(Bloomberg) - Ringjallja e sapolindur në aksionet e Azisë Veriore po pretendohet teksa fillimi i një rritjeje të mundshme të rritjes, ndërsa bastet për rihapjen graduale të Kinës, si dhe mbarimin e industrisë së çipeve intensifikohen.
Më i lexuari nga Bloomberg
Strategët në Goldman Sachs Group Inc. presin që lidershipi i kapitalit të Azisë të zhvendoset nga Azia Juglindore dhe India në tregje si Kina dhe Koreja vitin e ardhshëm, ndërsa Societe Generale SA thotë se tregu i teknologjisë së rëndë të Tajvanit është gjithashtu në një pikë kthese. Jefferies Financial Group Inc. u ka bërë jehonë pikëpamjeve të ngjashme.
Aksionet e listuara në Hong Kong, si dhe në Kore dhe Tajvan janë dobësuar për pjesën më të madhe të vitit për shkak të varësisë së tyre të madhe në ekonominë e Kinës, e cila është ngjeshur nga kontrollet e rrepta Covid dhe një krizë pronash. Ndërkohë, tregjet jugore të Indonezisë dhe Indisë, të nxitura nga kërkesa e brendshme, krenoheshin me elasticitetin. Tabelat janë kthyer këtë muaj pas një morie lëvizjesh politike pozitive nga Pekini.
“Shqetësuese për ne është se Azia Juglindore ka filluar të ketë performancë të ulët në javët e fundit, pasi investitorët kthehen në Azinë Veriore,” tha Alexander Redman, strateg kryesor i kapitalit në CLSA. “Indonezia, si një eksportues mallrash mbrojtës, i orientuar drejt vendit, ishte një strehë logjike për të dalë nga stuhia e kapitalit”, tha ai, duke shtuar se tregu do të jetë “më pak i favorizuar pasi investitorët riangazhohen me një ekspozim ciklik me vlerë të thellë në Azinë Veriore”.
Matësit kryesorë të kapitalit në Hong Kong janë rritur me rreth 20% në nëntor, duke kaluar lehtësisht pjesën tjetër të Azisë dhe homologët kryesorë globalë, pasi Kina kërkoi kufizime më të synuara për Covid dhe rriti mbështetjen e politikave për sektorin e pasurive të paluajtshme.
Të huajt kanë grumbulluar 5.8 miliardë dollarë në stoqet e Tajvanit këtë muaj, në rrugën e duhur për hyrjet e para në gjashtë muaj dhe më të mëdhatë në 15 vjet. Blerjet neto të aksioneve koreane do të kalojnë 2 miliardë dollarë për të dytin muaj radhazi.
Në të kundërt, tregu i Indonezisë – dikur i preferuari i investitorëve si një mbrojtje e inflacionit – është i sheshtë në nëntor dhe është i gatshëm të shohë flukset mujore të kthehen negative për herë të parë që nga korriku. Investitorët janë gjithashtu më të kujdesshëm në lidhje me vlerësimet në Indi, ku standardet së fundmi arritën nivele rekord, me Goldman Sachs që pret që tregu të ketë një performancë relativisht të ulët në 2023.
"Çdo katalizator pozitiv si rihapja e mundshme e Kinës dhe mbështetja e politikave, ulja e tensioneve gjeopolitike ose ulja e ciklit teknologjik ka të ngjarë të nxisë një rivlerësim të mprehtë" të tregjeve të Azisë Veriore, shkruan në një shënim strategët e Jefferies të udhëhequr nga Desh Peramunetilleke. Ndërmjetësimi është mbipeshë në Hong Kong, Kinë, Kore dhe Tajvan, neutral në Indonezinë dhe Indi nën peshë.
LEXO: Rimëkëmbja në aksionet e Azisë së Veriut mund të dëmtojë apelin e Indisë: BNP
Patate të skuqura, Kinë
Rasti rritës për Korenë e Jugut dhe Tajvanin bazohet gjithashtu në dominimin e tyre të çipave, pasi tregjet janë shtëpia e peshave të rënda të industrisë si Samsung Electronics Co. dhe Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ata gjithashtu kanë Kinën si partnerin e tyre më të madh tregtar.
SocGen dhe Lombard Odier Private Bank këtë muaj iu bashkuan Morgan Stanley-t duke thënë se investitorët duhet të kthehen në stoqet gjysmëpërçuese të Azisë.
"Çmimet e aksioneve zakonisht arrijnë dy deri në tre tremujorë përpara fundit të ciklit të gjysmëpërçuesve," shkruajtën strategët e SocGen të udhëhequr nga Alain Bokobza në një shënim javën e kaluar. "Ne mund të jemi në këtë pikë."
Aksionet kineze në Hong Kong janë të gatshme për paraqitjen e tyre më të mirë mujore që nga viti 2006, pasi menaxherët e aseteve nga M&G Investments dhe Eastspring Investments deri tek Franklin Templeton Investments blejnë në rritje.
Në kontinent, fondet e huaja kanë grumbulluar aksione me vlerë rreth 49 miliardë juanë (6.8 miliardë dollarë) nëpërmjet lidhjeve tregtare me Hong Kongun.
Rreziqet mbeten
Kjo nuk do të thotë se rruga përpjetë për Azinë e Veriut do të jetë e qetë.
Me varësinë e tyre të madhe nga eksporti, tregjet janë të prekshme ndaj rrezikut të një recesioni global dhe shpesh janë në qendër të tensioneve gjeopolitike që përfshijnë SHBA-në dhe Kinën. Më tej, një kërcim i rasteve të viruseve në Kinë në një rekord po zbut gjithashtu vrullin pozitiv të tregut.
"Ka shqetësime të vazhdueshme nga ana gjeopolitike e konsideratës," tha Vivian Lin Thurston, menaxhere e portofolit në William Blair Investment Management. Dhe edhe pse cikli i industrisë po kthehet, "nëse ekonomia globale po futet në një ngadalësim, mendoj se ne duhet të rivlerësojmë ciklin dhe tezën," shtoi ajo.
Megjithatë, me parashikimet e të ardhurave që tashmë kanë rënë thellë në të gjithë ekonomitë veriore, tregjet mund të kenë më shumë potencial pozitiv. Standardet e kapitalit në Kinë, Kore dhe Tajvan janë ende në rënie me më shumë se 15% nga viti në ditë, ndërsa ato në Indonezi dhe Indi janë rritur me rreth 7% secila.
Për vëzhguesit e Kinës, një takim i Byrosë Politike në fillim të dhjetorit, i ndjekur menjëherë pas nga Konferenca vjetore e Punës Ekonomike Qendrore, mund të ofrojë sinjale të dobishme.
"Nëse përdorim metaforën e një treni që largohet nga stacioni, lokomotiva kryesore është Koreja dhe kjo tashmë është larg stacionit," tha në një intervistë në fillim të këtij muaji Jonathan Garner, shefi i Azisë dhe strateg i kapitalit EM në Morgan Stanley. “Tani motori i Tajvanit po largohet gjithashtu nga stacioni. Dhe pastaj arrijmë më shumë në mes të trenit, që është Kina.”
– Me ndihmën e John Cheng.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/great-rotation-brewing-asia-investors-010000158.html