Spekulatorët e DeFi kthehen te Ethereum 'Squeeths' dhe Straddles në 'Tregun e Gaforres' kripto

Jemi në një treg qensh, në treg gaforresh, apo në treg të myshkut?

Duket se e vetmja mënyrë se si investitorët po fitojnë para këto ditë është të luajnë bixhoz se kur do të bëjë Elon Musk postoni cicërimin e tij të radhës me qendër DOGE. 

Përveç kriptomonedhave të qenit, javët e fundit kanë qenë tmerrësisht të mërzitshme për sa i përket veprimit të çmimeve. Për herë të parë që nga viti 2020, Paqëndrueshmëria 20-ditore e Bitcoin ra nën S&P 500 dhe Nasdaq. 

Në terma absolutisht të çmimeve, kriptomonedha kryesore është tregtuar afërsisht midis 18,800 dhe 20,800 dollarë. Kjo tregti anash, ose ajo që disa e quajnë "treg gaforre", i ka bërë tregjet e kriptove - normalisht një vend me lëkundje dramatike të papritura - një nga asetet më të mërzitshme në financë. 

Anasjelltas, paqëndrueshmëria e Dogecoin ka kaluar në çati. Hera e fundit që kjo metrikë specifike ishte aq e lartë sa është tani ishte deri në korrik 2021, sipas Messaria. 

Pra, çfarë është një degen për të bërë? Si të fitoni para të shpejta këto ditë? Disa po kthehen në produkte me opsione të strukturuara. 

Opsionet janë kontrata që u ofrojnë tregtarëve opsionin, por jo detyrimin, për të blerë (opsion për thirrje) ose për të shitur (opsion për shitje) një aktiv me një çmim specifik në një datë të caktuar. Mendoni se çmimi i lëngut të portokallit do të bjerë këtë dimër? Ju mund të blini disa opsione shitjeje që do t'ju japin të drejtën për të bllokuar një çmim më të lartë tani nëse çmimet e lëngut të portokallit bien më vonë dhe fitoni. 

Ekziston gjithashtu një treg i gjerë dhe i larmishëm si për blerësit ashtu edhe për shitësit e opsioneve për blerje dhe blerje. Disa njerëz, si Warren Buffet, i bëjnë paratë e tyre thjesht nga opsionet e shitjes dhe mund të mos kenë ndonjë interes aktual në veprimin e çmimit të aktivit themelor.

Pavarësisht shpërblimeve të larta, këto strategji mund të jenë ende super të ndërlikuara dhe kërkojnë kohë për t'u ruajtur (madje edhe në një treg gaforre). Por disa projekte opsionesh në hapësirë, duke përfshirë Rysk Finance dhe financave fjongo, tani po i bashkojnë këto strategji në kasaforta të thjeshta për të vendosur dhe harruar. 

Squeeths dhe straddles

Opyn, mbi të cilin janë ndërtuar të dy Rysk dhe Ribbon, fjalë për fjalë ofron një "Strategjia e Gaforres” që përdor strategji të opsioneve me një klikim për tregje të mërzitshme si të sotmet. Është me të vërtetë një strategji me një klikim, por ka shumë që ndodhin nën kapuç. Ja si funksionon. 

Përdoruesit mund të depozitojnë ose USD ose ETH në kontratën inteligjente. Sapo ta bëjnë këtë, kontrata vendos një pozicion të shkurtër "Squeeth" dhe pozicion të gjatë Ethereum. Squeeth është një indeks pronësor i krijuar nga Opyn dhe të tjerë që gjurmon ndryshimin e çmimit të Ethereum dhe e sheshon atë. 

"Strategjia synon të jetë neutrale ndaj tregut, që do të thotë se ekspozimi i ETH nga pjesa e gjatë ETH e gaforres anulohet nga ekspozimi i Short Squeeth, "tha Wade Prospere, drejtuesi i komunitetit të Opyn. decrypt në Twitter. “Afati financiar është delta neutrale".

Duke çiftuar këto dy pozicione opsionesh së bashku, Opyn në thelb ka krijuar atë që quhet "ngec” dhe nuk është as e gjatë, as e shkurtër. 

Një straddle është kur një tregtar blen një blerje dhe një opsion blerjeje për të njëjtin aktiv në të njëjtën kohë. Për shkak se po përdorni opsione, kjo strategji ende jep një kthim nga norma e financimit për të mbajtur një pozicion të shkurtër, pavarësisht se aktivi themelor lëviz në thelb anash. Norma e financimit është një nxitje që mund të ndihmojë në mbajtjen e çmimit të kontratave të derivativëve në përputhje me çmimin e aktivit bazë. 

Kur norma është pozitive dhe derivativi tregtohet mbi çmimin e bazës, atëherë pozicionet e gjata do ta paguajnë atë normë në pozicionet e shkurtra. Kur është negativ, përdoruesit me pozicione të shkurtra do ta paguajnë atë tarifë për long. Pagesa nga një normë financimi për një pozicion të hapur quhet yield premium. 

Kështu, strategjia straddle fiton një rendiment premium sepse është paqëndrueshmëri e shkurtër dhe ky pozicion do të vazhdojë të fitojë për sa kohë që tregu mbetet… i paqëndrueshëm. 

Kjo strategji do të vazhdojë të fitojë atë rendiment për investitorët e egër për sa kohë që ETH nuk lëviz (në asnjërin drejtim) më shumë se 4.8% brenda dy ditëve të ardhshme. 

Megjithatë, në rastin e paqëndrueshmërisë, strategjia mund të jetë ende joshëse për disa investitorë. Kjo për shkak se edhe nëse çmimi i Ethereum bie, strategjia do të vazhdojë të grumbullojë më shumë ETH për të ruajtur pozicionin e saj neutral-delta, tha Prospere.

"Një model i mirë mendor po e mendon atë si një pozicion LP [ofruesi i likuiditetit],” tha ai. “Ndërsa ETH bie, strategjia grumbullon më shumë ETH për të mbetur neutral në treg (delta neutral). Ndërsa ETH rritet, strategjia zvogëlon zotërimet e saj ETH (shitet ETH për Squeeth) për të mbetur neutral në treg."

Në rastin e një shpërthimi rritës, që është diçka që ETH gëzonte në fund të muajit të kaluar, atëherë strategjia nuk funksionon aq mirë. Në një Twitter fije, Prospere shpjegoi se edhe pse mbajtësit e ETH ishin rritur më shumë se 20% gjatë asaj jave, strategët e Gaforres gëzonin vetëm një rritje prej 13%.

“Një gjë e rëndësishme është se gaforrja mund të performojë ende relativisht mirë për një periudhë më të gjatë kohore, pavarësisht lëvizjeve të paqëndrueshme afatshkurtra (kryesisht për shkak të ribalancimeve),” tha ai decrypt. "Natyrisht dhemb të shohësh se fitimet e parealizuara ulen, por gaforrja ende ka tejkaluar ETH që nga fillimi."

Në terma dollarë, strategjia ka gëzuar një kthim prej 11% që nga fillimi i saj më 28 korrik. Në terma të Ethereum, strategjia ka dhënë kthime prej 16%.

Në të kundërt, mbajtja e vetëm ETH gjatë së njëjtës periudhë do të nënkuptonte që një investitor do të ishte 4.27%.

Degens, kini kujdes: kjo qasje investimi është unike, e ndërlikuar dhe tani, krejt papritur, është reduktuar në klikimin e një butoni falë DeFi. Për momentin, është fitimprurëse. Por mjedisi makro mund të ndryshojë çdo ditë tani.

Deshifrimi i DeFi është buletini ynë i DeFi, i udhëhequr nga kjo ese. Abonentët në emailet tona duhet të lexojnë esenë përpara se të shkojë në sajt. Abonohu këtu.