A do të vrasë Crypto-n përplasja e FTX?

Rënia e shkëmbimit të kriptove FTX dhe arrestimi i themeluesit të FTX, Sam Bankman-Fried, akuzat për mashtrim të letrave me vlerë dhe pastrim parash, u ka dhënë shpresë të re skeptikëve të kriptove – dhe ata janë legjion – se i gjithë ky episod me humbjet e tij të vlerësuara prej 8 miliardë dollarësh, do të sinjalizon vdekjen e kriptove. Është një vdekje që ata e kanë parashikuar dhe pritur që nga BitcoinBTC
depërtoi fillimisht në vendngjarje.

Në fakt, është e mundur që rrëzimi i FTX të ketë efektin e kundërt. Ajo në fakt mund t'i japë një jetë të re - dhe një realizëm të ri - industrisë, jo më pak me ndihmën e rregullatorëve të qeverisë. Por nëse industria dhe të njëjtët rregullatorë nuk përballen me një rrezik edhe më të madh përpara, ne mund të shikojmë që kripto të bëhet një kërcënim më i madh për stabilitetin financiar global nga sa mund ta imagjinojë kushdo.

Do të kalojë pak kohë para se të zgjidhet e gjithë historia e ndyrë e rënies së FTX. Sigurisht që arrestimi i SBF sjell një mori pyetjesh në vazhdën e tij. Për shembull, pse u lëshua një urdhër arresti në prag të dhënies së dëshmisë së SBF-së para Kongresit, kur ai do të përballej me pyetje serioze në lidhje me lidhjet politike që krijonte për të mbrojtur keqbërjen e tij.

Një pyetje tjetër është pse SEC ishte kaq i pavëmendshëm ndaj sinjaleve që SBF po drejtonte një skemë mashtruese - dhe pse një investitor i fortë si Kevin O'Leary i Shark Tanks u bë një përforcues i FTX dhe iu bashkua listës së pagave të FTX.

Por ata që prisnin - ose shpresonin - se kolapsi i FTX do të shkatërronte të gjithë industrinë e kriptove, janë zhgënjyer. Këtu duhet theksuar se FTX ishte një shkëmbim kriptosh dhe një fond mbrojtës kripto, jo një firmë kriptomonedhe. Dhe megjithëse rënia e FTX administroi një goditje të fortë ndaj kriptove si EthereumETH
dhe Bitcoin; që atëherë ata kanë rikuperuar bazën e tyre në treg.

Rrëzimi i FTX gjithashtu dështoi të shkaktonte një efekt më të madh valëzim nëpër tregje, siç kishin frikë.

Por ekzistenca e vazhdueshme e kriptos ende i zemëron kritikuesit e saj. Ata pëlqejnë të vënë në dukje se me kripto-n nuk ka "nuk ka atje", dmth. nuk ka asnjë mall të vërtetë që tregtohet me kripto, vetëm ndezje drite që kalojnë ekranin e kompjuterit. Disa e kanë quajtur tregun e kriptove një "mani dixhitale" delirante, e krahasueshme me maninë e tulipanëve që fiksoi investitorët holandezë në vitet 1630 apo edhe shkëmbinjtë e përkëdhelur. Edhe pse të paktën kur shkëmbi rezultoi i pavlefshëm, përsëri kishe një shkëmb.

Me kripto, theksojnë ata, nuk ka asgjë.

Ky kundërshtim e humbet pikën rreth kriptos. Duke lënë mënjanë zhurmën dhe maninë, bumi i kriptove pasoi refuzimin e Rezervës Federale dhe bankave qendrore për t'u përballur me realitetin në rritje të inflacionit. Besoj se një grafik historik do të tregonte se kur ato autoritete filluan t'i përgjigjen kërcënimit të inflacionit, Bitcoin dhe të tjerët filluan të shihnin një rënie të qëndrueshme në vlerë, nëse jo në vëllimin e tregtimit. Kjo pikë nxjerr në pah vlerën reale të kriptos: dmth si një mbrojtje kundër vendimeve të këqija nga politikëbërësit dhe bankierët qendrorë. Ndonëse nuk është një zëvendësues për arin siç u pëlqente të pretendonin disa entuziastë, kriptovalutat ofrojnë një mbrojtje spekulative ndaj investimeve dhe monedhave të tjera që goditen nga rregullatorët dhe erërat e tjera politike.

Kjo përfshin monedhat dixhitale. Kjo është ironia që studiuesi i Institutit Mises Alex Pollock thekson në librin e tij të ri, Sërish i befasuar!, bashkëautor me Howard Adler: se problemet e kriptove mund të përshpejtojnë dixhitalizimin e monedhave kombëtare dhe të rrisin fuqinë dhe ndikimin e bankave qendrore – armiku nr. 1 i entuziastit të kriptove.

Ndoshta kështu. Por pavarësisht nëse kriptosja qëndron apo venitet, kur të ketë përfunduar post-mortem përfundimtar, fenomeni i kriptos do të lërë dy trashëgimi të padurueshme. Një (si Kam shkruar shumë herë për në këtë hapësirë) është duke krijuar teknologjinë blockchain dhe Distributed Ledger si sistemin e transaksioneve dixhitale të së ardhmes. Asgjë në lidhje me skandalin FTX nuk e ka mërzitur atë propozim.

Tjetra është se kripto është një shembull tjetër se sa i cenueshëm mbetet sektori ynë jetik financiar ndaj sulmeve të ardhshme të kompjuterëve kuantikë. Instituti ynë Hudson Studimi i Iniciativës së Aleancës Kuantike ka treguar se një sulm i tillë do të bëjë më shumë sesa të shkaktojë një përplasje të papritur të neveritshme - një mega-FTX, nëse dëshironi. Kjo do të çojë në një mbyllje të zgjatur dhe katastrofike të pozicioneve të kriptove dhe vlerës monetare që do të ketë pikërisht efektin e valëzimit në të gjithë sistemin financiar që kritikët e kriptove kanë më shumë frikë.

Në fakt, analiza jonë vlerëson se kostoja e përgjithshme e një hakimi të madh dhe zhvlerësimit të vetëm të Bitcoin mund të jetë deri në 3 trilion dollarë.

Pra, këtu është një rol për rregullatorët e kriptove - ndoshta në fund, reforma rregullatore më e rëndësishme nga të gjitha. Kjo kërkon një afat kohor për mbrojtjen kuantike për të gjitha transaksionet kripto dhe kripto, si dhe për të gjitha monedhat dixhitale – ashtu si muajin e kaluar Zyra e Menaxhimit dhe Buxhetit filloi të kërkojë të gjitha agjencitë federale për të zhvilluar një afat kohor për mbrojtjen kuantike. Po kështu, për institucionet financiare që bëjnë biznes me Fed.

Ndërkohë, këto institucione duhet të mendojnë seriozisht se si të mbrohen nga kërcënimi i ardhshëm i kompjuterit kuantik.

Pra, cilido qoftë fati i SBF-së dhe çfarëdo dështimi apo bashkëpunimi me rregullatorët dhe politikanët e KSHZ-së që mund të ekspozojë ky skandal; duket sikur industria e kriptove është gati të përballojë këtë stuhi të veçantë. Por ai nuk do t'i mbijetojë një stuhie kuantike - më shumë se çdo sektor tjetër financiar - kur, jo nëse, më në fund goditet.