3 rezervat e kanabisit në SHBA me më të mirat

Tre stoqe amerikane të kanabisit - Curaleaf Holdings (TURELI), Cresco Labs (CRLBF), dhe Harvest Health & Recreation (HRVSF)-kanë rritje të konsiderueshme siç është tregu aktual legal i marihuanës pritet të maturohet në një treg prej 40 miliardë dollarësh. Duke marrë parasysh një numër faktorësh të rëndësishëm, aksionet e këtyre operatorëve shumë-shtetërorë (MSO) po shiten me çmim tërheqës. vlerësimet duke i bërë ata të pozicionuar mirë për të tejkaluar rivalët e tyre kanadezë, sipas analizës nga Canaccord Genuity të raportuar nga Barron.

"Meqenëse MSO-të mesatarisht kanë akses në një bazë më të madhe të popullsisë sesa në Kanada, janë në gjendje të operojnë operacione më të favorshme të integruara vertikalisht në shumë shtete dhe janë më afër arritjes (ose kanë arritur) përfitimin në krahasim me shumicën e LP-ve kanadeze, ne besojmë se ky vlerësim hendeku përfundimisht do të mbyllet,” shkruajnë analistët në firmën globale të bankave të investimeve dhe menaxhimit të pasurisë.

Çfarë do të thotë për investitorët

Bazuar vetëm në tregjet në shtetet ku marihuana është aktualisht e ligjshme, qoftë për përdorim rekreativ apo mjekësor, analistët e Canaccord shohin shitjet totale të kanabisit afro 40 miliardë dollarë ndërsa tregu arrin pjekurinë. Nëse ilaçi, i cili u legalizua kohët e fundit në të gjithë Kanadanë, arrin një status të ngjashëm në të gjithë SHBA-në, ato shitje mund të arrijnë diku nga 75 miliardë deri në 100 miliardë dollarë. Me vlerësime të tilla, aksionet e vazove në SHBA po tregtohen me zbritje të mëdha në krahasim me ato kanadeze, edhe pas shitjes së madhe të kësaj të fundit këtë vit.

Rob Fagan, studiues në GMP Securities të Kanadasë, mbështet mundësinë aktuale të shitjeve për kultivuesit amerikanë gjatë tre viteve të ardhshme në katër vjet me rreth 22 miliardë dollarë, krahasuar me mundësinë e shitjes prej 5 miliardë dollarësh për kultivuesit kanadezë. Ndërkohë, agregati kapak tregu e firmave amerikane është diku midis 20 miliardë dhe 25 miliardë dollarë krahasuar me 50 miliardë dollarë për firmat kanadeze. Kjo do të thotë që stoqet e vazove në SHBA po tregtohen me një raport çmim-shitje (Raporti P/S) prej rreth 1 ndërsa aksionet kanadeze tregtohen me një shumëfish të 10.

Por nuk është vetëm madhësia e tregut të anuar në favor të firmave amerikane të kanabisit. Fagan gjithashtu tregon për modelin e tyre superior ekonomik. Ai vë në dukje se shumica e shteteve të SHBA lejojnë kompanitë, nga prodhuesit te shitësit me pakicë, të shesin drejtpërdrejt te klientët e tyre dhe kështu të kapin më shumë nga zinxhiri i vlerës. Gjithashtu, ka shumë më pak rregullore për formën e produktit dhe reklamat në SHBA sesa në Kanada.

Curaleaf, e cila forcoi vendin e saj si të Amerikës operacioni kryesor i kanabisit këtë verë pas blerjes së Kompanive GR me bazë në Midwest, ka potencialin për të zgjeruar produktet e saj në të gjithë vendin. Kompania mund të shihte Të ardhurat kalojnë 1.1 miliardë dollarë vitin e ardhshëm me një EBITDA marzhi prej 34%, sipas Fagan, për Barron.

Cresco Labs, i cili operon në të dy anët e shitjes me pakicë dhe shumicë të biznesit të marijuanës, është zgjeruar vazhdimisht dhe po punon për të përfunduar Përvetësimi e Origin House, një nga shpërndarësit më të mëdhenj në Kaliforni. Fagan pret që kompania të gjenerojë rreth 735 milionë dollarë të ardhura vitin e ardhshëm me një marzh EBITDA prej 34%. 

Harvest Health and Recreation, pjesëmarrësi kryesor në tregun e Arizonës vetëm për mjekësi, ka udhëzuar për një gamë të ardhurash midis 900 milion dhe 1 miliard dollarë, që përfshin blerjet e planifikuara. Fagan propozon një vlerësim pak më konservator, por ende mbresëlënës prej 785 milionë dollarësh me një diferencë EBITDA prej 31%.

"Megjithëse mundësia e kanabisit në SHBA është ende në një fazë të sapolindur që përfshin një peizazh relativisht të zbërthyer," shkruajnë analistët e Canaccord, "ne besojmë se një numër i MSO-ve të SHBA-së kanë siguruar një avantazh të fortë të lëvizjes së parë në nivel kombëtar dhe kanë filluar të konkurrojnë për pjesë domethënëse e tregut në më shumë se një duzinë tregje në SHBA”

Duke kërkuar përpara

Perspektiva për kompanitë amerikane të kanabisit është pa dyshim e fortë, veçanërisht nëse droga legalizohet në më shumë shtete dhe përfundimisht në nivel federal. Megjithatë, ndërsa tregu rritet dhe më shumë konkurrentë hyjnë në treg, kompanitë do të duhet të punojnë edhe më shumë për të diferencuar produktet e tyre dhe për të ulur kostot vetëm për të mbijetuar.