6 stoqe për një 2022 me norma më të larta interesi dhe rritje më të ngadaltë të fitimeve

Sezoni raportues i tremujorit të katërt ka përfunduar rreth 80% dhe rezultatet janë mjaftueshëm solide. Shumica e kompanive kanë mposhtur pritshmëritë dhe fitimet për aksion janë në rrugën e duhur për t'u rritur 26% nga nivelet e depresionit të një viti më parë. Megjithatë, ky shënon fundin e krahasimeve të lehta.

Gjatë tremujorit aktual, fitimet pritet të rriten me vetëm 5%. Vlerësimi i vitit të plotë është pak më i ndritshëm në 8%, por mos u mbështetni në të. Historikisht, konsensusi i shkurtit për të ardhurat e vitit të plotë ka mbivlerësuar numrin aktual me një mesatare prej pesë pikë përqindjeje, sipas BofA Securities. Nëse supozojmë vetëm 3% rritje të të ardhurave në vitin 2022,

S&P 500
është me çmim 21 herë fitimet e ardhshme.

Normat e interesit afër zeros i kanë bërë aksionet e kushtueshme një marrëveshje të mirë gjatë dekadës së fundit, por tani normat janë në rritje. Inflacioni është më i nxehti që nga viti 1982, dhe shtypit financiar po i mbarojnë referencat e pop-kulturës për të vënë theksin. Unë personalisht jam djegurET. dhe komodori 64. Rezerva Federale duhet të veprojë përpara se të shkoj në Q*bert.

Goldman Sachs sapo rriti vlerësimin e saj për rritje të normës në shtatë këtë vit nga pesë. Ai llogarit se Fed do të lëvizë një çerek pikë në të njëjtën kohë, por edhe gjysmëpikësh janë të mundshëm.

Vazhdo: A nuk na tregojnë yield-et e ulëta të obligacioneve se inflacioni do të ulet shpejt? Po, por ka tre probleme me bankën për këtë. Së pari, rendimentet kanë qenë më të larta. Ai në kartëmonedhën 10-vjeçare të thesarit është rritur nga 1.8% në mbi 2% këtë muaj. Së dyti, që nga kjo javë e kaluar, Fed ishte ende duke blerë thesare për të shtypur yield-et e tyre. Ajo ka në plan të ndalojë, sigurisht, por vetëm pas disa javësh të tjera, në mënyrë që të mos dëmtojë ekonominë duke u dukur se tregon shumë alarm për dëmet që po i shkakton ekonomisë.

Problemi i tretë me dëgjimin e Thesareve është se ata nuk duket se dinë asgjë. Jim Reid, strategu kryesor i kredisë në Deutsche Bank, së fundmi komplotoi yield-et historike 10-vjeçare të thesarit kundrejt asaj që doli të ishte norma e inflacionit gjatë pesë viteve në vijim. Modeli dukej paksa si një milkshake i bërë me kapakun e blenderit të mbyllur. Kishte vetëm një aluzion të fuqisë parashikuese në yield-et nën 6%, dhe ishte negative. Me fjalë të tjera, yield-et e thesarit tani ndoshta nuk thonë asgjë, megjithëse ato mund të pëshpërisin butësisht se kthimet e investitorëve nga këtu ka të ngjarë të erëojnë.

Unë nuk jam i lehtësuar për aksionet. Vlerësimet fillestare janë një parashikues i dobët i kthimeve njëvjeçare, tregon historia. Plus, sa herë që shkruaj një slam-dunk, nuk mund të humbasë tezën se pse tregu po shkon më poshtë, ju shakaxhinj i vendosni çmimet drejtpërsëdrejti për të më bërë të dukem budalla.

Është qesharake, por unë jam pranë jush. Unë po i përmbahem portofolit tim të larmishëm të rregullt të aksioneve dhe zotërimeve të sigurta si obligacionet dhe paratë e gatshme, në mënyrë që të mund të humbas para këtë vit në mënyra jo të ndërlidhura, si në një shitje të papritur ose nëpërmjet efekteve gërryese të inflacionit.

Dhe kush e di? Ndoshta tregjet do të gjejnë një mënyrë për të hequr dorë nga fillimi i tyre i ngadaltë i vitit, të injorojnë breshërinë e ardhshme të rritjes së normave dhe të zgjasin ecurinë e tyre të mrekullueshme të rritjes.

Për investitorët që kërkojnë të modifikojnë zotërimet e tyre për t'u përshtatur më mirë me kushtet aktuale, stoqet me vlerë mbeten tërheqëse. Ata kanë tejkaluar me tetë pikë përqindjeje këtë vit, që do të thotë se

Vlera Russell 1000
indeksi është ulur vetëm 1%, në

Russell 1000 Rritja
indeksi është 9%.

Kjo vjen pas 15 vjetësh dominimi të aksioneve të rritjes. Zbritja për stoqet me vlerë mbetet jashtëzakonisht e madhe. Plus, në rezultatet e tremujorit të katërt, vlera është dukur më në rritje se rritja, duke rritur fitimet me 30% kundrejt 25%, sipas Credit Suisse. Ajo pret që stoqet e vlerës të vazhdojnë të udhëheqin në rritjen e fitimeve këtë vit.

Gjithashtu, kohët e fundit ka pasur një numër të pakëndshëm të shpërthimeve të fitimeve në ditë për stoqet e rritjes.

Netflix

(tiker: NFLX),

TERADYNE

(TER),

Holdings PayPal

(PYPL), dhe

Meta Platformat

(FB) secila pësoi rënie të aksioneve prej më shumë se 20% në ditën pas raportimit të tyre, duke e bërë këtë përqindje më të lartë për stoqet e rritjes që nga flluska e fundit e viteve 1990, sipas BofA.

Për ekspozim të lehtë të vlerës, ka gjithmonë

Vlera e Pastër Invesco S&P 500
(RPV), një fond i tregtuar në këmbim. Çelësi për zgjedhjen e aksioneve me vlerë individuale, thotë banka investuese Jefferies, është ndarja e aksioneve të lira me shtytës përmbys nga kurthet. Për këtë qëllim, firma kontrolloi universin e saj të mbulimit për emra të vlerësuar me Bli me raporte të ulëta çmimi/fitime dhe rendimente të larta të fluksit të parave të lira, dhe më pas anketoi analistët e saj për zgjedhjet e tyre me bindjet më të larta. Këtu janë gjashtë prej tyre të renditura nga entuziazmi im, duke filluar me vakët dhe duke ecur deri në vakët.

himn

(ANTM), një sigurues shëndetësor, me 16 herë fitime, ka rritur fitimet për aksion me një mesatare prej 13% të kombinuara gjatë dekadës së fundit dhe mund të ketë qenë konservatore me udhëzimet e tij të vitit 2022.

Brunswick

(BC), një prodhues varkash, me 10 herë fitime, po përfiton nga një rritje e blerësve më të rinj që shkojnë në ujë.

Freeport-MCMORAN

(FCX), 12 herë fitimet, pritet të arkëtojë inventarët e shtrënguar të bakrit.

Teknologjia e mikroçipit

(MCHP), 16 herë fitimet, duket se do të paguajë borxhin dhe do të rrisë dividentin e tij. Rendimenti i fundit: 1.4%.

Owens Corning

(OC), 10 herë fitimet, prodhon materiale izoluese dhe çati, dhe kërkesa e lartë atje mund të jetë më e qëndrueshme sesa sugjeron çmimi i aksioneve. Dhe

Yjor

(STLA), vetëm katërfishi i fitimeve, është 12 deri në 18 muaj mbrapa prodhuesve rivalë të makinave në kalimin në elektrike, por kamionët e saj Ram 1500 sapo kaluan Chevy për t'u bërë shitësi numër 2 në SHBA

Ford Motor

(F)

Shkruaj Jack Hough në [email mbrojtur]. Ndiqeni atë në Twitter dhe regjistrohuni në podcastin e tij Barron Street Street.