(Bloomberg) - Zbulimi i Bill Ackman se ai po bast shumë për një kolaps të dollarit të lidhur në Hong Kong do të duket si i kundërt me disa në treg dhe i gabuar për të tjerët.
Më i lexuari nga Bloomberg
Ndërhyrjet e shumta të qytetit për të mbështetur monedhën e tij që nga maji e kanë bërë shkurtimin e saj joprofitabël, duke dërguar norma ndërbankare më të larta se ekuivalentët e tyre në SHBA, duke ftohur një tregti dikur popullore. Kjo e ndihmoi dollarin vendas të ulërijë përsëri drejt mesit të brezit të ngushtë tregtar me monedhën e gjelbër, në rrugën e fitimit më të madh mujor që nga marsi 2020. Ka pak shenja të një krize valutore.
Megjithatë, themeluesi i fondit mbrojtës Pershing Square Capital Management LP tha në Twitter se firma e tij zotëron një "pozicion të madh imagjinar" në opsionet e shitjes së dollarit të Hong Kongut, duke vënë bast se lidhja me monedhën e gjelbër përfundimisht do të thyhet, pa sqaruar madhësinë e bastit.
"Kushtet nuk janë të favorshme për shitjen e dollarit të Hong Kongut, i cili do të pësojë bartje negative," tha Carie Li, një strateg në DBS Bank Ltd. "Qeveria e Hong Kongut gjithashtu nuk tregon asnjë qëllim për të ndryshuar sistemin."
Një pjesë e premisës së Ackman, e cila iu referua një kolone Opinion të Bloomberg nga Richard Cookson, është se nuk ka më kuptim që Hong Kongu, një qytet kinez i ndërthurur thellë me ekonominë e ngadalësuar të kontinentit, t'i nënshtrohet politikës monetare të SHBA.
Është e lehtë të ndjekësh këtë logjikë. Si një ekonomi e vogël dhe e hapur, Hong Kongu është veçanërisht i prekshëm ndaj parave që rrjedhin brenda dhe jashtë. Ajo u godit rëndë nga kriza financiare aziatike e fundit të viteve 1990, që përfundimisht çoi në faktin se banka qendrore e qytetit de facto bleu aksione të Hong Kongut dhe përdori rezervat e saj në valutë të huaj për të mbrojtur lidhjen e dollarit.
Dhe ndoshta askund tjetër nuk është aq i ekspozuar ndaj dy prej shqetësimeve më të mëdha që trazojnë tregjet globale - politika monetare shtrënguese e shpejtë e Rezervës Federale dhe ekonomia e rrëmbyer e Kinës.
SHPJEGUES: Si funksionon kunja e dollarit të Hong Kongut: QuickTake
Por sot qyteti është shumë më i pajisur për t'u përballur me goditjet e jashtme. Pavarësisht rënies së fundit, rezervat valutore të Hong Kongut janë ende shumë më të larta se nivelet e parë gjatë krizës aziatike. Me 417 miliardë dollarë, ato ofrojnë shumë fuqi zjarri për qytetin për të mbrojtur monedhën përballë daljeve të kapitalit.
Ndërkohë, normat e ngritura lokale po rrisin tërheqjen e zotërimit të dollarit të Hong Kongut pas muajsh bastesh fitimprurëse amortizimi. Kostot tre-mujore të financimit ndërbankar për monedhën, e njohur si Hibor, janë ngjitur në nivelin më të lartë që nga viti 2007, duke u rritur shumë mbi normat e krahasueshme të monedhës së gjelbër - ose Libor.
Kjo shënon një ndryshim dramatik nga fillimi i vitit, kur Hibor ishte më i ulët se Libor. Tregtia e shkurtër e dollarit në Hong Kong që rezultoi u bë aq e popullarizuar sa monedha u shty në mënyrë të përsëritur në skajin e dobët të brezit të saj tregtar kundrejt monedhës së gjelbër, duke bërë që Autoriteti Monetar i Hong Kongut të ndërhynte në mënyrë të përsëritur.
Treguesit e tjerë të tregut pasqyrojnë gjithashtu pak oreks midis investitorëve për të vënë bast se lidhja do të thyhet. Kthimet e rrezikut tre-mujor për dollarin SHBA-Hong Kong, një matës i drejtimit të tij të pritshëm gjatë asaj periudhe kohore, janë kthyer negativisht. Kjo sugjeron që tregtarët janë kthyer në rritje ndaj perspektivave për dollarin vendas – të paktën në afat të shkurtër.
Ideja për të goditur kundrejt dollarit të Hong Kongut nuk është e re. Kyle Bass, themeluesi i Hayman Capital Management, dhe George Soros janë përpjekur dhe kanë dështuar të vënë bast për kolapsin e monedhës. Vetë Ackman bëri një bast se kunja do të thyhej në anën e fortë në 2011.
Dhe këtë herë nuk është vetëm. Menaxheri i fondit mbrojtës Boaz Weinstein, themeluesi i Saba Capital Management, postoi në Twitter mbështetjen për tregtinë, për të cilën ai tha se kishte një fitim mbi 200-në-një.
"Tregtia e Bill-it është një biletë llotarie e zgjuar dhe unë gjithashtu e kam atë", postoi ai.
Weinstein thërret dollarin e Hong Kongut për të shkurtuar një biletë llotarie 200 me 1
HKMA përsëriti të enjten se sistemi i lidhur i kursit të këmbimit - një lidhje monetare që ka qëndruar kryesisht e padëmtuar për pothuajse 40 vjet - do të mbetet e pandryshuar.
"Pjesëmarrës individualë të tregut kanë shprehur herë pas here dyshime për sistemin e lidhur të kursit të këmbimit," tha ai. "Shumica e këtyre vërejtjeve bazohen në keqkuptimin e tyre të sistemit ose pozicioneve të tyre të fondeve."
(Shton detaje mbi bastin Weinstein.)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/ackman-big-hong-kong-short-093511152.html