Një 'ngadalësim i rritjes ende nuk është vlerësuar'

Shefi i investimeve të Morgan Stanley thotë se inflacioni do të bjerë vetëm gjatë 12 muajve të ardhshëm pasi arriti kulmin në 9.1% në qershor. Por aksionet, të cilat tashmë janë mposhtur gjatë rënies aktuale, janë të prekshme ndaj edhe më shumë turbulencave.

"Inflacioni ka arritur kulmin," Mike Wilson tha CNBC. “Ne jemi shumë të sigurt se do të bjerë shumë vështirë vitin e ardhshëm. Dhe pyetja e vërtetë është se çfarë do të thotë kjo për rritjen?”

Wilson, i cili kohët e fundit fitoi Investitor Institucional'S strateg kryesor i aksioneve titulli, tha se rritja e korporatave është pjesa e dytë e historisë së tregut të ariut.

"Ngadalësimi i rritjes nuk është ende i vlerësuar," tha Wilson, i cili është gjithashtu kryestrategu i kapitalit në SHBA i Morgan Stanley. “Dhe kjo është ajo që do të përcaktojë fituesit. Është një lojë për mbledhjen e aksioneve, dhe do të ketë disa kompani që do ta bëjnë këtë. Por për nivelin e indeksit, ne jemi mjaft pesimistë.”

Morgan Stanley parashikon që fitimet e kompanive S&P 500 në vitin 2023 do të jenë 16% nën konsensusin. Wilson, i cili ka një reputacion si pesimist, në fillim të këtij muaji tha S&P mund të zhytet afërsisht 25% nën nivelet aktuale deri në fund të marsit 2023.

"Ne nuk po kërkojmë një humbje prej 5%, ne po kërkojmë për 15% deri në 20% potencialisht - mund të jetë kaq domethënëse," tha ai për fitimet. “Shumica e investitorëve pajtohen. Ky nuk është lajm i ri. Njerëzit supozojnë se fitimet do të ulen, por është madhësia e asaj rënie dhe sa shpejt do të ndodhë. Mendojmë se këtu qëndron surpriza.”

Wilson tha se rënia e inflacionit do të dëmtojë marzhet e fitimit të korporatave dhe kjo do të ndodhë pavarësisht nëse ekonomia hyn në një recesion – duke i bërë jehonë komenteve të tij në fillim të këtij muaji.

“Inflacioni është ai që i rriti fitimet. Pra, ndërsa inflacioni bie vitin e ardhshëm...kjo është e keqe për aksionet,” Wilson më parë tha Bloomberg. "Do të shtypë marzhet...dhe kjo është pjesa e historisë që ne mendojmë se është nënvlerësuar nga shumë investitorë."

Inflacioni amerikan nga viti në vit tashmë është ngadalësuar në 7.1% në nëntor. Ai vjen pasi Rezerva Federale rriti normat e interesit disa herë këtë vit, përpara se të ngadalësonte ritmin e saj këtë javë nga një varg prej 75 pikë bazë që u rrit në 50 pikë bazë.

Historia vazhdon

Disa kompani tashmë po ndjejnë dhimbjen e një ekonomie të lëkundur dhe të pasigurt. Amazona dhe Facebook-prindi Meta të dy i keqformuar në të ardhurat e tyre në tremujorin e tretë, me Amazon që nuk ka arritur në vlerësimet e fitimit dhe të ardhurave të Wall Street dhe Meta raportoi një rënie në të ardhura dhe fitime.

"Disa kompani janë tashmë në recesione fituese," tha Wilson. “Ne e dimë [që] këtë vit, çdo tremujor ka qenë zhgënjyes, por ne nuk kemi marrë ende udhëzimet për 2023 sepse kompanitë nuk kanë arsye të flasin për 2023 derisa të arrijmë atje. Ata vazhdojnë ta shtyjnë këtë, por në janar do të duhet ta trajtojnë atë.”

Kur detyrohen ta bëjnë këtë, ata do të ulin parashikimet e tyre financiare, tha ai - gjë që mund të krijojë një mundësi për investitorët që të blejnë në rënie. Sido që të jetë, me fitime më të ulëta tregu është i detyruar të reagojë negativisht.

"Tregu i ariut është drejtuar nga politika e Fed-it, normat më të larta dhe shqetësimet rreth inflacionit," tha Wilson. “Ne u lehtësuam për këtë, dhe kjo është arsyeja pse u mblodhëm. Por kjo është një tregti, sepse në fund të fundit aksionet do të kujdesen për rënien e fitimeve po aq sa kujdesen për ndalimin e Fed-it apo edhe vazhdimin për disa muaj të tjerë.”

Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com

Më shumë nga Fortune:
Shefi i vjetër i fondit mbrojtës të Rishi Sunak pagoi veten 1.9 milionë dollarë në ditë këtë vit
Njihuni me mësuesen 29-vjeçare me katër diploma që dëshiron t'i bashkohet Dorëheqjes së Madhe
Sa para duhet të fitoni për të blerë një shtëpi prej 400,000 dollarësh
Elon Musk 'donte të godiste me grusht' Kanye West pasi e konsideroi tweet-in e svastikës së reperit si 'nxitje për dhunë'