Debati ka filluar të ziejë nëse politikëbërësit e Rezervës Federale do të rrisin normën e fondeve Fed me tre të katërtat e një pikë përqindjeje në fund të këtij muaji, siç bënë në qershor, ose do të rrisin fushatën e tyre për të luftuar inflacionin me një rritje të plotë të pikëve --- diçka që nuk është parë në 40 vitet e fundit.
Të dhënat ekonomike të së premtes, të cilat përfshinin disi përmirësime ose pritje të qëndrueshme të inflacionit nga Universiteti i Miçiganit sondazhi i konsumatorit, i shtyu tregtarët të ulin pritshmëritë e tyre për një rritje prej 100 pikë bazë në më pak se dy javë. Madhësia e rritjes së ardhshme të normës së Fed mund të jetë duke i ndarë qimet në këtë pikë, megjithatë, duke pasur parasysh çështjen më të madhe dhe dërrmuese me të cilën përballen zyrtarët dhe tregjet financiare: A Shkalla e inflacionit prej 9.1% për qershorin që ende nuk ka arritur kulmin.
Në përgjithësi, investitorët kanë parashikuar një skenar në të cilin inflacioni arrin kulmin dhe banka qendrore është përfundimisht në gjendje të tërhiqet nga rritja agresive e normave dhe të shmangë fundosjen e ekonomisë amerikane në një recesion të thellë. Tregjet financiare janë, nga natyra, optimiste dhe kanë luftuar për të vlerësuar çmimin në një skenar më pesimist, në të cilin inflacioni nuk zbutet dhe politikëbërësit janë të detyruar të rrisin normat pavarësisht nga pasojat për ekonominë më të madhe në botë.
Është një arsye e madhe pse tregjet financiare u kthye e brishtë një muaj më parë, përpara një Rritja e normës me 75 pikë bazë nga Fed që ishte rritja më e madhe që nga viti 1994 – me thesaret, aksionet, kreditë dhe monedhat që të gjitha shfaqnin fërkime ose tensione përpara të vendimit të 15 qershorit. Shpejt përpara deri në ditët e sotme: Të dhënat e inflacionit ka vetëm vijnë më të nxehta, me një lexim vjetor të CPI-së 9.1% më të lartë se sa pritej për qershorin. Që nga e premtja, tregtarët po vlerësonin me një shans 31% për një lëvizje prej 100 pikë bazë më 27 korrik - duke rënë ndjeshëm nga e mërkura - dhe një probabilitet prej 69% për një rritje prej 75 pikë bazë, sipas Vegla CME FedWatch.
"Problemi tani nuk ka të bëjë me 100 pikë bazë ose 75 pikë bazë: Është se sa kohë qëndron inflacioni në këto nivele para se të kthehet më i ulët," tha Jim Vogel, një strateg i normave të interesit në FHN Financial në Memphis. “Sa më gjatë të vazhdojë kjo, aq më e vështirë është të kuptosh ndonjë rritje të aktiveve me rrezik. Thjesht ka më pak avantazhe, që do të thotë se çdo raund shitjesh bëhet më i vështirë për t'u rikthyer.”
Mungesa e blerësve dhe bollëku i shitësve po çon në boshllëqe në çmimet e ofertës dhe kërkesës dhe “do të jetë e vështirë për likuiditetin të përmirësohet duke pasur parasysh disa ide të gabuara në treg, siç është nocioni që inflacioni mund të arrijë kulmin ose të ndjekë ciklet ekonomike kur ka një luftë tokësore që po ndodh në Evropë”, tha Vogel përmes telefonit, duke iu referuar pushtimit rus të Ukrainës.
Tregjet financiare janë në lëvizje të shpejtë, largpamëse dhe zakonisht efikase në vlerësimin e informacionit. Megjithatë, interesant është se ata e kanë pasur të vështirë të heqin dorë nga pikëpamja e sigurt se inflacioni duhet të ulet. e qershorit Të dhënat e IÇK-së tregoi se inflacioni ishte me bazë të gjerë, me pothuajse çdo komponent që vinte më i fortë se sa prisnin tregtarët e inflacionit. Dhe ndërsa shumë investitorë po llogarisin në rënien e çmimeve të gazit që nga mesi i qershorit për të ulur inflacionin e korrikut, benzina është vetëm një pjesë e ekuacionit: Fitimet në kategori të tjera mund të jenë të mjaftueshme për ta kompensuar atë dhe për të prodhuar një tjetër printim të lartë. Tregtarët e derivateve të inflacionit kanë pritur të shohin tre të tjera 8% plus CPI leximet për korrikun, gushtin dhe shtatorin – edhe pas llogaritjes së rënies së çmimeve të gazit dhe rritjes së normës së Fed.
Përpara vendimit të Fed-it, "do të ketë zhvendosje të aktiveve, nuk ka asnjë mënyrë tjetër për ta thënë atë," tha John Silvia, ish-kryekonomist në Wells Fargo Securities. Tregu i kapitalit është vendi i parë ku janë shfaqur këto dislokime sepse ka qenë më i mbiçmuar se klasat e tjera të aktiveve dhe “nuk ka blerës të mjaftueshëm me çmimet ekzistuese në krahasim me shitësit”. Tregjet e kredisë po shohin gjithashtu disa dhimbje, ndërsa Treasurys - tregu më likuid në Tokë - ka të ngjarë të jetë vendi i fundit për t'u goditur, tha ai përmes telefonit.
"Ju keni mungesë likuiditeti në treg dhe boshllëqe në çmimet e ofertës dhe kërkesës, dhe nuk është për t'u habitur të shohësh pse," tha Silvia, tani themeluese dhe shefe ekzekutive e Strategjisë Dinamike Ekonomike në Captiva Island, Florida. “Po marrim inflacion kaq të ndryshëm nga ai që priste tregu, saqë pozicionet e aktorëve të tregut janë dukshëm të pavend. Tregu nuk mund të përshtatet me këtë informacion kaq shpejt.”
Nëse Fed vendos të rritet me 100 pikë bazë më 27 korrik - duke e çuar objektivin e normës së fondeve Fed në mes 2.5% dhe 2.75% nga një nivel aktual midis 1.5% dhe 1.75% - "do të ketë shumë humbje të pozicioneve dhe njerëzve. në anën e gabuar të asaj tregtie,” tha ai. Nga ana tjetër, një rritje prej 75 pikësh bazë "do të zhgënjejë" nga frika se Fed nuk është serioz për inflacionin.
Të tre indekset kryesore të aksioneve të SHBA-së po pësojnë humbje dyshifrore nga viti në ditë, ndërsa inflacioni shkon më lart. Të premten, Dow industrials
DJIA,
S&P 500
SPX,
dhe Nasdaq Composite
KOMP,
shënuan humbje javore prej 0.2%, 0.9% dhe 1.6%, respektivisht, megjithëse secila përfundoi ndjeshëm më lart për ditën.
Gjatë muajit të kaluar, investitorët e bonove janë zhvendosur përpara dhe me radhë midis shitjes së Thesarit në pritje të normave më të larta dhe blerjes së tyre nga frika e recesionit. Dhjetë dhe 30-vjeçare Prodhimet e thesarit secila ka rënë tre nga katër javët e fundit mes interesit të ripërtërirë për sigurinë e borxhit të qeverisë.
Thesaret me datë të gjatë janë një pjesë e tregut financiar ku ka pasur "ndoshta më pak dislokim financiar", tha ekonomisti Chris Low, kolegu i Vogel në Nju Jork në FHN Financial, edhe pse një kurbë thellësisht e përmbysur e Thesarit mbështet nocionin e një përkeqësimi ekonomik. Perspektiva dhe tregjet mund të ngecin në një mjedis të turbullt që zgjat për aq kohë sa kriza financiare dhe recesioni 2007-2009.
Investitorët e shqetësuar për drejtimin e tregjeve të kapitalit, ndërkohë që kërkojnë të shmangin ose të shkurtojnë shpërndarjen e parave të gatshme dhe/ose obligacioneve, "mund të marrin pjesë ende në potencialin pozitiv të kthimeve të tregut të kapitalit dhe të zvogëlojnë një sasi të paracaktuar të rrezikut në rënie përmes strategjive të opsioneve". tha Johan Grahn, nënkryetar dhe kreu i strategjisë së ETF në Allianz Investment Management në Minneapolis, i cili mbikëqyr 19.5 miliardë dollarë. "Ata mund ta bëjnë këtë vetë, ose të investojnë në ETF që e bëjnë atë për ta."
Ndërkohë, një nga lojërat mbrojtëse që mund të bëjnë investitorët e obligacioneve është ajo që David Petrosinelli, një tregtar i lartë në InspereX në Nju Jork, e përshkruan si "shtang" ose zotërim i borxhit të letrave me vlerë dhe të qeverisë në pjesët më të shkurtra dhe më të gjata të kurbës së thesarit. "Strategji e provuar dhe e vërtetë në një mjedis të normës në rritje," i tha ai MarketWatch.
Kalendari ekonomik i javës së ardhshme është relativisht i lehtë, pasi politikëbërësit e Fed shkojnë në një periudhë ndërprerjeje përpara takimit të tyre të ardhshëm.
E hëna sjell indeksin e ndërtuesve të shtëpive NAHB për korrikun, i ndjekur nga të dhënat e qershorit për lejet e ndërtimit dhe banesat fillojnë të martën.
Të nesërmen, do të publikohet një raport mbi shitjet ekzistuese të shtëpive në qershor. Të dhënat e së enjtes përbëhen nga pretendimet javore të papunësisë, indeksi i prodhimit të korrikut të Philadelphia Fed dhe treguesit kryesorë ekonomikë për qershorin. Dhe të premten, publikohen indekset e menaxherëve të prodhimit dhe blerjes së shërbimeve të S&P Global në SHBA.
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/75-or-100-basis-points-lost-in-market-debate-over-feds-next-rate-hike-is-how-long-inflation- qendron-at-these-levels-11657917387?siteid=yhoof2&yptr=yahoo