Rendimenti i thesarit 10-vjeçar bie në përgjigje të rënies së çmimeve

Përtypjet kryesore

• Numrat më të fundit të PPI konfirmuan se inflacioni është në një prirje rënëse dhe se, duke përjashtuar çdo ngjarje të rëndësishme botërore që mund të ndikojë në tregjet amerikane, ne mund të presim që kjo prirje të vazhdojë.
• Kur inflacioni bie, yield-i 10-vjeçar i thesarit priret të ndjekë
• Ndërsa ftohja e inflacionit mund të shkaktojë edhe kurba të përmbysura të rendimentit, ky tregues ekonomik nuk ka zgjatur aq gjatë sa të jetë një parashikues i fortë dhe i shpejtë i recesionit

Pasi numrat e fundit nga Indeksi i Çmimeve të Prodhuesit (PPI) zbuluan një rënie të çmimeve me shumicë javën e kaluar, tregjet u përgjigjën në mënyrë të madhe. Në veçanti, yield-et e thesarit 10-vjeçar ranë në mënyrë spektakolare.

Me kalimin e kohës, yield-et janë rritur pak, por ato janë larg nga rikuperimi. Në përgjithësi, ata po ndjekin një prirje rënëse që ne kemi parë që nga nëntori 2022, por ka pasur ulje dhe ngritje.

Ja se çfarë do të thotë rënia e yield-eve 10-vjeçare të thesarit për portofolin tuaj dhe pse ato u ndikuan kaq shumë nga raporti më i fundit i PPI.

Shkarkoni Q.ai sot për qasje në strategjitë e investimeve të fuqizuara nga AI.

Raporti i fundit i PPI zbulon ngadalësim të çmimeve

PPI mat sasinë e parave që marrin bizneset amerikane për mallrat dhe shërbimet e tyre. Sipas raportit të fundit, IÇP-ja tregoi një rënie prej 0.5% në çmimet me shumicë në dhjetor.

Kjo ishte më e madhe se sa pritej, pasi parashikimet e industrisë kërkonin një ulje prej 0.1%. Megjithatë, ai pason njoftimin e një uljeje më të madhe se sa pritej të inflacionit, me numrat e dhjetorit që e ulën numrin nga viti në vit në 6.5%.

Njoftimi i numrave të fundit të PPI-së pohon se inflacioni mund të vazhdojë prirjen e tij rënëse, gjë që mund të jetë një lehtësim për Fed-in dhe konsumatorët amerikanë. Megjithëse shumica e investitorëve dhe huamarrësve amerikanë do të preferonin që Fed të ngadalësonte ritmin e rritjes së normave të interesit në dritën e lajmeve të fundit, do të duhet të presim deri më 1 shkurt 2023, për të parë reagimin e bankës qendrore.

Rendimentet bien nga më të lartat që kanë qenë që nga Recesioni i Madh

Nga korriku 2022 deri në tetor 2022, yield-et e Thesarit 10-vjeçar arritën në nivelin më të lartë që kanë qenë që nga tetori 2009 deri në janar 2010, kur amerikanët po ndjenin pasgoditje të fuqishme të Recesioni “2008”.. Politika monetare që Fed ka ndjekur për të luftuar inflacionin, i cili arriti kulmin në 9.1% në qershor 2022, i kishte shtyrë yield-et e thesarit më të larta se sa kanë qenë në më shumë se një dekadë.

Që nga nëntori, konsensusi i përgjithshëm ka qenë se inflacioni është në një prirje rënëse, të paktën tani për tani. Nuk e kemi idenë çfarë pret për vitin 2023, veçanërisht me konfliktet gjeopolitike dhe shqetësimet e reja pandemike që tërbohen në të gjithë globin.

Ky konsensus mund të shihet në një trajektore të shpejtë në rënie të yield-it në thesarin 10-vjeçar. Ndërkohë që yield-et kanë qenë lart e poshtë në këtë kohë, në përgjithësi, ndjenja e investitorëve duket se beson se inflacioni po shkon në drejtimin e duhur, kështu që yield-et janë gjithashtu në rënie.

Ulja më e fundit pas njoftimit të PPI të javës së kaluar ishte vetëm ajo e fundit në këtë udhëtim. Sipas Departamenti amerikan i Thesarit, yield-et ranë në 3.37% pas lajmit. Megjithatë, ato janë rritur përsëri në 3.48% që nga 20 janari 2023. Përpara raportit të PPI, ato ishin në 3.53%.

Për perspektivë, në tetor 2022, yield-et arritën në 4.25%.

Kurba e përmbysur e rendimentit mund të jetë shkak për shqetësim

Ndërsa ulja e yield-eve në thesarin 10-vjeçar është një tregues se inflacioni është në rënie, ato janë gjithashtu një shkak për shqetësim në mjedisin e sotëm, sepse yield-et e thesarit 4.72-mujor janë më të larta, duke u ulur në 20% më 2023 janar XNUMX.

Kjo krijon një kurbë yield-i të përmbysur, që do të thotë se yield-i që do të merrni në thesaret afatshkurtër të qeverisë është më i madh se yield-i i thesareve afatgjata të qeverisë. Në këtë rast, ne po shohim një kurbë yield-i të përmbysur sepse Fed ka rritur normat me një ritëm dramatik gjatë vitit të kaluar, duke e bërë shumë më të shtrenjtë marrjen e parave.

Disa investitorë e konsiderojnë kurbën e përmbysur të rendimentit si një kanarinë në një minierë qymyri, duke parashikuar kohë recesioni në të ardhmen. Kjo mund të jetë ende e vërtetë, por është shumë herët për të thënë. Madhësia e hendekut midis dy normave ka rëndësi, si dhe kohëzgjatja e kurbës. Që nga ky muaj, bankierët nuk janë të bindur se është një mjet i dobishëm parashikues nëse nuk vazhdon.

Fed vëren se hulumtimi i saj ka vërtetuar se këto korrelacione nuk janë domosdoshmërisht të sakta. Ne e dinim se huamarrja afatshkurtër do të bëhej më e shtrenjtë kur normat të rriteshin dhe Fed ka qenë gjithmonë i vetëdijshëm se një recesion do të ishte një pasojë e mundshme e veprimeve të tyre.

Megjithatë, ata kanë bërë të pamundurën për të shmangur këtë rezultat. Aktualisht, disa shpresojnë Fed mund të bëjë një ulje të butë.

Rendimenti 10-vjeçar ndikon në normat e hipotekës

Një gjë e mirë në lidhje me rendimentin 10-vjeçar të thesarit është se normat e hipotekës janë të lidhura ngushtë me këtë metrikë. Deri në tetor 2022, normat e interesit të hipotekave kishin dalë aq jashtë kontrollit në krahasim me thesarin 10-vjeçar saqë pamë një korrigjimi i tregut në nëntor 2022. Normat e interesit të hipotekave ranë dhe më pas u stabilizuan disi, pavarësisht rritjes së vazhdueshme të normave federale.

Nëse yield-i i thesarit 10-vjeçar vazhdon të bjerë, ne mund të presim që normat e hipotekës të ulen më tej, duke lehtësuar disa nga presion mbi tregun e banesave. Nëse blerja e një shtëpie kushton më pak, mund të ketë një ndikim të përgjithshëm pozitiv neto në yield-et afatshkurtra të thesarit, duke lehtësuar ashpërsinë e kurbës së përmbysur.

Nga ana tjetër, ne mund të rrëzohemi në një recesion zyrtar. Këtu nuk ka topa kristali, por ka arsye për të qenë me shpresë mes gjithë ankthit.

Shkarko fund

Inflacioni më në fund është në rënie, por ka ende shumë për të bërë përpara se të arrijë objektivin e Fed prej 2%. Meqenëse duket se është në rrugëdalje, yield-i 10-vjeçar i thesarit po shkon gjithashtu në të njëjtin drejtim.

Ne mund ta shohim këtë si një shenjë shpresëdhënëse të gjërave që do të vijnë për ekonominë amerikane në muajt e ardhshëm, por ky optimizëm duhet të zbutet nga një pranim realist se Fed nuk është ende jashtë pyllit.

Ndërsa ata mund të jenë në gjendje të frenojnë inflacionin pa shkaktuar një recesion, një recesion është ende një mundësi. Kjo është veçanërisht e vërtetë kur merrni parasysh konfliktin global dhe pasojat e një pandemie të vazhdueshme.

Recesionet duhet të përfshihen tashmë në planet tuaja afatgjata të investimit, por kjo nuk i bën ato më pak stresuese. Nëse dëshironi të keni inteligjencë artificiale të bëjë ngritje të rëndë kur bëhet fjalë për hulumtimin e investimeve tuaja, provoni një nga Q.ai Komplete investimi. Mund edhe të ndizni Mbrojtja e portofolit për më shumë paqe mendore.

Shkarkoni Q.ai sot për qasje në strategjitë e investimeve të fuqizuara nga AI.