Intel CEO Pat Gelsinger pësoi pengesën e tij të fundit të martën pasi IPO-ja e filialit të tij Mobileye rezultoi të ishte një ide e shkëlqyer që fatkeqësisht kishte kaluar shumë kohë më parë.
Për shkak të raportimit të fitimeve tremujore të enjten, ish-bellwether e teknologjisë ka rënë në kohë të vështira dhe thuhet se planifikon mijëra pushime nga puna pasi kërkesa për kompjuterë personalë pas pandemisë është edhe një herë në rënie.
Gelsinger kishte shpresuar të lundronte aksionet e firmës së teknologjisë autonome të drejtimit Mobileye me një vlerësim prej rreth 50 miliardë dollarësh, por kërkesa ishte shumë larg planeve dhe pritshmëritë u ulën. dy herë si rezultat.
Fillimi izraelit i themeluar nga CEO Amnon Shashua u ble për të 15.3 miliardë dollarë në vitin 2017 nga ish-CEO i Intel, Brian Krzanich. Tani, pesë vjet më vonë, aksionet do të fillojnë të tregtohen të mërkurën me një vlerësim fillestar prej vetëm 16.7 miliardë dollarësh - një kthim vjetor prej vetëm 1.8% në marrëveshjen origjinale.
Më poshtë janë tre arsyet kryesore pse IPO dështoi të ofrojë për Intel.
Përshtatje e dobët
Kur Krzanich nënshkroi marrëveshjen, ai kishte udhëhequr një rënie të madhe në Intel, gjatë së cilës rivalët e tij fabul po hanin drekën e saj. Këto kompani zgjodhën të transferojnë prodhimin e çipave tek fonderitë si Prodhim gjysmëpërçues në Tajvan Kompania (TSMC).
konkurrent amerikan AMD hyri në biznesin kryesor të Intel për PC; Qualcomm kapi kontrollin mbi tregun e lulëzuar të telefonave inteligjentë që vlerëson çipat që zgjasin lehtësisht me jetëgjatësinë e baterisë; dhe Nvidia pastruar në fushën e procesorëve grafikë të nivelit të lartë për gjithçka, nga videolojërat deri te minierat e kriptove.
Në këtë kontekst, marrëveshja e Intel-it Mobileye ishte pak më shumë se një pikë strategjike për të qenë i pari në një tregu i ardhshëm vlerësohet të jetë 70 miliardë dollarë, dhe erdhi pikërisht kur euforia e parakohshme mbi teknologjinë e vetëdrejtimit arriti kulmin.
Nuk kishte asnjë përshtatje të natyrshme midis të dyjave, dhe për këtë arsye pak arsyetim pse Intel do të ishte më i miri për të drejtuar kompaninë izraelite.
Ndërsa ata gëzonin disa mundësi shitjesh të kryqëzuara, kishte pak efikasitete të çmuara teknologjike ose prodhuese që mund të fitoheshin duke i vendosur nën të njëjtën çati. E rëndësishmja, startup-i izraelit ka projektuar prej kohësh silikonin e vet të pronarit bazuar në një arkitekturë RISC-V në vend që të mbështetet në standardin konkurrues X86 të Intel.
Kur CEO i Intel Gelsinger u tha gazetarëve në dhjetor se ai ishte duke planifikuar të bëjë publik Mobileye, ai pranoi se gjërat nuk do të ndryshonin shumë pasi lidhjet ishin të holla në fillim.
“Ne operojmë Mobileye në mënyrë të dallueshme nga pjesa tjetër e Intel për t'i dhënë asaj shpejtësinë dhe ritmin e funksionimit,” tha ai në atë kohë.
Koha e dobët
Gelsinger mori përsipër Intel në fillim të vitit të kaluar me një mandat për të rindërtuar ekspertizën e saj në fabrikimin e gjysmëpërçuesve, kështu që fitimi i parave nga një flluskë e tregut të teknologjisë kishte kuptim në atë kohë.
Atij i duhen miliarda për të zhvilluar çipa logjikë me përmasa nyjesh prej pesë nanometërsh dhe më poshtë për të konkurruar me TSMC.
Koha dukej perfekte. Pak përpara njoftimit të Gelsinger për IPO-në Mobileye, prodhuesi i EV i mbështetur nga Amazon, Rivian, ishte bërë publik në mes të nëntorit në IPO-në më të madhe që nga ajo kohë. Facebook dhe shpejt fitoi një kapak tregu që e pa atë të eklipsuar General Motors dhe Ford në vlerë pasi dorëzoi vetëm disa dhjetëra kamionë.
Sikur Mobileye të bëhej publik atëherë, kur mungesat e çipave ishin të mprehta dhe vendet po e tejkalonin njëra-tjetrën për të fituar investime në fabrikat e reja, Intel ka të ngjarë të kishte hasur në një ortek kërkesash.
Për fat të keq, oreksi i investitorëve që atëherë ka lëvizur në drejtim të kundërt, me Nasdaq Tregtimi i përbërë afër niveleve më të ulëta dyvjeçare.
Për t'i bërë gjërat edhe më keq, stoqet e gjysmëpërçuesve, që dikur flitej për të, kanë marrë një mposhtje absolute, ndërsa tensionet gjeopolitike i shtuan ndjenjat ulëse. Administrata Biden kohët e fundit ka sinjalizuar se do të bëjë përpjekje ekstreme parandaloni çipat e teknologjisë së lartë duke përfunduar në duart e Kinës.
Sektori i rrahur
Për disa vite, stoqet e industrisë së automobilave janë tregtuar me ose afër shumëfishave të vlerësimit historikisht të ulët. Kjo përbën një problem edhe për një furnizues kryesor të teknologjisë së vizionit kompjuterik si Mobileye, pasi në fund pjesa më e madhe e biznesit të saj po shet komponentë për sistemet e asistencës së shoferit për prodhuesit aktualë të makinave nën presionin e njerëzve si Tesla.
Ndërsa është e vërtetë që Porsche ishte në gjendje të realizonte një IPO prej 10 miliardë dollarësh, ajo tregton si një prodhues i mallrave të markës luksoze si Ferrari, falë markës së saj ikonë. Ai gjithashtu krenohet me një listë investitorësh që përfshin një familje të pasur që është e gatshme të shpenzojë mbi miliarda për të siguruar një veto dhe një numër fondesh sovrane të pasurisë që u rreshtuan përpara periudhës së abonimit në IPO.
Siç tha analisti i Jefferies autos Philippe Houchois pasuri në atë kohë, prind Volkswagen Grupi mund ta kishte mbyllur librin e porosive që në ditën e parë.
Megjithatë, ndërsa IPO-ja e Porsche mblodhi çdo qindarkë të parave që VW kishte shpresuar, ajo nuk arriti të përmbushte pritshmëritë në një element kyç që është gjithashtu i rëndësishëm për Intel dhe Mobileye. Menaxhmenti i VW besonte se duke krijuar një çmim transparent tregu për aksionet e kompanisë në Porsche, do të tregonte se sa e nënvlerësuar ishte kompania mëmë: Në vend të kësaj, kapitali i tregut të VW-së ka rënë që atëherë nën filialin e saj të vogël të kontrolluar prej 75%.
Intel kishte shpresuar gjithashtu se vlera e investimit të saj në Mobileye do të vlerësohej më mirë pasi aksionet e saj të dilnin në treg. Ndërsa Mobileye fillon tregtimin sot, megjithatë, aksionet e Intel ishin vendosur të hapeshin më poshtë.
Së fundi, investitorëve nuk do t'u pëlqejë fakti që të ardhurat nga IPO do të shkojnë kryesisht në Intel. Të martën, Mobileye tha një "pjesë e konsiderueshmeNga afërsisht 800 milionë dollarë të ardhura neto do të përdoren për të shlyer borxhin që i detyrohet Intel. Investitorët zakonisht duan t'i shohin paratë të riinvestuara në rritje të mëtejshme.
Kjo histori u shfaq fillimisht në Fortune.com
Më shumë nga Fortune:
Le të mos kthehemi pas kësaj: Këto 10 fjalët kryesore të korporatave janë më të urryerat në Amerikë
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/3-reasons-why-intel-mobileye-124924512.html