Një ndryshim i madh është duke u zhvilluar për tregjet dhe letrat e vjetra të aksionerëve të Warren Buffett tregojnë se cilat kompani do të mbijetojnë

Bota po përjeton asgjë më pak se "ardhjen e fundit të paradigmës që ka formësuar tregjet që nga ardhja e Rezervës Federale Greenspan e vënë në prag të krizës LTCM [Menaxhimi afatgjatë i Kapitalit] të vitit 1998," tha Saxo's. shefi i investimeve Steen Jakobsen, në opinionin e bankës për tremujorin e dytë të martën.

Lexoni: Bëhuni gati për një 'rend të ri botëror' që drejton aksionet dhe obligacionet: BlackRock

Goditjet nga ana e ofertës nga pushtimi rus i Ukrainës dhe COVID-19 kanë “përshpejtuar rrugën tonë drejt më shumë produktivitet. Politika thjesht duhet të na çojë drejt zbulimit të më shumë çmimeve dhe rendimenteve reale pozitive, ndërsa aktorët e tregut dhe të qeverisë luftojnë për investime në një botë, ku ne tani e kuptojmë se është shumë e kufizuar nga kufijtë absolut të energjisë, mjedisit dhe kapitalit,” shkroi ai.

Saxo sheh tre cikle që ndikojnë njëkohësisht në tregje - kriza të vazhdueshme të ofertës nga COVID-19, lufta në Ukrainë dhe "kufijtë fizikë të botës", riçmimi i aktiveve ndërsa inflacioni rritet dhe një cikël i ri shtrëngimi i Fed që filloi në mars.

Rezultati i këtyre do të jetë më shumë shpenzime për energjinë, mbrojtjen, diversifikimin e zinxhirit të furnizimit dhe normat reale negative që do të kthehen pozitive ndërsa ekonomia globale përgatitet për një rritje të produktivitetit.

Ja ku hyjnë aksionet. “Me një luftë në shkallë të gjerë në Evropë dhe tregjet e mallrave në trazira, kjo ka përkeqësuar presionet inflacioniste dhe aksionet kanë hyrë në një mjedis të paparë që nga vitet 1970. Inflacioni i lartë është në thelb një taksë mbi kapitalin dhe rrit shiritin për kthimin e kapitalit, dhe kështu inflacioni do të filtrojë kompanitë më të dobëta dhe joproduktive në një mënyrë të pamëshirshme,” tha kreu i strategjisë së kapitalit të Saxo, Peter Garnry.

Dhe duhet vetëm të shikojmë letrat e aksionerëve të epokës 1970 nga Berkshire Hathaway's
BRK.B,
-0.18%

BRK.A,
-0.52%
Kryetari i miliarderit Warren Buffett, i cili vuri në dukje produktivitetin, inovacionin ose fuqinë e çmimeve si një paketë mjetesh mbijetese për kompanitë, tha Garnry.

“Kompanitë më të mëdha në botë janë të fundit që goditen nga kushtet më të shtrënguara financiare, dhe ato gjithashtu kanë fuqinë e çmimeve për të kaluar inflacionin te klientët e tyre për një kohë më të gjatë se kompanitë më të vogla,” tha Garnry. Kjo do të thotë mirupafshim për kompanitë zombie të mbajtura gjallë nga normat e ulëta të interesit dhe kapitali i tepërt.

Garnry tha se një mënyrë për të vlerësuar produktivitetin është duke parë të ardhurat neto të rregulluara për punonjësit, në teorinë se sa më e madhe të rritet një kompani, aq më i vogël është fitimi i saj për punonjës.

“Nëse një kompani po përpiqet të maksimizojë fitimet, atëherë kjo shpesh do të çojë natyrshëm në sakrifikimin e produktivitetit; por ajo që humbet në produktivitet fitohet nëpërmjet ekonomive të shkallës në operacionet e saj, dhe kjo lejon nivele më të larta të fitimeve të përmbledhura,” tha Garnry.

Në krye të rangut të kompanive që janë më produktive në lidhje me madhësinë - mbi vijën e regresionit - është Apple
AAPL,
-1.89%,
tha ai.

Këtu është një mostër e kompanive më të mira për produktivitetin dhe inovacionin, me Amazon
AMZN,
-2.55%,
microsoft
MSFT,
-1.30%,
Nestlé
NSRGY,
+% 0.77

NESN,
+% 0.16
dhe Alfabeti
GOOGLE,
-1.67%
në krye të atyre listave.

Kliko këtu për më shumë kompani dhe perspektivën e plotë të Saxo.

Gumëzhima

Presidenti ukrainas Volodymyr Zelensky ka paralajmëruar gjetjen e më shumë mizorive më pas më shumë prova treguan se forcat ruse masakruan civilët në Bucha, afër Kievit. Ai do t'i drejtohet Këshillit të Sigurimit të Kombeve të Bashkuara të martën. Bashkimi Evropian mund të jetë gati për të ndalimi i importeve të qymyrit rus, ndërsa Thesari i SHBA-së ka thuhet se është ndalur Pagesat e borxhit rus përmes llogarive amerikane.

Tesla
TSLA,
-4.73%
CEO dhe Twitter
TWTR,
+% 2.02
Pala e re më e madhe e interesit, Elon Musk, u kërkoi përdoruesve të votonin për një buton redaktimi për tweet-et – ishte një po e fuqishme. Twitter, ra fjala, është me vlerë 8.5 miliardë dollarë më shumë, falë Musk.

Lexoni: A mund ta ndryshojë Elon Musk mënyrën se si njerëzit postojnë në Twitter tani që ai është aksioneri më i madh i vetëm i Twitter?

Deficiti i tregtisë së jashtme u ul në 89.2 miliardë dollarë, por po qëndron afër një rekord të lartë. Ende do të vijë indeksi i shërbimeve të Institutit për Menaxhimin e Furnizimit, më pas tre folës të Fed - guvernatori i Fed-it Lael Brainard, presidentja e Fed-it të San Franciskos, Mary Daly dhe Presidenti i Fed-it të Nju Jorkut, John Williams.

Lexoni: Ekonomia e SHBA-së do të bjerë në recesion këtë verë, pasi inflacioni ushqehet me shpenzimet e konsumatorit, paralajmëron ish-zyrtari i Fed-it.

Tregjet

Stoqet
DJIA,
-0.80%

SPX,
-1.26%

KOMP,
-2.26%
një ri anim më i ulët. Kurba e yield-eve të thesarit mbetet e përmbysur, me 2-vjeçarin
TMUBMUSD02Y,
2.538%
pak më i lartë se ai 10-vjeçar
TMUBMUSD10Y,
2.555%.
Çmimet e naftës
CL00,
-2.58%

00 BRN,
-1.27%
janë lart, ndërsa dollari
DXY,
+% 0.50
është buzë më poshtë.

Grafiku

“Rezulton se kur konsumatorët janë të frikësuar për blerjen e aksioneve, një nga
investimet më të mira janë aksionet e konsumatorit!” Ky ishte Jim Paulsen, kryestrategu i investimeve në The Leuthold Group, në një shënim për klientët. Këtu është një tabelë që vlerëson atë pesimizëm.

“Kur treguesi i konsumatorit të ariut dem është kuintilali më i ulët, diskrecioni i konsumatorit
stoqet kanë tejkaluar me një +9.4% vjetore krahasuar me nën-performancën e lehtë prej -0.8% për katër kuintilet e tjera të besimit,” tha ai, duke vënë në dukje se është një kohë më pak e mirë për financat, shërbimet komunale dhe komunikimet.

Tikerat

Këto ishin treguesit më të kërkuar në MarketWatch që nga ora 6 e mëngjesit me kohën Lindore:

Lexon rastësisht

Shkëmbore! Basketbolli për meshkuj Kansas Jayhawks mposht Karolinën e Veriut për titullin e Kampionatit Kombëtar rikthimi më i madh në histori.

A ndjen erën e një pikture? Një galeri e Madridit do ta provojë këtë me një vepër të shekullit të 17-të të Jan Brueghel Plakut.

Një ish-inspektor tatimor gjerman është në gjyq për mashtrim i supozuar prej 306 milionë dollarësh.

Nevoja për të dini fillon herët dhe azhurnohet deri në zilen e hapjes, por nënshkruajë deri këtu për ta dërguar atë një herë në kutinë tuaj të postës elektronike. Versioni me email do të dërgohet rreth orës 7:30 të mëngjesit Lindor.

Dëshironi më shumë për ditën në vazhdim? Rregjistrohu Per E përditshmja e Barronit, një informim në mëngjes për investitorët, përfshirë komentet ekskluzive nga shkrimtarët e Barron dhe MarketWatch.