7 kompani në rrezik të shtrydhjes së likuiditetit

Megjithatë, fluksi i parave operative i firmës u kthye pozitiv tremujorin e kaluar dhe CEO Jason Liberty tha se ai planifikon të kthejë bilancin e kompanisë në atë që ishte para pandemisë. Kompania nuk mund të kontaktohej pas kërkesave të shumta për koment.

Për të luftuar inflacionin, Rezerva Federale ka rritur normat bazë të interesit me 2.25 pikë përqindjeje që nga marsi. Kjo mund të sjellë telashe për emetuesit me rrezik më të lartë që duhet të rifinancojnë borxhin ose të marrin më shumë hua.

"Jo vetëm që këta emetues në përgjithësi kanë më pak opsione financimi, por rritja e neverisë ndaj rrezikut mes paqëndrueshmërisë së tregut dhe ndryshimit të shpejtë të kushteve të financimit mund të përkeqësojë rrezikun e tyre të rifinancimit dhe kostot e financimit," shkroi analisti i S&P Global Ratings, Evan Gunter në një raport të fundit.

Tashmë, emetimi i bonove për emetuesit me vlerësim të padëshiruar ka rënë 75% në gjysmën e parë të 2022. Shuma e borxhit të dështuar - obligacionet e vlerësuara me vlerë të padëshiruar që tregtohen me yield-e 10 pikë përqindje mbi thesaret - u hodh në 116 miliardë dollarë në korrik nga 26 miliardë dollarë vetëm dy muaj më parë, sipas S&P. Kjo sugjeron që tregu i kredisë po bëhet gjithnjë e më i shqetësuar për shlyerjen e borxhit.

Nëse ekonomia përkeqësohet, kompanitë mund të shohin rënie të fitimeve, duke e tendosur më tej fluksin e tyre të parasë. Kompanitë që kanë vështirësi në marrjen e kredive mund të detyrohen të shesin kapitalin e vet, duke dobësuar aksionerët. Në një skenar të rastit më të keq, një kompani mund të bëhet e falimentuar.

Për të gjetur kompani në rrezik nga një shtrydhje e likuiditetit, Barron analizuar për ata, bilanci i parave të të cilëve është tkurrur me më shumë se gjysmën nga një vit më parë. Midis tyre, ne kërkuam kompani me detyrime afatshkurtra - duke përfshirë borxhin dhe pagesat fikse të qirasë - që janë më të larta se bilanci i tyre në para dhe fitimet njëvjeçare së bashku.

Pas ngushtimit të mëtejshëm, ne identifikuam shtatë kompani që ia vlen të shikohen: Royal Caribbean, shitës i furnizimeve për parti

Qyteti i Partisë

(PRTY), shitës me pakicë i mallrave shtëpiake

Dhoma e banjës & Përtej

(BBBY), zinxhir barnatore

Ndihma e Rite

(RAD), shitës me pakicë i modës

Ekspres

(EXPR), dhe kompanitë e këpucëve

Wolverine në të gjithë botën

(WWW) dhe

Caleres

(CAL).

Sektori i shitjes me pakicë është një vend i lënduar. Shitësit me pakicë varen shumë nga kërkesa e konsumatorit dhe shpesh nuk kanë fuqi të mjaftueshme çmimi për të kaluar kostot më të larta tek konsumatorët, thotë Neha Khoda, kreu i strategjisë së kredisë në Bank of America Merrill Lynch.

Bed Bath & Beyond përballet me rënie të shitjeve dhe po shënon humbje pasi konsumatorët shpenzojnë më pak mes inflacionit të shfrenuar. Nuk ndihmon fakti që kompania ka shpenzuar më shumë se 1 miliard dollarë për blerjen e aksioneve që nga viti 2020. Bed Bath kishte 108 milionë dollarë në para në maj, nga 1.1 miliardë dollarë një vit më parë.

Ndërsa shumica e borxheve të Bed Bath nuk maturohen deri në vitin 2024, ajo duhet të paguajë 335 milionë dollarë qira vitin e ardhshëm. Analisti i Bankës së Amerikës, Jason Haas, paralajmëroi se shitësi me pakicë mund të përballet me një majë likuiditeti nëse shitësit i kërkojnë të paguajë për mallrat me afate më të shkurtra.

Bed Bath ka ende 1 miliard dollarë në dispozicion në strukturën e saj të kredisë rrotulluese, tha një përfaqësues i kompanisë Barron. "Ne kemi ndërmarrë tashmë veprime në shumë fronte - duke përfshirë një reduktim prej të paktën 100 milionë dollarësh të [shpenzimeve kapitale] kundër planit origjinal të kompanisë," vuri në dukje ai në një email.

Party City ka 39 milionë dollarë para në dorë që nga qershori, me 350 milionë dollarë borxhe dhe pagesa qiraje që duhen paguar brenda një viti. Fitimet e shitësit me pakicë për 12 muajt e fundit ishin 95 milionë dollarë, 20% më pak se një vit më parë.

“Pavarësisht faktorëve të vazhdueshëm makroekonomikë që ndikojnë në biznesin tonë, ne ndihemi rehat me likuiditetin tonë aktual dhe mendojmë se është i mjaftueshëm për të drejtuar biznesin”, tha CFO Todd Vogensen në thirrjen e fundit të fitimeve.

Party City ka 157 milionë dollarë në dispozicion në revolverin e tij dhe leva të tjera në dispozicion, tha Vogensen, të tilla si shkurtimi i shpenzimeve kapitale dhe vonesa e projekteve. Ajo gjithashtu synon të mbledhë 22 milionë dollarë nga kreditorët aktualë.

Rite Aid ka pak borxhe deri në vitin 2025, por detyrimet e saj të qirasë afatshkurtër, në 574 milionë dollarë, janë mbi bilancin e parave prej 56 milionë dollarësh që nga maji. Në katër tremujorët e fundit, të ardhurat e kompanisë ranë 18% nga një vit më parë.

"Shlyerja e borxhit është një përparësi kryesore për kompaninë tonë," tha CFO Matthew Schroeder në thirrjen e fundit të fitimeve. Kompania po eksploron opsione shtesë për shitje-kthim me qira në dyqanet e saj në pronësi dhe pret të ketë të ardhura prej tyre më vonë gjatë vitit.

Rite Aid gjithashtu planifikon të përdorë deri në 150 milionë dollarë nga disponueshmëria e revolverit prej 1.7 miliardë dollarësh për të blerë obligacionet e papaguara me një zbritje. Ky veprim do të sjellë disa kursime interesi në të ardhmen, sipas firmës, pasi kreditë me revole kanë një normë më të ulët.

Express, Wolverine dhe Caleres gjithashtu kanë detyrime të larta afatshkurtra dhe para të ulëta në llogari, por të gjitha kanë parë përmirësime të fitimeve në tremujorët e fundit. Të tre kompanitë ose refuzuan të komentojnë ose nuk iu përgjigjën një kërkese për koment.

Nëse ekonomia shkon në recesion, më shumë kompani do të përballen me presione. Gunter i S&P thotë: "Sa më gjatë të mbeten kushtet kaq të shtrënguara, aq më i madh është rreziku që emetuesit, rajonet ose sektorët e cenueshëm të mund të ndjejnë shtrëngimin."

Shkruaj Evie Liu në [email mbrojtur]