Një letër kapitali sipërmarrës dërgon banjë shtrati dhe rrotullim përtej aksioneve

Një letër drejtuar bordit të Bed Bath & Beyond të dielën më 6 mars, krijoi një raund krejtësisht të ri traumash për shitësin me pakicë. Është një tjetër në vargun e akteve të "investitorëve aktivistë" që synojnë të rrisin rezultatet e aksionerëve. Autori i letrës është RC Ventures LLC, i kryesuar nga Ryan Cohen, kryetar i GameStop dhe bashkëthemelues i Chewy.

RC Ventures ka blerë 9.8% të aksioneve në Bed Bath & Beyond, duke e bërë atë aksionerin e katërt më të madh. Pjesët e letrës përfshijnë: "Ne dyshojmë se Bed Bath do të përfitojë më shumë në këtë fazë duke sjellë thjeshtësi në planin e tij: të përfundojë fortifikimin e infrastrukturës, të bëjë përmirësime të mbetura të flotës së dyqaneve dhe të japë përparësi asortimentit bazë dhe rregullimeve të inventarit për të përmbushur kërkesën afatshkurtër".

Kjo duket si diçka e huazuar nga plani i lojës i krijuar nga CEO Mark Tritton, menjëherë pas mbërritjes në BB&B nga Target në 2019. Është një temë që e kam trajtuar gjatë. Në letër thuhet gjithashtu: “Ne gjithashtu nuk kritikojmë bordin e drejtorëve dhe ekipin drejtues kur ata po hedhin në heshtje një themel për rritjen e ardhshme dhe krijimin e vlerës. Përkundrazi, ne jemi të përqendruar në mënyrë maniake në planin afatgjatë.” Hah?

Letra vazhdoi gjithashtu duke sugjeruar që bordi duhet të "eksplorojë alternativa strategjike që përfshijnë ndarjen e Buy Buy Baby, Inc, e cila mund të pozicionohet për të shlyer borxhin, për të vendosur para në bilanc dhe për të vazhduar reduktimin e numrit të aksioneve të tij, duke krijuar kështu të konsiderueshme vlera për aksionerët.” Ky nuk është një nocion i paarsyeshëm, megjithëse ka pyetje nëse shitja e BABY do të jepte "disa miliarda" bazuar në trajektoren e saj të rritjes.

Por unë bëj përjashtim nga nocioni që BB&B duhet të "vlerësojë një shitje të plotë te një blerës i mirëkapitalizuar" siç sugjeron letra. Lëvizje të tilla të kaluara nuk kanë shkuar mirë për asnjë numër shitës me pakicë. Bed Bath & Beyond tha të hënën se do të shqyrtojë me kujdes letrën nga RC Ventures që e shtyn atë të eksplorojë një shitje dhe shpreson "të angazhohet në mënyrë konstruktive" me kompaninë.

Përfundimi i menjëhershëm

Rezultati i menjëhershëm i letrës së së dielës ishte rritja e aksioneve deri në 85% në nivelin më të lartë të së hënës, përpara se të binte përsëri në një rritje prej 34% në zilen e mbylljes. Ryan Cohen, siç kujtojnë shumë njerëz, ishte në zemër të sagës së aksioneve të memeve GameStop vitin e kaluar. Cohen ka krijuar një ndjekës të madh në Reddit dhe mediat sociale në vitin 2021, kështu që nuk ka asnjë dyshim se rrotullimet e sotme të çmimeve mund të jenë nxitur, të paktën pjesërisht nga miqtë e tij.

Unë do të jem i pari që do t'i jap meritë "ekipit Tritton" për marrjen e një rrëmuje të madhe të shitjes me pakicë dhe përpjekjen për të dekonstruktuar dhe më pas rindërtuar një markë që vuajti për vite nën themeluesit/pronarët e saj të mëparshëm. Dhe unë kam dhënë vlerësime të larta për shumë nga iniciativat, duke përfshirë shkurtimin e inventarit, krijimin e një morie etiketash të reja private dhe riimagjinimin e të gjithë përvojës së klientit, offline dhe online.

Këto lëvizje kanë qenë të kushtueshme, dhe ndryshimi monumental që konvergonte me pandeminë dhe krizën e zinxhirit të furnizimit tejkaloi çdo skenar të rastit më të keq për një kthesë të tillë. Thënë kështu, duhet të merret parasysh më shumë redaktimi i produktit.

Rasti në pikë

Ndërsa unë rrallë i përdor përvojat e mia të blerjeve për të ilustruar ndonjë gjë, gruaja ime dhe unë patëm një përvojë fundjavën e kaluar që mund të jetë tregues i një çështjeje më të madhe. Një sirtar kuzhine plot me pajisje të papërshtatshme për përdorim të përditshëm, na dërgoi të dilnim në dyqanin tonë lokal Bed Bath & Beyond. "Muri i enëve të sheshit" ofronte një shumëllojshmëri të madhe stilesh dhe çmimesh, por të vetmet stile që plotësuan kërkimin tonë për thjeshtësi bashkëkohore nuk ishin në gjendje.

Një udhëtim i mëvonshëm në Target na dha një "fushë zgjedhjeje" më të ngushtë, por një përzgjedhje më të gjerë modelesh të dëshirueshme dhe të thjeshta. Dhe më e rëndësishmja, stoku i bollshëm i produkteve. Edhe një herë prirja e Target për ofertat e redaktuara fitoi ditën.

Kjo nuk do të thotë se kjo shëtitje ilustron gjendjen e zbulimit kompleks që po ndodh në BB&B. Ai sugjeron që "redaktimi shtesë i ofertës" është në rregull. Megjithatë, unë them se trajektorja aktuale e BB&B ka shumë më tepër gjasa të japë qëndrueshmëri afatgjatë sesa në gjendjen e saj para-Tritton.

E kam parë këtë film më parë

Nuk shoh asnjë rezultat pozitiv apo të qëndrueshëm nga pika e fundit e bërë në letër, se: “Ne duam të marrim në konsideratë një shitje të plotë të Bed Bath, në formën e tij aktuale, te një prej shumë sponsorëve financiarë të mirëkapitalizuar dhe me histori. në sektorin e shitjes me pakicë dhe të konsumit dhe aftësinë për të paguar një prim domethënës.” Shitja Blej Bli Baby është një gjë, nocioni i fundit është i barabartë me hedhjen e foshnjës jashtë me ujin e banjës.