Fondet më të mira mbrojtëse Crypto të testuara nga Bear Market Bite 2022

Disa fonde të rëndësishme mbrojtëse të kriptove dhe fonde tradicionale mbrojtëse me ekspozim ndaj kriptove ose janë shembur ose mezi kanë shpëtuar në vitin 2022. Rënia e çmimeve të kriptove ka testuar tolerancat ndaj rrezikut të këtyre firmave dhe kanë filluar të bëjnë presion mbi bastet me levë.

Fondet mbrojtëse grumbullojnë paratë e investitorëve për të bërë kthime të konsiderueshme duke përdorur strategji të avancuara investimi. Sipas Komisionit të Letrave me Vlerë dhe Shkëmbimeve (SEC), një fond mbrojtës nuk ka nevojë të ndjekë rregulla specifike të krijuara për të mbrojtur investitorët, as nuk kanë nevojë të paraqesin raporte në SEC.

Rreziqet e levave

Për shkak të natyrës së rrezikshme të strategjive të investimit të fondeve mbrojtëse, fondet shpesh pranojnë vetëm investitorë të akredituar. Një pjesë e këtyre strategjive përfshin investime me levë, të cilat përfshijnë huazimin e parave për të rritur kthimin e mundshëm të investimit.

Megjithatë, huadhënësi, siç është një ndërmjetësim kryesor, shpesh do t'i kërkojë një investitori të sigurojë një shumë minimale për të marrë hua, të quajtur marzh. Huamarrësi është përgjegjës për të siguruar që të ruhet një raport i caktuar midis shumës që ka marrë hua dhe marzhit të tyre. Nëse huamarrësi nuk arrin të ruajë këtë raport, huadhënësi likuidon pozicionin e tij dhe huamarrësi humbet investimin e tij të marzhit.

Një fond mbrojtës mund të marrë hua letrat me vlerë përmes një brokerimi kryesor për të maksimizuar kthimet për investitorët duke praktikuar menaxhimin e duhur të rrezikut.

Kur një fond mbrojtës likuidohet, ai mund të jetë deri në rënie të mprehta në vlerën e aktiveve të postuara si marzh për investimet me levë ose menaxhim të dobët të rrezikut. E vazhdueshme dimri i kriptuar ka parë një pjesë të drejtë të rënies së vlerës së aktiveve dixhitale, disa prej të cilave kanë rezultuar në rënien e fondeve të fokusuara në kripto dhe mbrojtje.

Fondi mbrojtës 3AC ra i pari

Dominoja e parë që ra, ishte Three Arrows Capital me bazë në Singapor, bashkëthemeluesi i së cilës Kyle Davies bëri një sërë bastesh për rritjen e çmimeve të kriptove bazuar në të ashtuquajturën tezë të superciklit të promovuar nga bashkëthemeluesi Su Zhu.  

Teza e superciklit parashtron se çmimet e kriptove do të vlerësohen ndërsa adoptimi rritet pa rrezikun e një rrotullimi të rënies afatshkurtër.

Për fat të keq për Zhu dhe Davies, teza nuk qëndroi, me Bitcoin duke rënë mbi 50% në qershor 2022 nga niveli i tij më i lartë i të gjitha kohërave prej 69,000 dollarë më 10 nëntor 2021. Rënia e çmimeve erdhi në sfondin e kolapsit të TerraUSD stablecoin në maj 2022. Rënia tronditi besimin në industrinë e kriptove dhe bëri që shumë investitorë të iknin drejt kodrave. 

Një nga fondet më të hershme mbrojtëse të kriptove, Pantera Capital, arkëtoi një investim në Tokë/Ekosistemi Luna, duke shitur rreth 80% të zotërimeve të saj gjatë 12 muajve përpara se ekosistemi të shembet në maj 2022. Kompania bëri rreth dhjetë herë investimin e saj prej 17 milionë dollarësh në Hënë. 

Likuidimi pasoi së shpejti

Dokumentet e gjykatës të depozituara në Ishujt e Virgjër Britanikë, ku banonin Three Arrows, zbuluan se fondi mbrojtës kishte marrë hua Bitcoin dhe Ether nga shkëmbimi i derivateve Deribit. Megjithatë, ajo nuk arriti të ofrojë fonde shtesë kur çmimet e kriptomonedhave të rëndësishme filluan të bien në mesin e qershorit 2022. Three Arrows gjithashtu i detyrohej ndërmjetësit kanadez të kriptove Voyager Digital mbi 600 milionë dollarë dhe huadhënësit të kriptove BlockFi rreth 80 milionë dollarë. Ajo dështoi për të dyja kreditë.

Kur Three Arrows nuk mund të plotësonin kërkesat e Deribit, bursa likuidoi pozicionet e fondit mbrojtës. Ai gjithashtu mbrojti që kompania t'i nënshtrohej procedurave të likuidimit. 

Likuiduesi Teneo më vonë mori kontrollin e procedurat e likuidimit në Ishujt e Virgjër Britanikë. Tre Shigjeta paraqitur për falimentimin e Kapitullit 15 në SHBA menjëherë pas.

Likuiduesit tha gjykatat më 2 dhjetor 2022, se ata kishin sekuestruar mbi 35 milionë dollarë nga llogaritë bankare të Three Arrows në Singapore dhe argumente të tjera kripto, duke përfshirë jo i dobët argumentet.

Alameda e shkatërruar nga menaxhimi i dobët i rrezikut

Një rast i menaxhimit të dobët të rrezikut dhe rënies së çmimeve të kriptove çoi në rënien e Alameda Research LLC. Ky fond mbrojtës kuazi-kripto mori hua shumë, duke përdorur si kolateral një token kripto-token FTT relativisht jolikuid. 

Themeluesi i saj, ish-CEO i FTX, Sam Bankman-Fried, kishte thuhet privoi nga prioritet menaxhimin e rrezikut gjatë ditëve të para të firmës. Kjo qasje e dobët ra top bore, duke rezultuar në mbylljen e firmës dhe procedurat e mëvonshme të falimentimit. Mungesa e menaxhimit të rrezikut ishte edhe më e çuditshme, duke marrë parasysh qëndrimin e mëhershëm të Bankman-Fried në firmën tregtare Jane Street Capital, e cila përdorte menaxhim gjithëpërfshirës të rrezikut.

Sipas punonjësve të hershëm të Alameda Research, fondi mbrojtës bëri baste të hershme mbi lëvizjet e çmimeve të disa kriptomonedhave, shumë prej të cilave u bënë të turbullta. 

Për më tepër, Alameda mori shumë hua për të bërë disa investime pa përfitimin e parmakëve rregullatorë që kufizojnë sasinë e rrezikut që kompanitë tradicionale të Wall Street mund të marrin përsipër.

Kur çmimet e kriptove filluan të bien në fillim të këtij viti, çmimi i FTT gjithashtu ra. Kjo bëri që kompania motra e Alameda-s FTX të përdorte fondet e klientëve për të shlyer kreditë e rrezikshme. Të dyja firmat shpejt u falimentuan.

Fondi mbrojtës i kapitalit SkyBridge i ekspozuar ndaj rënies së kriptove

Firma e menaxhimit të investimeve të Anthony Scaramucci SkyBridge Capital tërheqjet e pezulluara nga Fondi i tij i Strategjive Legion më 19 korrik 2022, mes çmimeve në rënie të kriptove. Fondi Legion fitoi ekspozim ndaj kriptovalutave përmes disa prej fondeve të tjera të SkyBridge. 

SkyBridge gjithashtu operon një fond, nga i cili investitorët kërkuan të tërhiqeshin në fillim të vitit. Fondi me shumë këshilltarë tregton aksionet e fondeve të tjera mbrojtëse tradicionale. Ajo kishte 27% të portofolit të saj ndarë për investimet e aseteve dixhitale, sipas një Programi të Konsoliduar të Investimeve të publikuar më 30 shtator 2022.

Ka qenë gjithashtu një vit i vështirë për fondet mbrojtëse tradicionale pa ekspozim ndaj kriptove, pasi kushtet makroekonomike shkaktuar një tërheqje e basteve të levave për të ulur ekspozimin ndaj rrezikut. Rritja e normave të interesit dhe tensionet gjeopolitike kanë rritur koston e huamarrjes për fondet mbrojtëse.

Hulumtimi i fondit mbrojtës tha se likuidimet e fondeve mbrojtëse u rritën afërsisht 24% në TM2 2022 krahasuar me tremujorin e mëparshëm.

Për më të fundit të Be[In]Crypto Bitcoin (BTC) analiza, Kliko këtu.