Ethereum synon të bëhet interneti i kriptove me 'bashkimin'

Ndërhyrja me Ethereum nuk është çështje e parëndësishme. Megjithatë, zhvilluesit e rrjetit nuk janë vetëm gati të ndërhyjnë - ata janë në prag të rishikimit të hidraulikut dhe mekanikës bazë të Ethereum në një përmirësim që entuziastët e quajnë The Merge.

Ndryshimi, i planifikuar të ndodhë rreth 15 shtatorit, është një rrezik i madh teknologjik dhe mund të jetë një moment transformues për kripto-mat. Kompanitë si

Coinbase Global

(ticker: COIN) do të ndjejë ndikimin pothuajse menjëherë. Dhe ka të ngjarë të ketë efekte valëzuese në të gjithë industrinë, duke prekur të gjithë nga minatorët e kriptove deri te prodhuesit e çipave si p.sh.

Nvidia

(NVDA), dhe investitorët me disa Ether në portofolet e tyre.

"Shkrirja është përmirësimi më domethënës në historinë e kriptove," thotë Sami Kassab, një analist për firmën kërkimore të kriptove Messari. “Është e ngjashme me ndryshimin e motorëve në një aeroplan në mes të fluturimit. Një e metë në kod mund të shkaktojë kërdi në ekosistemin kripto."

Vite në zhvillim, The Merge mund të jetë përgjigja e kriptove për kritikët që thonë se industria është një humbje kolosale e energjisë. Ethereum, me një vlerë tregu prej afro 200 miliardë dollarësh, tani përdor të njëjtën metodë të vërtetimit të transaksioneve si Bitcoin.

Në atë proces, i njohur si prova e punës, kompjuterët konkurrojnë për të zgjidhur enigmat kriptografike. Rrjeti arrin një konsensus për fituesin, duke vërtetuar se një bllok transaksionesh është i vlefshëm dhe duhet të shtohet në zinxhir. Fituesi më pas merr pak Bitcoin, një praktikë e njohur si minierë.

Është shumë intensive me energji, që kërkon një sasi të madhe pune kompjuterike dhe energji elektrike. Ethereum u ndërtua në të njëjtin sistem, dhe është gjithashtu një derr energjie, duke përdorur afërsisht të njëjtën sasi energjie elektrike në një vit si vendet si Holanda.

Tani, zhvilluesit po e heqin atë model dhe po kalojnë në një sistem shumë më të gjelbër për përpunimin e transaksioneve, i quajtur prova e aksioneve. Në vend të minierave, pronarët e Ether-it përdorin tokenat e tyre si kolateral për të vërtetuar transaksionet, duke i "vendosur" ato në rrjet në këmbim të një rendimenti, të paguar në tokenin Ether. Për të marrë pjesë, një pjesëmarrës duhet të depozitojë 32 argumente Ether, me vlerë rreth 50,000 dollarë dhe të ekzekutojë disa softuer. Sistemi zgjedh rastësisht vërtetuesit, si një lotari. Shkëmbimet e kriptove dhe firmat e tjera drejtojnë pishina të aksioneve, duke lejuar këdo që të marrë pjesë me sasi më të vogla Ether.

Zhvendosja duhet të eliminojë minierën e Eterit. Duke vepruar kështu, do të ulë përdorimin e energjisë së Ethereum me më shumë se 99%, sipas Fondacionit Ethereum, duke reduktuar ndjeshëm gjurmën e karbonit të rrjetit.

Ky është vetëm fillimi i një ndryshimi më të madh. Merge gjithashtu duhet të zvogëlojë Eterin e sapokrijuar që prodhohet çdo vit. Dhe zhvilluesit po planifikojnë më shumë përmirësime gjatë viteve të ardhshme që synojnë të rrisin xhiron e Ethereum dhe të ulin tarifat e përdorimit të tij. Në mënyrë ideale, ata synojnë ta kthejnë Ethereum në internetin e kriptove - një shtresë bazë për aplikacionet, shërbimet financiare dhe shumë më tepër asete dixhitale si NFT-të.

“Sot flasim për financa të decentralizuara. Në 10 vjet, nëse do të jemi të suksesshëm, njerëzit do ta quajnë atë financë, pikë e plotë, "thotë Justin Drake, një studiues për Fondacionin Ethereum që po ndihmon me projektin. "Për pothuajse çdo transaksion financiar, ata do të përdorin Ethereum."

Megjithatë, The Merge mund të ketë edhe viktima. Mund të shkaktojë defekte, ndërprerje ose humbje të argumenteve pasi blockchain aktual Ethereum bashkohet me një të ri, të quajtur Beacon. "Një listë lavanderi elementësh do të duhet të vazhdojë të funksionojë pa probleme pas bashkimit për të mbajtur larg shfrytëzimet dhe likuidimet," thotë Sean Farrell, kreu i aseteve dixhitale në Fundstrat Global Advisors.

Aksionet janë të larta sepse një pjesë e madhe e industrisë së kriptove ka një aksion në performancën e saj - nga shkëmbimet si Coinbase te operacionet e minierave, platformat NFT dhe emetuesit e monedhave të qëndrueshme. “Zakonisht, kur shtyn një ndryshim për një faqe interneti dhe ai prishet - oh mirë, nuk është fundi i botës. Në këtë rast, ju mund të humbni shumë para”, thotë Katie Talati, drejtoreshë e kërkimit në Arca, një menaxhere e kripto-aseteve.

Efekti më i menjëhershëm mund të jetë në çmimin e Etherit. Që nga mesi i qershorit, token ka u rritën më shumë se 50%, ndërsa Bitcoin ka qëndruar i sheshtë. Të dy tokenët kanë rënë rreth 60% këtë vit, nën presionin e rritjes së normave të interesit dhe kërkesës më të dobët për teknologji shumë spekulative.

Një bashkim i suksesshëm mund ta bëjë Etherin të pjekur për një tjetër drejtim, thonë disa analistë. Kjo është pjesërisht sepse kalimi në provë të aksioneve duhet të reduktojë emetimin e tokenit në rreth 0.5% në vit, nga 4.5% që është aktualisht. Reduktimi i emetimit mund të rrisë çmimin. "Në tregun aktual, oferta dhe kërkesa janë relativisht në ekuilibër," thotë Steve Goulden, një analist i lartë për Cumberland, krahu i kriptove të firmës tregtare DRW Holdings. "Pas bashkimit, do të ketë një deficit të ofertës materiale."

Kërkesa, ndërkohë, mund të rritet pasi pronarët vendosin aksionet e tyre në këmbim të një rendimenti. Sipas Talatit, investitorët mund të fitojnë 4% deri në 8% duke vënë në bast, në varësi të sasisë së të ardhurave që gjeneron rrjeti dhe faktorëve të tjerë. Fondet institucionale me mandat për të investuar në asete miqësore me mjedisin mund të blejnë gjithashtu Ether pasi emetimet e karbonit të blockchain bëhen më pak problematike.

Përmirësimi mund të jetë një ndihmë për kompani si Coinbase. Shkëmbimi po zhvillon një shërbim që e bën të lehtë për investitorët të vendosin Etherin e tyre, me Coinbase duke marrë një ulje prej 25% të çdo të ardhure të krijuar. Biznesi i aksioneve tashmë "është rritur në një burim të madh të të ardhurave nga abonimet dhe shërbimet dhe po rritet mirë", tha CEO Brian Armstrong në një telefonatë fitimesh në gusht.

Si në çdo cikël të përmirësimit të teknologjisë, megjithatë, do të ketë një trashëgimi të vjetërsimit. Disa nga humbësit më të mëdhenj në këtë cikël mund të jenë kompanitë e minierave që shpenzuan qindra miliona dollarë në pajisje që mund të bëhen të pavlefshme. Drejtuesit e Hut 8 Mining (HUT), e cila minon Bitcoin dhe Ether, thanë në gusht se po studionin se si t'i përshtatnin makinat e tyre të minierave Ether me argumente ose projekte të tjera.

Teknologjitë Hive Blockchain

(HIVE), një tjetër minator, tha se një zhvendosje në provën e aksioneve "mund ta bëjë biznesin tonë minerar më pak konkurrues".

Prodhuesi i çipave Nvidia duket si një tjetër fatkeqësi. Çipat dhe kartat grafike të kompanisë janë adoptuar nga industria për të minuar Eterin. Por kërkesa tani duket se po avullohet. Nvidia, aksionet e së cilës tashmë po vuajnë nga një ngadalësim në lojëra dhe fusha të tjera thelbësore, tha në thirrjen e saj të fundit të të ardhurave se nuk mund të parashikonte sesi reduktimi i minierave të kriptove mund të godasë kërkesën. Analistët për bankën e investimeve Baird thonë se Merge ka të ngjarë të "gjenerojë një valë të minierave GPU [njësi të përpunimit të grafikëve] në tregun e dorës së dytë, duke komplikuar problemet e inventarit".

Afatgjatë, Ethereum mund të përbëjë më shumë një kërcënim për rrjetet rivale të blockchain. Blockchains dhe argumentet si Solana, Avalanche dhe Tezos u lançuan me premtimin për të qenë më të shpejtë dhe më efikas se Ethereum. Të gjitha funksionojnë me prova të aksioneve dhe kanë krijuar përdorime të ndryshme, por nëse Ethereum heq përmirësimet e tij, atyre mund t'u mbarojë koha për të provuar rëndësinë e tyre. "Tani që Ethereum është kapur me provat e aksioneve, ka më pak një argument për shumë zinxhirë të tjerë bllokues," thotë Kassab.

Disa kompani të kriptos nuk po e pranojnë The Merge duke u shtrirë. Kërcënimi ka bërë që disa minatorë të lançojnë një blockchain konkurrues Ethereum, të quajtur fork, duke përdorur metodën e provës së punës. Ideja është të krijohet një spinoff Ether dhe një univers paralel i kontratave inteligjente, NFT-ve dhe aplikacioneve të financave të decentralizuara ose DeFi.

Potenciali për duelimin e zinxhirëve të bllokut Ether po i detyron kompanitë të zgjedhin anët ose të deklarojnë neutralitet. Shkëmbimet si Coinbase, Binance dhe FTX thonë se do të zbatojnë standardet e tyre të zakonshme të listimit për argumentet e pirun dhe mund t'i lejojnë ata të tregtojnë. Krijuesit e aplikacioneve kripto si Uniswap, Compound dhe stablecoin USDC janë zotuar të njohin vetëm blockchain-in e ri Ethereum.

Një ndarje e Ethereum ka shqetësuar disa drejtues të kriptove se mashtruesit mund të gjejnë mënyra të reja për të përjetësuar vjedhjet dhe mashtrimet. “Dikush do të shpenzojë 80 Eter të vërtetë për një majmun të rremë Bored”, thotë Robert Leshner, themelues dhe CEO i Compound Labs, një kompani DeFi. "Do të ketë të gjitha llojet e fatkeqësive," thotë ai, duke këshilluar investitorët që të presin që të hekurosen pengesat dhe "të mos bëjnë asgjë".

Një tjetër e panjohur është se si do ta bëjë Uashingtoni reagoj. Zyrtarët në Komisionin e Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim kanë treguar se Bitcoin dhe Ether duhet të trajtohen si mallra - duke i hequr potencialisht ato argumente nga mbikëqyrja e SEC. Por për shkak se shumë investitorë do të blejnë Ether me pritjen e një yield-i, disa avokatë besojnë se mund ta bëjë tokenin të duket më shumë si një letër me vlerë. Nëse SEC bie dakord, shkëmbimet e kriptove si Coinbase mund të jenë të cenueshme ndaj padive ose veprimeve të zbatimit nëse e lejojnë atë të tregtohet në platformat e tyre gjithsesi.

Ndryshimet e kësaj madhësie janë një "mundësi për t'u përpjekur të dallojmë analizën e mëparshme nga analiza aktuale", thotë Teresa Goody Guillén, një partnere në BakerHostetler dhe ish-avokat i SEC, i cili beson se Ether ende nuk do të kualifikohej si një vlerë. SEC nuk pranoi të komentojë.

Ashtu si me të gjitha gjërat në kripto, zhurma rreth The Merge tashmë e tejkalon realitetin. Përkrahësit thonë se mund të jetë fillimi i një Rilindjeje të aplikacioneve dhe shërbimeve të dobishme – duke i heshtur më në fund kritikët e hutuar me një industri shumë miliarda dollarëshe që ende nuk ka gjetur një arsye ekzistence përveç spekulimeve. Anasjelltas, nëse dështon, do të ishte një tjetër pengesë për një teknologji të gjatë në kompleksitet dhe të shkurtër në dobi të botës reale.

“Pjesa më e rëndësishme e The Merge është narrativa,” thotë Kassab. "Është diçka për të cilën të gjithë po flasin dhe që mund t'i kthejë njerëzit në Web3 dhe kripto, duke supozuar se është i suksesshëm."

Tregu i kriptove tani po vuan nga një krizë besimi, pasi ka humbur 2 trilion dollarë në vlerë gjatë vitit të kaluar dhe ka tërhequr zemërimin e qeverive në mbarë botën. Një bashkim i suksesshëm mund të mos ringjallë tregun ose reputacionin e tij. Por mund ta bëjë kripto-n pak më të gjelbër, të paktën, në rrugën e saj përpara.

Shkruaj Joe Light në [email mbrojtur]