Si u shmang ngushtë një likuidim automatik prej 600 milion dollarë në Ethereum

Ndërsa të gjithë po shikojnë veprimin e çmimeve të shenjave të tyre të preferuara kryesore, pak po flasin për atë se sa të decentralizuar stablecoins janë duke performuar. Dhe një tregtar i kriptove në veçanti, i cili hoqi sytë nga çmimi i tij i stablecoin, pothuajse shkaktoi një 600 milionë dollarë Ethereum likuidimi të premten.

Kjo do të kishte bërë që çmimi i ETH të rrëzohej edhe më shumë. Por kjo krizë e kriptove u shmang për pak.

Përpara se të zhytemi në atë që ndodhi të premten, ja një sfond. Stabilcoins të decentralizuara, si Maker's DAI, mbështeten nga kriptovaluta të tjera, si Ethereum. Ju depozitoni Ethereum dhe protokolli nxjerr jashtë DAI-n. 

Tani, ekziston një paralajmërim kryesor: depozitat e Ethereum duhet të mbikolateralizohen, që do të thotë se ato duhet të jenë më shumë se 100% e vlerës së DAI që po grumbulloni. Në varësi të llojit të aktivit, ky raport kolateralizimi mund të jetë 130%, 145% ose 170%, sipas kasafortës aktuale në Maker.

Pra, për të krijuar 1 dollarë DAI, do të më duhej të furnizoja 1.30 dollarë, 1.45 dollarë ose 1.70 dollarë Ethereum. 

Arsyeja pse mbikolateralizimi ekziston në të gjithë DeFi është për shkak të paqëndrueshmërisë famëkeqe të tregut të kriptove. Nëse çmimi i Ethereum bie në një lëvizje me shumë pika, siç ndodhi në fund të javës së kaluar, atëherë projektet kanë ende pak një buffer përpara se stablecoin të humbasë lidhjen e saj të dollarit. 

Sa herë që një kasafortë Ethereum në Maker bie nën raportin e tij të kolateralizimit, sistemi njofton mbajtësin e kasafortës se duhet të depozitojë më shumë Ethereum për të mbajtur atë raport. Nëse mbajtësi i kasafortës nuk e bën këtë, kolaterali në kasafortë likuidohet dhe shitet në ankand me zbritje. 

Natyrisht, mbledhja e këtij Ethereum me zbritje është biznes i mirë për ata që mund ta përballojnë atë. Është biznes i mirë edhe për protokollin Maker, sepse ai ngarkon një "gjobë likuidimi" shtesë për njerëzit që nuk arrijnë të mbajnë kasafortat e tyre. 

Mirë, pra ky është mekanizmi. Më pas, le të kthehemi te ngjarja më e madhe e likuidimit që ka ndodhur ndonjëherë në DeFi dhe tregtari "i përgjumur" që e ndaloi atë të përkeqësohej.

Firma kërkimore Delphi Digital raportoi se 50% e rekordeve prej 200 milionë dollarësh në likuidimet e Ethereum që ndodhën të premten kanë ndodhur të gjitha në Maker. 

Likuidimet e Maker arritën pothuajse 600 milionë dollarë në mes të përplasjes pasi një mbajtës i kasafortës pothuajse nuk arriti të mbushte kasafortën e tij dhe të kthehej në kolateral. 

Ky mbajtës i kasafortës, i quajtur "7 vëllezërit e motrave", në thelb do të kishte luajtur një rol të madh në presionin e vazhdueshëm të shitjes ndaj Ethereum. Vazhdimi i shitjes mund të kishte çuar në likuidime të mëtejshme, dhe me radhë. (Kjo është ajo që njerëzit nënkuptojnë me "likuidime kaskadë", meqë ra fjala.)

Bashkëthemeluesi i Maker Rune Christensen përmblodhi në mënyrë surreale: "Maker është gati të tregtojë 600 milionë dollarë ETH, përveç nëse dikush mund t'i telefonojë këtij djali të 7 vëllezërve dhe motrave dhe t'i thotë që të mbushë kasafortat e tij në 30 minutat e ardhshme."

Pas vetëm 65 milionë dollarësh likuidime, duket sikur dikush e mori në telefon (ose e zgjoi, kush e di). Madje është shkruar edhe një këngë për këtë ngjarje. Kontrolloje këtu.

Dhe gjatë rrugës, protokolli i Maker grumbulloi mjaft të ardhura nga gjobat e likuidimit. 

Falë veprimit të së premtes, Maker ka fituar zyrtarisht më shumë para që protokolli ka fituar ndonjëherë në ekzistencën e tij.

Sa i përket kunjit të DAI-t, CoinGecko tregon se stablecoin shkurtimisht ra deri në 0.96 dollarë gjatë ngjarjes së likuidimit. Megjithatë, ai u rikuperua shpejt, gjë që është një dëshmi e qëndrueshmërisë së protokollit. 

Gjithsesi, kjo është e gjitha një kujtesë e vogël se shumë gjëra ndodhin në kripto, përveç thjesht "numri rritet" ose ulet. Të gjitha këto eksperimente argëtuese të DeFi kalojnë në gërvishtje (për mirë ose për keq). Ata që kalojnë mjaftueshëm teste stresi shkojnë një hap më afër për t'u bërë e ardhmja e financave.