Pse po bien rezervat? Çfarë duhet të dini për tregjet e ariut, stagflacionin dhe kaosin e kriptove

Kështu ka ndodhur tashmë në vitin 2022. Tregjet e obligacioneve kanë humbur terren pasi yield-et e thesarit, të cilat lëvizin në kundërshtim me çmimet, u rritën si reagim ndaj inflacionit që shkon në nivelin më të lartë në më shumë se dyzet vjet, së bashku me pritjet për shtrëngim agresiv monetar nga Fed. Që nga mbyllja e rekordit të indeksit S&P 500 më 3 janar të këtij viti, stoqet kanë qenë në një rrëshqitje që e ka lënë pikën referuese të kapitalizimit të madh në prag të hyrjes formale në territorin e tregut.

Bonoja e përgjithshme e iShares Botërore ETF
AGG,
-0.43%
është më pak se 10% nga viti deri më sot deri të premten. Ai gjurmon indeksin e obligacioneve agregate amerikane të Bloomberg, i cili përfshin thesaret, obligacionet e korporatave, munis, letrat me vlerë të mbështetura nga hipoteka dhe letrat me vlerë të mbështetura nga aktivet. S&P 500
SPX,
+% 2.39
është ulur me 15.6% në të njëjtën periudhë.

Situata nuk lë "praktikisht askund për t'u fshehur", shkruajnë analistët në PGM Global me bazë në Montreal, në një shënim javën e kaluar.

"Jo vetëm që thesaret afatgjata dhe kredia e shkallës së investimit po lëvizin pothuajse një për një, por shitjet në thesaret afatgjata po përkojnë gjithashtu më shpesh me ditët e rënies në S&P 500," thanë ata.

Investitorët që kërkonin ngushëllim u zhgënjyen të mërkurën. Indeksi i pritur me padurim i çmimeve të konsumit të prillit në SHBA tregoi se ritmi vjetor i inflacionit u ngadalësua në 8.3% nga niveli më i lartë prej më shumë se katër dekadash prej 8.5% në mars, por ekonomistët kishin kërkuar për një ngadalësim më të theksuar dhe leximin bazë, i cili hiqte Çmimet e paqëndrueshme të ushqimeve dhe energjisë, shfaqën një rritje të papritur mujore.

Kjo nënvizon frikën e stagflacionit.

Davis është gjithashtu menaxher i portofolit të Fondit të Tregtueshëm të Shkëmbimit të Shkëmbimit të Inflacionit dhe Mbrojtjeve të Inflacionit.
IVOL,
+% 0.69,
me rreth 1.65 miliardë dollarë aktive, e cila synon të shërbejë si një mbrojtje kundër paqëndrueshmërisë në rritje të të ardhurave fikse. Fondi mban letra me vlerë të mbrojtura nga inflacioni dhe ka ekspozim ndaj diferencës midis normave të interesit afatshkurtra dhe afatgjata, tha ajo.

Tregu i normave aktualisht është "shumë i vetëkënaqur", tha ajo, në një intervistë telefonike, duke sinjalizuar pritshmëritë se rritja e normave të interesit të Fed do të "krijojë një mjedis disinflacionist", kur shtrëngimi nuk ka gjasa të bëjë asgjë për të zgjidhur problemet e ofertës. që po mundojnë ekonominë në vazhdën e pandemisë së koronavirusit.

Ndërkohë, analistët dhe tregtarët po debatonin nëse fryrja e së premtes në bursë paralajmëroi fillimin e një procesi fundore apo ishte thjesht një kthim nga kushtet e mbishitjes.

“Pas një jave shitjesh të mëdha, por me presione inflacioniste që u lehtësuan vetëm në kufi, dhe Fed ende në dukje ishte e lidhur me 50 pikë bazë për secilin nga dy takimet e ardhshme [përcaktimin e normës], tregu ishte i përgatitur për llojin e Rritje e fortë endemike ndaj rritjeve të tregut të bear," tha Quincy Krosby, kryestrategu i kapitalit në LPL Financial.

Ishte mjaft një kërcim. Kompoziti Nasdaq
KOMP,
+% 3.82,
e cila rrëshqiti në një treg bear në fillim të këtij viti dhe ra në një nivel të ulët gati 2 1/2-vjeçar në javën e kaluar, u hodh 3.8% të premten për fitimin më të madh të përqindjes njëditore që nga 4 nëntori 2020. Kjo shkurtoi rënien e saj javore në një ende të fortë 2.8%.

S&P 500 u rrit me 2.4%, gati duke përgjysmuar rënien e tij javore. Kjo e la standardin e SHBA-së me kapital të madh në rënie me 16.1% nga mbyllja e rekordeve të tij në fillim të janarit, pasi përfundoi të enjten vetëm pak nga kthimi prej 20% që do të plotësonte përkufizimin teknik të një tregu të ulët. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+% 1.47
u rrit me 466.36, ose 1.7%, duke e lënë atë me një rënie javore prej 2.1%.

Lexoni: Pavarësisht kërcimit, S&P 500 qëndron në mënyrë të rrezikshme pranë tregut të rezistencës. Këtu është numri që ka rëndësi

Dhe të tre indekset kryesore janë me humbje të gjata javore, me S&P 500 dhe Nasdaq secili në rënie për gjashtë javë rresht, shtrirja më e gjatë që nga viti 2011 dhe 2012, respektivisht, sipas Dow Jones Market Data. Dow rezervoi javën e tij të shtatë radhazi me humbje - seri i tij më i gjatë që nga viti 2001.

S&P 500 ende nuk ka hyrë zyrtarisht në një treg të rënduar, por analistët nuk shohin mungesë të sjelljes së ursinës.

Siç vuri në dukje Jeff deGraaf, themeluesi i Renaissance Macro Research, të mërkurën, korrelacionet midis aksioneve po kalonin në decilin 90 deri në 100, që do të thotë se performanca e bllokuar që sugjeronte se aksionet po tregtoheshin kryesisht në unison - "një nga karakteristikat përcaktuese të një tregu ari".

Ndërkohë që S&P 500 është afruar “në mënyrë të pakëndshme” me një treg të ulët, është e rëndësishme të kihet parasysh se tërheqjet e mëdha të tregut të aksioneve janë normale dhe ndodhin me frekuencë, thanë analistët. Barron's vuri në dukje se tregu i aksioneve ka parë 10 tërheqje të tregut që nga viti 1950, dhe korrigjime të tjera të shumta dhe tërheqje të tjera të rëndësishme.

Por shpejtësia dhe shtrirja e rritjes së fundit mund të jetë e kuptueshme duke i lënë investitorët të tronditur, veçanërisht ata që nuk kanë përjetuar një rënie të paqëndrueshme, tha Randy Frederick, drejtor menaxhues i tregtisë dhe derivateve në Qendrën Schwab për Kërkime Financiare, në një intervistë telefonike.

Tubimi kishte parë "çdo sektor të vetëm të tregut duke u ngritur", vuri në dukje ai. “Ky nuk është një treg normal” dhe tani krimbi është kthyer teksa politika monetare dhe fiskale shtrëngohet si reagim ndaj inflacionit të nxehtë.

"Nuk është argëtuese tani," tha ai, por "kështu funksionojnë tregjet reale."