapitalizimin e tregut.

Adani ka publikuar një PowerPoint të shkurtër që i jep të drejtë "Mitet e Short Seller", si dhe duke ofruar një 413-faqe PDF tome të një përgjigjeje.

Ai e barazon raportin e shitësit të shkurtër mbi Adanin me një sulm ndaj gjithë kombit të Indisë, një sulm patriotik i ngjashëm me një luftë kundër demokracisë më të madhe të Azisë.

“Ky nuk është thjesht një sulm i pajustifikuar ndaj ndonjë kompanie specifike, por një sulm i llogaritur ndaj Indisë, pavarësisë, integritetit dhe cilësisë së institucioneve indiane, dhe historisë së rritjes dhe ambicieve të Indisë,” këmbëngul Adani.

Ka akuza se Adan Group dhe themeluesi Gautam Adani janë shumë të afërt me kryeministrin indian Narendra Modi. Modi ka ndjekur politika nacionaliste hindu dhe gjithashtu shpesh e barazon suksesin e tij me suksesin e kombit indian.

Pra, kjo deklaratë nuk bën asgjë për të hedhur poshtë nocionin se Adani ka arritur një aspekt të "kapjes së shtetit" përmes një numri të kompanive të shërbimeve publike dhe të shërbimeve publike. Ajo përfiton nga një sërë kontratash qeveritare dhe në disa sy është "shumë e madhe për të dështuar", pasi borxhi dhe letrat me vlerë mbahen gjerësisht nga bankat shtetërore indiane dhe siguruesit e jetës.

Por është absurde të thuhet se Hindenburg ka sulmuar kombin e Indisë. Nuk ka. Ajo ka, si unë shpjegoi të mërkurën e kaluar, bëri një sërë akuzash dhe ngriti një sërë çështjesh që lidhen me operacionet e Grupit Adani. Jo më shumë se kaq.

Adani është në terren më të sigurt kur thotë se Hindenburg është selektiv, i gabuar ose i gabuar në faktet që paraqet. Adani e karakterizon shitësin e shkurtër si "Madoffs of Manhattan", i cili më tepër neglizhon faktin që Madoff-ët aktualë ishin, në fakt, në Manhattan.

Raporti i Hindenburg është një "kombinim keqdashës i dezinformatave selektive dhe fakteve të fshehura në lidhje me akuza të pabaza dhe të diskredituara për të nxitur një motiv të fshehtë", thuhet në përgjigjen e Adanit. Të keqbesim puna është "e mbushur me konflikt interesi" dhe synon vetëm të lejojë Hindenburg të përfitojë nga pozicionet e saj të shkurtra, këmbëngul kompania. “Është jashtëzakonisht shqetësuese që deklaratat e një entiteti të ulur mijëra milje larg, pa kredibilitet apo etikë kanë shkaktuar ndikim negativ serioz dhe të paprecedentë te investitorët tanë.”

Aksionet në flamurin e grupit, Adani Enterprises (NSE: ADANIENT), u stabilizuan të hënën, duke u mbyllur me një fitim 3.9% në Mumbai. Kjo pasi ata ranë 18.7% të Premten, duke iu afruar kufirit ditor të tregtimit prej 20% në çdo drejtim të lejuar për stoqet indiane.

Disa kompani të tjera të Adanit arritën humbjen prej 20% të premten dhe po e bëjnë sërish sot. Gjeneratori i energjisë nga era dhe dielli Adani Green Energy (NSE:ADANIGREEN) ka rënë me 20% të tjera të hënën, duke përsëritur humbjen e së premtes, ashtu si edhe shpërndarësi i gazit natyror Adani Total Gas (NSE:ATGL). Ndërmarrja elektrike Adani Transmission (NSE:ADANITRANS) gjithashtu humbi 20% të premten dhe ra në atë shumë të hënën përpara një rritjeje të lehtë në mbyllje, për të përfunduar me 15.2%.

Hindenburg javën e kaluar publikoi atë vetë hulumtim duke vënë në pikëpyetje nivelet e larta të borxhit në kompanitë e Adan Group, si dhe përdorimin e kompanive guaskë nga familja e themeluesit Gautam Adanit. Hindenburg, i themeluar nga ish-aktori i fondit gardh, Nate Anderson, pretendon se Gautam Adani, personi më i pasur i Azisë, po "tërheq mashtrimin më të madh në historinë e korporatave". Ajo ka marrë pozicione të shkurtra kundrejt obligacioneve të korporatave Adani dhe derivateve offshore.

Sulmi i shitjeve të shkurtra ka ardhur në një kohë të brishtë për Adani Enterprises, e cila po përpiqet të shesë 2.45 miliardë dollarë në aksione në një ofertë dytësore. Periudha e kërkesës u hap të premten për investitorët me pakicë dhe zgjat deri të martën. Por aksionet, në 2,870 rupi që nga mbyllja e së hënës, mbeten fort nën intervalin e ofertës midis 3,112 dhe 3,276 rupi për aksion.

Investitorët institucionalë të ankoruar tashmë janë zotuar të marrin një pjesë të aksioneve, siç unë shpjeguar të premten, me mbështetës të tillë si Maybank me bazë në Malajzi, Autoriteti i Investimeve të Abu Dhabi, Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS), dhe Korporata masive e Sigurimeve të Jetës të Indisë (NSE:LICI). Së bashku, ata vendosën porosi në 1.5 herë më shumë se aksionet e ofruara.

Por mbetet për t'u parë nëse do të ketë ndonjë kërkesë të konsiderueshme nga investitorët me pakicë, të cilët thjesht mund të blejnë aksionet e Adani Enterprises në tregun e hapur me një çmim më të lirë se sa oferta.

Sot ka mjaft dikotomi në performancën e kompanive Adan. Filiali Ambuja Cements (NSE:AMBUJACEM) është gjithashtu më i lartë të hënën, me rritje 1.6% pas humbjeve të mëdha të premten dhe Portet e Adanit dhe Zona e Veçantë Ekonomike (NSE:ADANIPORTS) u mbyllën me një fitim të vogël prej 0.6%. Prodhuesi i produkteve ushqimore Adani Wilmar (NSE:AWL) është përsëri në rënie 5.0%, njësoj si të premten, me tregti të kufizuar. Prodhuesi i energjisë termike Adani Power (NSE:ADANIPOWER) ka treguar të njëjtin model të saktë, duke rënë me 5% të tjera sot.

Hindenburg, i cili në fakt zhvilloi besueshmërinë në mesin e komunitetit me shitje të shkurtra për një sulm të suksesshëm ndaj prodhuesit të mundshëm të kamionëve elektrikë Nikola (UÇK -ja), ngriti 88 pyetje të cilave shpreson që Adani t'i përgjigjet. Pasi Adani kërcënoi me veprime ligjore, specialisti i shitjeve të shkurtra tha se do të mirëpriste një padi pasi kjo do t'i jepte një shans për të kërkuar dokumente që shpreson t'i shohë, përmes procesit të zbulimit ligjor.

Në prezantimin e tij, Adani thotë se "nuk ka asnjë detyrim për t'iu përgjigjur këtyre akuzave të pabaza", por përpiqet t'i adresojë këto pyetje. Ai karakterizon tre tema kryesore: “paraqitja selektive dhe manipuluese” e informacionit në domenin publik; “injorancë e plotë ose shpërfillje e qëllimshme” e standardeve ligjore dhe të kontabilitetit, si dhe praktikës së industrisë; dhe "përbuzje" për institucionet indiane, duke përfshirë rregullatorët dhe gjyqësorin.

Gautam Adani fjalë për fjalë ka parë që pasuritë e tij të bien me raportin Hindenburg. Ai ishte personi i tretë më i pasur në botë në Forbes listën e pasur, por pas humbjeve të tregut në kompanitë e tij, ai tani renditet i teti. Adani Enterprises ka parë rritje të aksioneve të saj me 25 herë që nga nivelet më të ulëta të shkaktuara nga Covid në mars 2020, duke e çuar pasurinë personale të Gautam në veri prej 133 miliardë dollarësh në fund të vitit të kaluar, fitimi më i madh nga kushdo në vitin 2022. Por kjo gjoks lufte është tkurrur në 88 dollarë miliardë në Forbes Lista e miliarderëve në kohë reale.

Hindenburg thotë se përgjigja prej 413 faqesh, e publikuar vonë të dielën, nuk i përgjigjet 62 nga 88 pyetjet e parashtruara. Vetëm rreth 30 faqe lidhen në të vërtetë me pyetjet e Hindenburgut, përgjigjet ai, me rreth 330 faqe të kopjuara nga procesverbalet e gjykatës dhe 53 faqe informacione të përgjithshme, iniciativa të parëndësishme të korporatës si prodhimi i perimeve të sigurta dhe financa të nivelit të lartë.

Hindenburg thotë se "mashtrimi nuk mund të errësohet nga nacionalizmi" ose reagimi i fryrë i korporatës. Anderson dhe Hindenburg kishin ngritur çështjen e kompanive të shumta të guaskës në det të hapur të kontrolluara nga Vinod Adani, vëllai i Gautam, duke përfshirë 38 subjekte në Mauritius, e cila përdoret shpesh si një bazë në det të hapur për tregtimin në Indi. Këto kompani, thotë Hindenburg, janë përdorur për “parkim/manipulim të aksioneve” ose për të “inxhinieruar” kontabilitetin e Adanit.

Përgjigja e Adanit thotë se grupi ka zbuluar çdo transaksion me palët e lidhura "në përputhje me ligjet indiane" dhe se "Vinod Adani nuk mban asnjë pozicion menaxherial në asnjë njësi të listuar në Adani ose filialet e tyre dhe nuk ka asnjë rol në punën e tyre të përditshme. punët.”

Hindenburg thotë se grupi "nuk dukej se e kundërshtonte ekzistencën e këtyre transaksioneve dhe nuk bëri përpjekje për të shpjeguar parregullsitë e tyre të dukshme", por në vend të kësaj ka argumentuar "në mënyrë të çuditshme" se Vinod Adani nuk është një palë e lidhur me Grupin Adani. Kjo përkundër transaksioneve “që kolektivisht kanë lëvizur miliarda dollarë amerikanë përmes entiteteve të Grupit Adani, kryesisht përmes kompanive guaskë në det të hapur”. Në vend të kësaj, grupi ka thënë se "as nuk është në dijeni dhe as nuk kërkohet të jetë në dijeni" për burimin e fondeve pas transaksioneve të Vinod Adanit me grupin.

“Nëse ndonjë nga këto do të ishte e vërtetë, Gautam mund ta sqaronte lehtësisht misterin duke telefonuar vëllain e tij, ose duke e pyetur atë në darkën e ardhshme familjare, pse ai ka drejtuar miliarda dollarë për subjektet e kontrolluara nga Adani përmes një rrjeti entitetesh të errëta në det të hapur. ”, thotë Hindenburg. Në vend të kësaj, "këto shpjegime thjesht sfidojnë sensin e përbashkët".

Adani ka qenë më i përgjegjshëm se shumë kompani që u përballën me një sulm të shitjes së shkurtër. Mbetet për t'u parë nëse pohimet dhe protestat e tij do të rivendosin besimin në entitetet e listuara dhe do të ofrojnë prova të mjaftueshme për investitorët për të mbështetur shitjen dytësore të aksioneve.