Çfarë është Crypto Contagion? Si po përhapet pas kolapsit të FTX

Kur një institucion i madh si kriptovaluta shkëmben FTX implodon, i tërheq të tjerët me vete. 

Kjo dinamikë është ajo që referohet në financa si ngjitje, ose tendenca që një krizë financiare të përhapet në institucione, tregje dhe rajone të tjera.

Që kur FTX paraqiti për falimentim më 11 nëntor, ka pasur një listë në rritje të kompanive të tjera që u është dashur të zbulojnë "ekspozimin" e tyre ndaj FTX dhe kompanive të lidhura me të FTX US dhe Alameda Research. Në këtë rast, të kesh ekspozim do të thotë që një kompani i ka dhënë para hua, ka marrë angazhime nga, ka investuar ose ka depozituar fonde në FTX.

Për shembull, Genesis Trading tha më 10 nëntor se tavolina e saj tregtare ka 175 milionë dollarë në "fondet e mbyllura" në llogarinë e saj tregtare FTX. Kompanisë më vonë iu desh të pezullonte tërheqjet nga krahu i saj huadhënës, duke cituar "trazira të paparë tregu".

Në të njëjtën ditë, emetuesi i shkëmbimit të kriptove dhe stabilcoins Gemini njoftoi tërheqjet nga produkti i tij Earn mund të vonohen, një efekt negativ i Genesis, partneri huadhënës për Gemini Earn, duke pezulluar tërheqjet. Kjo ishte një ditë pas Binjakëve fillimisht tha se nuk kishte ekspozim ndaj FTX - doli se kishte ekspozim ndaj Genesis, dhe Genesis kishte ekspozim ndaj FTX.

Si një efekt anësor i lajmeve të Binjakëve, tregtarët në protokollin e decentralizuar të kreditimit të financave Aave ishin rreshtim deri në Dollar Binjak të shkurtër, GUSD, në pritje që firma mund të bëhet një viktimë tjetër e ngjitjes FTX.

Tani ka të dhëna në zinxhir që sugjeron se ngjarjet që çuan në kolapsin e FTX fillimisht u shkaktuan nga kolapsi i Terraform Labs, i cili ndodhi në maj 2022.

Kjo do të nënkuptojë, siç ndodh shpesh, që një burim i infektimit financiar, FTX, lidhet me një tjetër epiqendër të infektimit, TerraUSD algoritmik humbet lidhjen e tij 1:1 me dollarin amerikan dhe fshin 40 miliardë dollarë brenda pak ditësh. .

Pasi TerraUSD u shemb, ngjitja që rezultoi çoi në fondi mbrojtës Tre Shigjeta Kapitali, huadhënës Rrjeti Celsiusdhe ndërmjetësi i kriptove Voyager Digital për të paraqitur falimentimin gjatë dy muajve të ardhshëm.

Edhe përpara Terra dhe FTX, ka pasur shembuj të tjerë të infektimit që ka funksionuar në tregjet e kriptove. 

Në vitin 2013, FBI mbylli Rrugën e Mëndafshit, një treg i errët në internet që ishte i aksesueshëm përmes shfletuesit të privatësisë Tor, dhe arrestoi Ross Ulbrecht. Blerësit dhe shitësit përdornin bitcoin për transaksione, sepse u jepte atyre më shumë anonimitet sesa përdorimi i fiat.

Siç tregon një grafik nga të dhënat e kriptove dhe firma kërkimore Mosaic, mbyllja e Rrugës së Mëndafshit i parapriu një hakimi prej 96,000 Bitcoin nga një treg tjetër i errët. Tregu i deleve; Banka Qendrore e Kinës ndalon institucionet të përpunojnë transaksione BTC; CEO i BitInstant, Charlie Shrem u dënua me burg për kryerjen e një shkëmbimi; dhe, më në fund, në shkurt 2014, 850,000 BTC u vodhën nga shkëmbimi i kriptove Mt. Gox.

Për sa i përket madhësisë, mali Gox ende duket i madh në hapësirën e kriptove.

Në kohën e hakimit, shkëmbimi përbënte 70% të të gjithë vëllimit të tregtimit të Bitcoin. Ka funksionuar që nga viti 2010 dhe ka përjetuar disa hakime, duke përfshirë 80,000 BTC po vidhen në 2011. Por kompania ndërpreu papritmas funksionimin kur 840,000 BTC - 740,000 nga klientët dhe pjesa tjetër nga kompania - u vodhën në 2014. 

Duke çuar deri në hakimin, çmimi i Bitcoin arriti një nivel më të lartë të të gjitha kohërave prej 1,000 dollarë në nëntor 2013 - rreth kohës kur themeluesi i Silk Road Ulbricht u arrestua. Por dy muaj pas mbylljes së malit Gox, çmimi i BTC-së kishte rënë në 360 dollarë dhe kishte shkaktuar një ftohje në treg.

Coinbase, në atë kohë një shkëmbim i ri i kriptove, publikoi një Deklarata e përbashkët duke dënuar "shkeljen tragjike të besimit të përdoruesve", me Kraken, Bitstamp, Blockchain.info (i cili më vonë do të bëhej Blockchain.com), Circle dhe BTC China (e cila më vonë ndryshoi emrin në BTCC). 

Ironikisht, deklarata e tyre përshkruan saktësisht llojin e praktikave të dyshimta të kontabilitetit që kanë dalë në dritë në kolapsin e FTX: “Të veprosh si kujdestar duhet të kërkojë një nivel të lartë, duke përfshirë masat mbrojtëse të përshtatshme që auditohen dhe testohen në mënyrë të rregullt në mënyrë të pavarur. , bilancet dhe rezervat adekuate si subjekte tregtare, dhënie informacionesh shpjeguese transparente dhe të përgjegjshme ndaj klientëve dhe politika të qarta për të mos përdorur asetet e klientëve për tregtimin e pronarit ose për huatë me marzh në tregtimin me levë.”

Origjina e 'ngjitjes'

Infektimi nuk është thjesht një term i krijuar nga industria e kriptove, megjithëse sigurisht që ka marrë shumë lojë gjatë tregut aktual brutal të ariut.

Në kontekstin më të gjerë të ekonomisë, "ngjitja" përshkruan mënyrën se si një krizë fillon në një institucion, treg ose rajon dhe më pas përhapet në të tjerët.

Fraza është përdorur në mënyrë të përsëritur për të përshkruar ekosistemin e kriptove në vitin 2022, por nuk është aty ku e ka origjinën termi.

Vetë fjala vjen nga epidemiologjia, dega e mjekësisë e fokusuar në përhapjen e sëmundjeve. Për shembull, ekspertët e shëndetit publik kanë qenë të fokusuar me lazer në ndalimin e ngjitjes së COVID-19 që nga fillimi i pandemisë në 2020.

Ekonomistët filluan të përdorin fjalën "ngjitje" pasi monedha e Tajlandës, baht, u shemb në korrik 1997 në atë që tani quhet Kriza Financiare aziatike e vitit 1997. Kriza financiare që rezultoi u përhap përmes Azisë Lindore në Rusi dhe përfundimisht në Amerikën e Jugut.

Shkurtimisht:

• Infektimi është përhapja reale ose e perceptuar e një ngjarjeje të urryer kripto nga një kompani në tjetrën
• Shembuj të infektimit përfshijnë pasojat e rrëzimit të FTX dhe fiasko në Rrugën e Mëndafshit