6 stoqe të energjisë që duhen marrë parasysh në një treg të nxehtë

Tani shtrohet pyetja nëse festa ka mbaruar. Në disa raste gjatë muajve të fundit, stoqet e energjisë janë ulur edhe kur çmimet e naftës po rriteshin, një shenjë që investitorët nuk e kishin blerë plotësisht këtë histori. Investitorët gjeneralistë e kanë shmangur industrinë për shkak të kthimeve të dobëta të së kaluarës dhe shqetësimeve mjedisore.

Megjithatë, energjia ka më shumë hapësirë ​​për t'u ngritur. Ka ende kohë për të blerë aksione, veçanërisht për investitorët që dëshirojnë të marrin në konsideratë termin "energji" gjerësisht. Kjo do të thotë gjithashtu blerjen e kompanive të përqendruara në burimet e rinovueshme, dhe vlerësimin e kompanive pjesërisht në përpjekjet e tyre për të ulur emetimet e karbonit, një prirje kyçe në vazhdim - dhe një që do të jetë të paktën po aq shtytës ekonomik në terma afatgjatë sa janë përdorimi tradicional i energjisë. sot.

Edhe pas fitimeve të aksioneve të dy viteve të fundit, energjia është ende sektori më i lirë në S&P 500, duke u tregtuar me 9.8 herë fitimet e pritshme gjatë vitit të ardhshëm—i vetmi sektor që është nën 10 herë fitimet. Energjia tani përbën 15% të fitimeve të indeksit dhe rreth 5% të kapitalit të saj të tregut, një "përhapje që ka të ngjarë të mos vazhdojë, sipas mendimit tonë", shkroi analisti i Truist, Neal Dingmann. Dhe bilancet në sektor janë më të shëndetshëm se sa kanë qenë në vite.

Gjithashtu po ndodh një ndryshim politik që mund të përfitojë kompanitë e naftës dhe gazit. Nick Deluliis, CEO i prodhuesit të gazit në Pittsburgh

Burimet CNX

(CNX), thotë se politikanët që u kërkonin kompanive energjetike të shkurtonin tani janë "të rrëmbyer nga realiteti", pasi çmimet e benzinës rriten dhe Evropa përpiqet të heqë dorë nga karburantet fosile ruse.

Lëvizja ESG nuk po largohet, por disa investitorë shohin se ndjenja në Wall Street po ndryshon mjaftueshëm sa që investimet në energji bëhen më të këndshme. “Ne nuk duam të kemi nevojë për naftë të papërpunuar, por njerëzit kanë filluar të kuptojnë se të mos dëshirosh të kesh nevojë është ndryshe nga të mos kesh nevojë për të”, thotë Rebecca Babin, tregtare e lartë e energjisë në CIBC Private Wealth US. "Dhe unë mendoj se investitorët kanë ardhur rreth kësaj, gjithashtu."

Energjia pritet për një cikël të madh investimi. Shpenzimet kapitale në prodhimin e naftës dhe gazit kanë rënë me 61% që nga kulmi në 2014, dhe investimet e përgjithshme të energjisë primare kanë rënë me 35%, sipas Goldman Sachs. Tre vitet e ardhshme duhet të shohin një rikthim të madh pasi prodhuesit rrisin ofertën për të përmbushur kërkesën. Nga viti 2021 deri në vitin 2025, investimi vjetor i energjisë duhet të rritet me 60%, ose 500 miliardë dollarë, thonë analistët e Goldman.

Për momentin, disa nga përfituesit më të mëdhenj duhet të jenë kompanitë në sektorë që përballen me kufizime të rënda të kapacitetit.

SHËRBIMET E VAFIT

Një nga sektorët ku furnizuesit kanë më shumë fuqi tani janë shërbimet e naftës. Për vitet e fundit, lojtarët e mëdhenj të shërbimit pëlqejnë

Schlumberger

(SLB) dhe

Halliburton

(HAL) u është dashur të shkurtojnë shpenzimet pasi prodhuesit kanë shkurtuar planet e zgjerimit. Ndërsa disa prodhues zgjerohen përsëri, ata kanë zbuluar se nuk ka aq shumë ekipe ose aq pajisje në dispozicion, dhe ata po shkruajnë kontrolle më të mëdha.

"Ky treg i ngushtë ka ardhur për një kohë të gjatë, dhe në sektorin e shërbimeve, është edhe më dramatik," thotë Chris Wright, CEO i Denver-it.

Liberty Energy

(LBRT), një ofrues i madh i shërbimeve të fushës së naftës.

Liberty bleu biznesin e thyerjes hidraulike të Schlumberger ose fracking-ut në vitin 2020, me Schlumberger duke marrë një aksion të kapitalit në Liberty. Liberty tani ka një shkallë të konsiderueshme dhe aftësinë për të rritur çmimet ndërsa prodhuesit përgatiten të zgjerohen. Wright tha se dinamikat e industrisë kanë ndryshuar qartë.

"Një gjë për të cilën qesh shumë është se ne kemi klientë tani që duan të marrin skedat e drekës," thotë Wright. “Ne jemi një kompani shërbimi; ne gjithmonë i çojmë djemtë tanë për drekë. Klientët tani duan të kapin skedën. Dhe unë kam pasur disa klientë që thonë: 'Hej, a mund të vij në Denver dhe të të vizitoj?' Nuk e kam dëgjuar këtë për tre ose katër vjet.”

Aksionet e Liberty janë rritur 14% vitin e kaluar, shumë prapa rritjes prej 74% të Halliburton. Por kompania ka më pak borxh se konkurrenti i saj më i madh dhe analistët shohin fitime përpara. Scott Gruber i Citi mendon se aksionet e Liberty mund të rriten në 20 dollarë nga 17 dollarët e fundit në një mjedis shpimi "më të normalizuar" të ngjashëm me periudhën nga 2018 në 2020.

RAFINERËT

Një tjetër fushë me kapacitet të kufizuar është rafinimi. Në SHBA, 20 rafineritë janë mbyllur në dekadën e kaluar, me disa nga këto mbyllje që vijnë që nga pandemia. Kapaciteti i rafinimit ka rënë më shumë se një milion fuçi që nga fillimi i vitit 2020, duke e bërë më të vështirë për rafinerët furnizimin e 20 milionë fuçive të produkteve të naftës që amerikanët përdorin çdo ditë dhe miliona më shumë që industria dërgon jashtë shtetit. Kjo ka çuar në regjistrimin e "përhapjeve të çara", një masë e marzheve që kompanitë bëjnë përpunimin e naftës së papërpunuar. Përhapjet e rregulluara të plasaritjes janë rritur në 30 dollarë për fuçi këtë tremujor nga 12 dollarë në tremujorin e parë, thotë Matthew Blair, një analist në Tudor, Pickering, Holt.

Analisti i BofA Securities, Doug Leggate pret që fitimet e tremujorit të dytë për shumë rafineri të arrijnë nivele rekord dhe momenti ka të ngjarë të vazhdojë. Nëse çmimet e të ardhmes për produkte të ndryshme nafte mbahen, "shkalla e fitimeve të mundshme është tronditëse kundrejt çdo periudhe të mëparshme", shkroi ai javën e kaluar duke përmirësuar vlerësimet e tij të fitimeve me 57% mesatarisht. Të preferuarat e tij përfshijnë

Valero

(VLO) dhe

Energjia PBF

(PBF).

Një përpunues tjetër që ia vlen të merret në konsideratë është

Phillips 66

(PSX), i cili ka lënë pas kolegët e tij, pjesërisht sepse është më i larmishëm. Phillips ka rafineri në verilindje - një rajon veçanërisht i kufizuar nga furnizimi - dhe ka rendimentin më të madh të dividentit nga rafinerët e mëdhenj, 3.6%. Leggate mendon se mund të rritet në 139 dollarë nga 108 dollarët e fundit.

KONGLOMERATË ENERGJIKE

Kompanitë e mëdha shumëkombëshe të naftës janë dobësuar dhe kanë shkurtuar operacionet me performancë të dobët. Të gjitha aksionet janë rritur dhe rezultatet e tyre financiare janë po aq të forta si kurrë më parë.

Predhë

(SHEL), e cila ka të ardhurat më të larta të kompanive evropiane të naftës dhe gazit, është bërë një biznes më i shumëanshëm që nga pandemia, duke shtuar ndarjet në rritje të erës dhe diellit. Ajo njoftoi më 7 qershor se do të fillojë shitjen e energjisë së prodhuar nga burimet e rinovueshme në Teksas. Një nga avantazhet e mëdha të Shell është biznesi i saj i gazit të lëngshëm natyror, më i madhi në botë. Kërkesa për LNG është rritur në qiell ndërsa Evropa përpiqet të largohet nga gazi natyror rus dhe çmimet në SHBA janë dyfishuar në gjashtë muajt e fundit. Shell tregton për më pak se shtatë herë fitimet e pritshme të vitit 2023, më poshtë se kolegët, dhe ka një raport më të ulët të pagesës së dividentit, që do të thotë se ka më shumë hapësirë ​​për të rritur dividentin në tremujorët e ardhshëm.

PRODHUES TË NAFTËS DHE GAZIT

Një kompani tjetër me ekspozim të nënvlerësuar ndaj gazit natyror është

eOG Resources

(EOG), një prodhues i Hjustonit që bëri një gjetje të madhe gazi disa vite më parë në Teksasin jugor. Analisti i CFRA Stewart Glickman mendon se loja me gaz i jep EOG një avantazh ndaj prodhuesve më larg nga portet. EOG mund të marrë gazin e saj në anije në formë të lëngshme dhe ta dërgojë atë në Evropë, ku çmimet janë edhe më të larta se në SHBA "Është një propozim i dukshëm me vlerë," thotë ai.

EOG ka pasur prej kohësh disa nga zotërimet më të mira të tokës dhe financat më të forta në industri, dhe tani po fokusohet në kthimin e parave të gatshme tek aksionerët. Kompania paguan 3 dollarë për aksion në dividentë çdo vit, dyfishi i normës që pagoi dy vjet më parë. Ajo gjithashtu ka bërë zakon t'u japë aksionerëve dividentë të mëdhenj të veçantë, duke përfshirë dy vitin e kaluar dhe një pagesë prej 1.80 dollarësh pas tremujorit të parë. Në total, pagesat mund të rezultojnë në një kthim prej 6.5% të aksionerëve këtë vit, sipas analistit të Mizuho Securities, Vincent Lovaglio. Ai mendon se aksionet mund të rriten në 175 dollarë nga 142 dollarët e fundit.

TË RIRInovueshme

Rikthimi për kompanitë e naftës dhe gazit nuk do të thotë se vendet po braktisin synimet mjedisore. Në fakt, Evropa po përshpejton qartë zhvillimin e infrastrukturës së saj të rinovueshme, duke njoftuar së fundi planet për të dyfishuar kapacitetin diellor deri në vitin 2025 dhe duke rritur objektivin e saj për sasinë e energjisë që merr nga burimet e rinovueshme në 45% deri në vitin 2030. Një përfitues është kompania italiane

Është Në

(ENLAY), filiali i të cilit Enel Green Power është një prodhuesi kryesor i energjisë së rinovueshme, duke e lejuar atë të përfitojë nga financimi i qeverisë për ndryshimin e gjelbër. Fondi i Inovacionit të BE-së, për shembull, do të paguajë 20% të kostos së një zgjerimi në një fabrikë të paneleve diellore siciliane. Enel po tregton me më pak se 10 herë vlerësimet e fitimeve të vitit të ardhshëm dhe JP Morgan e quan atë "mënyra më e lirë për të luajtur rritjen e burimeve të rinovueshme".

Shtetet e Bashkuara kanë qenë më të ngadalta në miratimin e politikave të gjelbra sesa Evropa, por së fundmi rregullimi është bërë më miqësor. Presidenti Joe Biden njoftoi kohët e fundit se ai do të përjashtonte disa panele diellore të importuara nga një tarifë e propozuar që kishte dëmtuar industrinë dhe do të përdorte Aktin e Prodhimit të Mbrojtjes për të përshpejtuar prodhimin e paneleve diellore në SHBA. Kongresi po debaton gjithashtu një zgjatje të kredive të taksave diellore. Një përfitues i këtyre politikave është

Agim dielli

(RUN), e cila zhvillon projekte diellore për banesat, duke ua dhënë me qira energjinë që prodhojnë pronarëve të shtëpive. Sunrun është zhvilluesi më i madh i energjisë diellore në SHBA. Analisti i Credit Suisse, Maheep Mandloi, thotë se kompania është në pozicionin më të mirë për të përfituar, duke pasur parasysh shkallën dhe strukturën e kostos dhe se aksionet mund të rriten në 70 dollarë nga 27 dollarët e fundit.

Shkruaj Avi Salzman në [email mbrojtur]