6 sinjalet kryesore të rritjes së stresit financiar në sistemin bankar amerikan

Sistemi financiar i SHBA është pozicionuar në mënyrë të pasigurt pas dështimeve të Silvergate (NYSE: SI), Silicon Valley Bank (NASDAQ: SIVB) dhe Signature Bank (NASDAQ: SBNY).

Rregullatorët kanë ndërhyrë me masa urgjente për të frenuar pasojat nga financimi i depozitave të pasiguruara dhe humbjet e parealizuara nëpër portofolet e aktiveve, duke përfshirë nisjen e Programit të Financimit me Afat Bankar (BTFP).

Edhe pse S&P 500 që shkoi më lart dje ishte pak befasuese, kjo ka të ngjarë për shkak të pritshmërive që Fed mund të zhvendoset në politikë monetare më të lirshme, kundër sugjerimeve të javës së kaluar se një rritje e normës 50-bps ishte në kartat.

1. Depozitat po rrjedhin nga bankat lokale dhe rajonale

Së bashku, mbyllja e SVB dhe Signature ka rezultuar në ngrirjen e gati 265 miliardë dollarëve para të depozituesve nga rregullatorët.

PacWest (NASDAQ: PACW) gjithashtu raportoi një dalje prej 700 milion dollarë në fund të javës së kaluar.

I udhëhequr nga humbjet e thella në First Republic Bank (NYSE: FRC) të hënën, 13 mars, Indeksi KBW Nasdaq Bank ra në nivelin më të ulët historik prej 79.58.

Depozituesit, investitorët dhe sistemi financiar në përgjithësi nuk duken të bindur me këmbënguljen e Fed-it se është e gatshme të adresojë çdo çështje të likuiditetit për të mbrojtur portofolet dhe bankat nga mundësia e një funksionimi të gjerë të sistemit.

Ankthi rreth fillimit të mundshëm të infektimit në bankat rajonale dhe paqëndrueshmërisë së gjerë financiare mbetet, edhe pse indeksi u përmirësua të martën, 14^th e marsit, duke u mbyllur në 82.67.

Liz Hoffman, redaktore e biznesit dhe financave të Semafor, beson se rregullatorët po planifikojnë t'i "zjarrojnë" depozituesit me para dhe vuri në dukje,  

… (rregullatorët po tregojnë se) ne nuk do ta ndalojmë këtë, por do ta financojmë.

2. Depozitat po derdhen në magazina

Si rezultat i trazirave në sektorin bankar, familjet dhe bizneset po zhvendosin të paktën një pjesë të aktiveve të tyre në sigurinë relative të bankave të rëndësishme globalisht sistematike (G – SIB), si JP Morgan (NYSE: JPM), Banka e Amerika (NYSE: BAC) dhe Citi (NYSE: C).

Bloomberg raportoi se Banka e Amerikës pa flukse hyrëse masive prej më shumë se 15 miliardë dollarësh në depozita të reja gjatë një periudhe shumë të ngjeshur, ndërsa të brendshëm raportojnë se kompanitë e tjera kryesore po shohin gjithashtu flukse në rritje të depozitave që janë shumë mbi mesataret javore.

Ky ndryshim po nxitet nga reputacioni shumë i madh për të falimentuar i këtyre institucioneve, i kombinuar me shfrytëzimin e kufizuar të lehtësisë së Fed-it që lejon bankat të marrin kredi njëvjeçare kundër humbjeve të parealizuara.

3. Humbjet e parealizuara në sektorin bankar arrijnë në 600 miliardë dollarë

Disa banka, përfshirë SVB, kishin parkuar pjesën më të madhe të depozitave të tepërta të marra gjatë pandemisë në sigurinë relative të thesarit 10-vjeçar.

Megjithatë, me ngadalësimin në sektorin e teknologjisë, startup-et e dështuara dhe rritjen e mprehtë të yield-eve të obligacioneve nga nën 1% në 2020, në 3.67% sot, shumë institucione të tilla akumuluan humbje të thella në portofolet e tyre të aktiveve.

Sipas të dhënave nga Korporata Federale e Sigurimit të Depozitave (FDIC), humbjet kolektive të parealizuara në letrat me vlerë të investimeve për sektorin bankar janë në një shifër alarmante 620 miliardë dollarë.

Kjo nënkupton që në rast të një krisjeje të likuiditetit, bankat nuk do të jenë në gjendje të monetizojnë zotërimet e tyre për të përmbushur detyrimet e tyre.

Nga frika e një përsëritjeje të dështimeve të bankave javën e kaluar, depozituesit po tërheqin masivisht pronat e tyre nga institucionet që mund të jenë në rrezik të lartë të infektimit, duke përkeqësuar më tej kushtet financiare.

4. Probleme me kreditimin ndërbankar

Spread FRA-OIS është një tregues i shëndetit të tregut të kredisë ndërbankar.

Në thelb, ai krahason hendekun midis normave të ardhshme tre-mujore të huamarrjes bankare kundrejt normës njëditore ose aktuale.

Idealisht, diferenca duhet të jetë mjaft e vogël, gjë që do të tregonte besim tek subjekti bankar.

Të mërkurën, 8^th Mars, përhapja FRA-OIS qëndroi në një 3.10 të ulët, përpara se të rritet në 8.20 të Premten, datë 10^th e Marsit

Të hënën, ai shkoi në qiell në një 59.80 befasues, duke u ngjitur në nivelet e tij më të larta që nga rënia e Lehman Brothers (duke përjashtuar epokën e Covid-it) dhe ra këmbanat e alarmit të tharjes së likuiditetit pasi bankat kishin frikë t'i jepnin hua njëra-tjetrës.

Kjo nënkuptonte se vetë bankat nuk ishin të kënaqura nga ndërhyrja e rregullatorëve për të mbrojtur vlerën e depozituesit dhe dyshonin për probleme më të thella brenda kreditimit ndërbankar.

Për fat të mirë, ashtu si aksionet, përhapja pa një lehtësim të martën, 14^th Moderimi i marsit në 33.90 në mbyllje, i krahasueshëm me nivelet e tetorit 2022.

Optimistisht, kjo është shumë më poshtë niveleve të GFC-së që po i afroheshin 200.

Megjithatë, Steven van Metre, CFP, i cili është një ndërmjetës sigurimesh dhe Përfaqësues Këshillues Investimi i Atlas Financial Advisors, Inc, paralajmëroi,

.…ne po shohim një rritje të parave që ende rrjedhin nga bankat rajonale…dhe ajo që dua t'ju sugjeroj është se kjo do të vazhdojë. Kjo nuk është vetëm një çështje një ose dy ditore.

5. Po vijnë uljet?

Moody's i bëri jehonë kësaj pikëpamjeje dhe vendosi disa banka të njohura nën shqyrtim për ulje të mundshme, duke përfshirë Comerica Inc., Intrust Financial Corp. dhe Western Alliance.

Në një raport, agjencia e vlerësimit vuri në dukje,

Ne presim që presionet të vazhdojnë dhe të përkeqësohen nga shtrëngimi i vazhdueshëm i politikës monetare…

6. Bankat lokale dhe rajonale vendosin të rrisin huamarrjen

Siç u diskutua më lart, bankat e siguruara nga FDIC janë, ose së shpejti mund të jenë në gjendje të rëndë për shkak të vëllimit të madh të humbjeve të parealizuara.

Kjo parandalon lidershipin e bankës që të mbledhë me efikasitet fonde kur ata kanë më shumë nevojë, duke kërcënuar besimin e klientëve.

Në një tregues të fortë se gjendja e bankave rajonale është gati të përkeqësohet më tej, Van Meter vëren se sistemi Federal i Bankave të Kredive për Shtëpi (FHLB) ngriti një borxh masiv prej 88.7 miliardë dollarësh në borxh afatshkurtër për të mbuluar kërkesën për financim shtesë, me më shumë depozitues dhe startup. investitorët kërkojnë të tërheqin kapitalin e tyre.

Lidhur me vendimin e ardhshëm të normës së Fed, Padhraic Garvey, CFA; Benjamin Schroeder dhe Antoine Bouvet në ING vunë në dukje,

…Nuk ka nevojë për një rritje tani nëse sistemi i dobët po tregon dobësi.

Në lajmet bankare ndërkombëtare, tregtimi i aksioneve të Credit Suisse u pezullua pasi çmimet u rrëzuan me 24% më herët ditën e sotme, duke arritur nivelin më të ulët historik për të dytën ditë radhazi. Një artikull i detajuar mbi zhvillimet më të fundit është i disponueshëm këtu.