2022 në bursë: pse nuk ka qenë edhe aq keq

Tregjet kanë rënë më shpejt se reputacioni i Kanye West këtë vit, pasi inflacioni spirale, rritja e normave të interesit dhe lufta në Ukrainë ka tronditur investitorët.

La S&P 500 është në rrugën e duhur për vitin e tij më të keq që nga shkatërrimi famëkeq i vitit 2008. Ndërsa e shkruaj këtë, ai është ulur 17.8%, kështu që nëse nuk ndodh një mrekulli, ai do ta mbyllë vitin 2022 thelbësisht në të kuqe për herë të parë (u bë një sasi relativisht e vogël prej 4.8% në 2018).

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Kjo nuk është mirë. Dhe ndërkohë që analistët do ta deklarojnë vitin 2022 si fundin më të dukshëm të demit që ka ndodhur ndonjëherë, ata ka të ngjarë ta kenë thënë këtë edhe për tre ose katër vitet e fundit. E mbani mend kur tregu ishte i destinuar të rezervohej dhe të mos shërohej kurrë kur diçka e quajtur COVID-19 u shfaq në Mars 2020?

Dy vjet nga shtypja e parave pandemike më vonë dhe ja ku jemi, me S&P 500 që rritet deri në nivelin më të lartë të të gjitha kohërave prej 4796 dollarësh që vjen në ditën e parë të tregtimit të vitit 2022, disi poetikisht.

Që atëherë, nuk ka qenë gjë tjetër veçse poshtë, poshtë, poshtë.  

Përjashtim të rastit kur ju jeni shtetas jo amerikan. Në këtë rast, përfitimi i diversifikimit të investimit në monedhe e huaj ka hyrë mjaft bukur, pasi dollari amerikan ka dërrmuar gjithçka përpara tij këtë vit.

Pavarësisht tërheqjes në muajin e fundit apo më shumë, monedha e gjelbër ka qenë në rënie gjatë gjithë vitit.

Pse kështu? I shkroi një zhytje të thellë mbi arsyet gjatë verës, por me pak fjalë, ka dy arsye kryesore. E para është rritja e normave të interesit në SHBA më shpejt se pjesa tjetër e botës, që do të thotë se kapitali ka rrjedhur në Shtetet e Bashkuara për të përfituar nga ky yield në rritje.

E dyta është se kjo ndodh gjithmonë në kohë pasigurie. Dollari është forcuar historikisht gjatë periudhave të vështira, pasi investitorët shesin aktivet me rrezik dhe grumbullohen drejt aseteve më të forta dhe më të sigurta. Asgjë nuk perceptohet aq e sigurt sa paratë e gatshme, dhe brenda monedhave, dollari amerikan është monedha rezervë globale dhe mbretëron suprem.

Grafiku i mëposhtëm (nga zhytja e thellë e përmendur më parë) e demonstron këtë vërtet mirë.

Pra, nëse marrim kthimin e S&P 500 në terma të monedhës vendase, kjo tregon se si investitorët e huaj kanë kursyer një pjesë të dhimbjes së tregut të tankeve.

Kjo është pak e çrregullt për t'u ndjekur, kështu që përmbledhja e pozicionit të mësipërm deri më tani këtë vit është paraqitur më poshtë. Falë një ndihme të vogël nga Liz Truss (kam shkruar një zhytje të thellë të atij kaosi këtu), Investitorët britanikë në veçanti po shohin kthime që në të vërtetë nuk janë sinonim i një tregu vicioz të ariut, që vijnë me një humbje prej 8.9%. E keqe, por jo edhe aq e keqe.

Natyrisht, ka disa arsye që nënçmimi i monedhës vendase i dëmton më shumë investitorët. Jo vetëm që udhëtimet në Disneyland në Florida janë dukshëm më të shtrenjta, por ekonomia lokale vuan nga një sërë problemesh duke përfshirë importet më të shtrenjta, një rënie të fuqisë blerëse dhe inflacion më të lartë.

Sidoqoftë, është një kujtesë e mirë e rëndësisë së kontekstualizimit të kthimeve të portofolit dhe angazhimit në diversifikim të kujdesshëm. Natyrisht, rrethanat personale për çdo investitor janë të ndryshme dhe për këtë arsye trajtimi i tyre përkatës i monedhës ndryshon. Disa mund të dëmtohen dukshëm më shumë nga një dollar forcues, disa mund të shpëtohen prej tij.

Por është shumë e dukshme që për shumicën e investitorëve të huaj që paguheshin në monedhën vendase përpara se ta vendosnin atë në S&P 500, viti 2022 nuk ka qenë Që keq. Sigurisht kur merret parasysh ecuria e pamëshirshme e viteve të mëparshme (S&P 500 u rrit mbi 7X nga niveli i ulët i vitit 2008 në kulmin e tij në fillim të këtij viti) - veçanërisht gjatë COVID - atëherë investitorët afatgjatë po bëjnë mirë.