12 stoqe gjysmëpërçuese që e përkulin trendin e ciklit të rënies

Për periudha të gjata, investitorët duan të shohin vlerësime konsensusi për shitjet dhe fitimet e kompanive duke u rritur në mënyrë të qëndrueshme. Çfarë mund të jetë më mirë se një pjerrësi e qetë lart në të djathtë?

Metrika më e zakonshme e vlerësimit e përdorur nga investitorët e aksioneve është raporti i ardhshëm i çmimit ndaj fitimit - çmimi aktual i aksionit të një kompanie i ndarë me vlerësimin konsensus të fitimeve për aksion për 12 muajt në vijim. Është e arsyeshme të pritet që vlerësimet e radhës 12-mujore të rriten me kalimin e kohës. Këto rritje mbështesin rritjen e çmimeve të aksioneve me kalimin e kohës.

Një vështrim në Indeksin e Gjysmëpërçuesve PHLX
SOX,
-1.07%
ilustron se disa nga emëruesit P/E kanë rënë shumë kohët e fundit. Ky indeks i 30 prodhuesve të çipave të listuar në SHBA peshohet sipas kapitalizimit të tregut dhe gjurmohet nga iShares Semiconductor ETF
SOXX,
-1.15%.
Këtu është një fotografi e raporteve të para të P/E të fondit të tregtuar në këmbim që nga data 2 shtator dhe 30 qershor:

Kjo mund të mos duket aq e keqe - çmimi i aksioneve të SOXX është rritur që nga fundi i qershorit dhe vlerësimi i konsensusit 12-mujor i ETF-së EPS ka rënë me 7%. Pastaj përsëri, investitorët nuk janë të kënaqur - SOXX është ulur 34% këtë vit.

Tani le të gërmojmë në SOXX 30 për disa numra të shëmtuar. Ja një vështrim i ndryshimeve në EPS-në e ardhshme dhe vlerësimet e shitjeve midis analistëve të anketuar nga FactSet për 12 prodhuesit më të mëdhenj të listuar në SHBA të gjysmëpërçuesve ose pajisjeve të ngjashme (sipas vlerës së tregut) që nga fundi i qershorit:

kompani	Lavjerrës	Ndryshimi në vlerësimin EPS	Vlerësimi EPS - NTM	Vlerësimi EPS – NTM – 30 qershor	Ndryshimi në vlerësimin e shitjeve	Shitjet e vlerësuara – NTM ($bil)	Shitjet e përllogaritura – NTM – 30 qershor (biliardë dollarë)
Prodhim gjysmëpërçues Tajvan Co. Ltd. ADR	TSM, -1.08%	5%	$6.27	$5.97	4%	$79,992	$77,099
Nvidia Corp	NVDA, -1.33%	-31%	$4.04	$5.88	-16%	$30,071	$36,005
Broadcom Inc.	AVGO, -0.40%	3%	$40.23	$39.23	2%	$34,878	$34,204
ASML Holding NV ADR	ASML, +% 0.58	-8%	$18.06	$19.69	-5%	$24,505	$25,706
Texas Instruments Inc.	TXN, +% 0.06	2%	$9.09	$8.88	2%	$19,893	$19,583
Qualcomm Inc.	QCOM, -1.41%	-1%	$12.98	$13.08	-1%	$46,838	$47,269
Mikro Pajisjet e Avancuara Inc	amd, -1.89%	3%	$4.67	$4.54	3%	$28,641	$27,907
Intel Corp.	INTC, -2.75%	-26%	$2.57	$3.47	-11%	$68,033	$76,143
Materiale të Aplikuara Inc.	AMAT, -1.04%	-4%	$7.98	$8.31	-3%	$26,215	$27,097
Pajisjet Analog Inc.	ADI, -0.27%	-2%	$9.64	$9.82	-1%	$12,135	$12,259
Teknologjia Micron Inc.	MU, -1.95%	-51%	$5.18	$10.67	-27%	$26,976	$37,165
Lam Research Corp	LRCX, -0.80%	-1%	$37.29	$37.83	-2%	$19,045	$19,417
Burimi: FactSet

Klikoni mbi treguesit për më shumë rreth çdo kompanie, duke përfshirë vlerësimet e analistëve dhe rezultatet më të fundit financiare dhe udhëzimet e korporatës që kanë nxitur rishikimet e vlerësimit. Klikoni këtu për udhëzuesin e detajuar të Tomi Kilgore për informacionin e pasur të disponueshëm falas në faqet e kuotave të MarketWatch.

Për prodhuesit e çipave, viti 2022 ka qenë i vështirë pasi tendencat mbështetëse të industrisë të dy viteve të mëparshme kanë ndryshuar. Stimulimi i epokës së pandemisë, zakonet e konsumatorit dhe mungesa e ofertës funksionuan në favor të industrisë ose të paktën mbështetën rritjen e çmimeve.

Tabela e mësipërme ka disa shkurtime të dukshme në EPS dhe vlerësimet e shitjeve:

• Nvidia Corp
  NVDA,
  -1.33%
  Vlerësimi i konsensusit 12-mujor të EPS-së ka rënë me 31% që nga fundi i qershorit, ndërsa vlerësimi i tij konsensus i shitjeve 12-mujore ka rënë me 5.9 miliardë dollarë, ose 16%.

• Intel Corp
  INTC,
  -2.75%
  Vlerësimi i konsensusit EPS është ulur me 26% që nga fundi i qershorit, ndërsa vlerësimi i shitjeve të tij ka rënë 8.1 miliardë dollarë, ose 11%.

• Micron Technology Inc
  MU,
  -1.95%
  Vlerësimi EPS ka rënë me 51% që nga 30 qershori, pasi vlerësimi i shitjeve të tij është ulur me 10.2 miliardë dollarë, ose 27%.

Të gjitha, përveç katër prej 12 kompanive më të mëdha SOXX, kanë pasur EPS dhe vlerësime të shitjeve të tyre të rritura që nga fundi i qershorit.

Duke parë përsëri SOXX 30 të plotë, këto 12 kompani e kanë kundërshtuar trendin që nga fundi i qershorit, me konsensus të ardhurat dhe vlerësimet e shitjeve në rritje:

(Kapi i tregut nuk është i përfshirë në tabelë, për të zvogëluar gjerësinë e saj. Ju mund të shihni kapitalet e tregut të kompanive nëse klikoni mbi treguesit.)

Taiwan Semiconductor Co.
TSM,
-1.08%
është prodhuesi më i madh i çipave të listuar në SHBA sipas kapitalit të tregut, megjithëse Nvidia e kishte atë dallim përpara se çmimi i aksionit të saj të binte 54% në vitin 2022. Vetë TSM ka rënë 33% këtë vit.

A kanë rënë mjaftueshëm rezervat e gjysmëpërçuesve?

Grupi i industrisë së gjysmëpërçuesve priret të ecë më lart dhe të bjerë më vështirë se sa bën tregu i aksioneve në SHBA. Këtu është një grafik tre-vjeçar që krahason kthimet totale për SOXX dhe SPDR S&P 500 Trust
Spiun,
-0.38%
:

Grafiku trevjeçar ilustron paqëndrueshmërinë e lartë të grupit gjysmëpërçues gjatë periudhave të shkurtra - jo vetëm këtë vit, por në mars, prill dhe maj 2021, kur SOXX pati dy lëkundje të mëdha ndërsa grafiku SPY mbeti mjaft i qetë, me pjerrësi.

Për investitorët afatgjatë dhe të përkushtuar, SOXX ka tejkaluar për periudha të ndryshme:

Pra, tani pyetja është nëse stoqet e gjysmëpërçuesve janë pjekur tashmë në ngadalësimin e industrisë.

Nëse shikojmë Nvidia, edhe me rënien e çmimit të aksionit të këtij viti prej 54%, raporti i çmimit të aksioneve ndaj fitimeve është 33.7, krahasuar me raportet e ardhshme P/E prej 14 për SOXX dhe 16.7 për SPY. Të gjitha këto vlerësime janë në rënie këtë vit, dhe vetë SOXX tregton me një zbritje të dukshme ndaj SPY.

A mund të ketë një rikthim në punë për rezervat e gjysmëpërçuesve gjatë 12 muajve të ardhshëm? Këto rënie drastike të vlerësimeve për disa prej tyre mund të fillojnë të kthehen.

Analistët presin që këto aksione të rriten përsëri

Duke iu rikthyer listës së plotë të 30 kompanive SOXX, janë 14 për të cilat të paktën tre të katërtat e analistëve të anketuar nga FactSet vlerësojnë aksionet një "blerje" ose ekuivalente. Këtu janë ato, të renditura sipas potencialit të rritjes 12-mujore të nënkuptuar nga objektivat e çmimeve të konsensusit:

Për Intel, vetëm 22% e analistëve të anketuar nga FactSet vlerësojnë aksionet një blerje, ndërsa ka 54% vlerësime neutrale dhe 24% vlerësime "shitet" ose ekuivalente. Thënë kështu, objektivi i çmimit të konsensusit për Intel është 38.35 dollarë, që është 23% më i lartë se çmimi i mbylljes së aksioneve prej 31.22 dollarë më 2 shtator.

Mos e humbisni: Ju keni nevojë për stoqe cilësore gjatë kohërave të trazirave. Këtu është një strategji e mirë për t'i zgjedhur ato

Dëgjo nga Ray Dalio në MarketWatch's Idetë më të mira të reja në Festivalin e Parave më 21 dhe 22 shtator në Nju Jork. Pionieri i fondit mbrojtës ka pikëpamje të forta se ku po shkon ekonomia.